據PVC 估價顯示，本周國內電石法 PVC 和乙烯法 PVC 市場報盤先漲后跌。電石法 PVC：本周電石法 PVC 市場價格多跟隨期貨變動，PVC 期貨拉漲后現貨市場氛圍好轉，現貨市場價格上調。隨著期貨連續下跌，PVC 價格則出現回落。乙烯法 PVC：本周乙烯法 PVC 走勢與電石法 PVC 相同，但相比較電石法 PVC 而言，變動幅度較小，個別地區價格基本維穩。目前 PVC 華南市場乙烯料價格主流在 5830-6030 元/噸左右。

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場報盤先漲后跌。周初，PVC期貨持續拉漲，帶動現貨市場氛圍，各地區商家上漲報價，市場氣氛尚可。臨近周末。PVC 期貨有所回落，現貨報盤有所下調，商家讓利出貨。而 PVC生產企業方面，漲價跌價企業均有。此外，個別企業暫不報價，成交商談。下游制品企業在前期接貨后拿貨情緒轉淡，整體成交一般。預計下周 PVC市場維持震蕩走勢為主。

2.本周國內PVC期貨分析

本周，大連期貨 PVC2009 合約維持偏強震蕩為主。截止 5 月 14 日，PVC2009 合約高開高走，開盤5705，最高 5755，最低 5665，收盤報 5730，漲 55，漲幅 0.97%。成交量報 117562 手，持倉量增加 999手至 212204 手。技術上看，KDJ 指標有即將形成金叉趨勢，寶塔線出現做多信號，但 MACD 指標紅柱進一步縮短，波段之星出現做空信號，顯示多空雙方力量交織。預計短期內 PVC 期貨維持窄幅震蕩為主。操作上，建議高拋低吸為主，謹慎操作。

本周國內 PVC 企業開工繼續提升，整體開工率約在 78.99%左右，主要是由于部分檢修企業恢復開工所致，例如泰山鹽化以及山西瑞恒等。此外個別企業仍在檢修中，例如新疆天業等。從各地開工來看，內蒙地區企業開工尚可，開工率維持在 87%左右，而華東地區企業開工率約在 69%左右，西南地區企業開工率在 74%左右。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業價格對比

本周國內電石法 PVC 生產企業報價有所上調，受期貨拉漲影響，多數電石法生產企業報價有所上調，隨后 PVC 期貨有所回落，但電石法企業多挺價為主，個別少數企業有降價操作。而乙烯法 PVC 生產企業報價穩中有漲，由于乙烯價格持續回升，乙烯法 PVC 生產企業生產成本有所提升，報價有所上漲。截止目前，多數華東乙烯法企業暫時封盤。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產業鏈篇

原油：本周（5.7-5.13），國際原油期貨呈現震蕩上行走勢，美布兩油均價較上周大幅上漲。周內，沙特 6 月擴大減產的承諾成為油價的上漲提供了有力支撐，5 月 11 日，根據市場消息顯示，沙特將在 6 月單方面額外減產 100 萬桶/日，沙特 6 月產量將為 749.2 萬桶/日，如果沙特兌現 6 月份額外減產的承諾，則該國原油產量將下降至 2002 年年中以來的最低水平。根據沙特官員的表態，沙特此舉的目的是通過這個額外的削減，鼓勵 OPEC+成員國以及其他生產國家遵守減產承諾，并提供額外的自愿削減，以支持全球石油市場的穩定。除沙特外，OPEC+方面也有多國宣布減產消息，包括俄羅斯原油和凝析油產量降至 945萬桶/日，哈薩克斯坦承諾在 5 月至 6 月減產 39 萬桶/日。而美國方面，貝克休斯數據也顯示美國原油鉆井數大幅下降，石油勘探企業的活動水平降至歷史低位，包括雪佛龍、埃克森美孚和大陸資源在內的石油勘探企業的頁巖油田已經全面減產。此外，全球各個國家在疫情穩定后放松疫情封鎖，積極恢復經濟生產的舉措使得市場。但另一方面，此前受疫情影響而下降的原油需求何時能夠恢復當前仍未確定，EIA 數據已將 2020 年全球原油需求增速預期下調 290 萬桶/日至-813 萬桶/日，另有市場人士表示，沙特的擴大減產聲明也從側面佐證了原油需求不佳的市場環境。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場延續漲勢，尤其是東北亞乙烯，強勢上揚，漲幅明顯。自上周末開始，受現貨供應緊俏，買盤意愿增強影響，加之石腦油價格堅挺，東北亞乙烯市場買盤逐步走高。周初，國內需求表現強勁，而歐亞套利關閉狀態下，在中日多套裝置檢修以及國內 MTO 低開工率影響下，市場整體供應持續偏緊。而下游衍生品利潤表現良好，采購積極性明顯提升，市場買盤意向走堅。周二、周三連續兩天上漲，單日漲幅均超過 10%。5 月以來，乙烯 CFR 東北亞價格累計上漲 195 美元/噸，與 4月底收盤相比，漲幅達 51.86%。東南亞市場目前支撐仍在泰國需求方面，漲勢略緩，5 月以來也上漲了 115 美元/噸，與 4 月底收盤相比，漲幅為 32.30%。目前乙烯東北亞與東南亞價差已擴大至 100 美元/噸，為 2020 年 1月 29 日以來最高。而隨著東北亞乙烯價格的上漲，乙烯歐亞套利窗口也已打開。截至 5 月 13 日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 571 美元/噸，較上周同期收盤上漲 155 美元/噸；CFR 東南亞日均價格 471 美元/噸，較上周同期收盤上漲 70 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價差目前在 338 美元/噸上下，盈虧平衡差為 300-350 美元/噸。

電石：本周國內電石市場報盤維持上行走勢，西北地區生產廠家上調電石出廠價。市場內部分電石廠家裝置負荷維持低位，市場供應偏緊，業內人士看漲心態較強。下游 PVC 廠家到貨區域性差異較大，部分廠家上調采購價格，目前下游采購積極性尚可。但從需求端來看，PVC 行業檢修廠家較多，行業開工水平較低。截至目前華北電石采購價：2450-2850 元/噸，東北電石采購價：2780-2825 元/噸左右，西北電石出廠價：2450-2550 元/噸，西南電石采購價：2900-3100 元/噸，華中電石采購價在 2650-2700 元/噸左右。預計下周電石市場報盤維持小幅看漲。目前，電石行業降負廠家較多，市場供應偏緊，市場看漲心態較強。但中長期來看，下游計劃檢修廠家較多，終端需求方面形成利空影響，綜合來看，短期國內電石市場維持小幅看漲，但中長期維持看空觀點，具體還需關注廠家開工以及下游需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預測下周 PVC 市場多維持震蕩走勢為主。利好：原料電石價格仍有上漲可能，PVC存一定成本支撐；個別企業仍存檢修計劃，供應面有利好影響；國內基建及地產旺季來臨，部分管材下游訂單增加需求轉好。利空：社會庫存雖延續下降趨勢，但短期內庫存壓力仍在；外盤價格雖有拉漲，但仍然偏低，對國內價格形成一定利空。此外，PVC 期貨維持在 5700 一線震蕩的可能性偏大。因此，預計下周 PVC 市場報盤維持震蕩為主。