全球疫情逐步穩定、原油價格反彈致使PVC期貨拉漲，現貨跟漲明顯
由于國際疫情逐漸穩定，全球金融經濟活動逐步展開以及原油減產預期落實，提振國際油價，繼而推動相關產業鏈回升的影響，國內PVC期貨走勢向好，出現連續拉漲行情。
截止5月20日，PVC2009合約窄幅拉漲，開盤5915，最高5985，最低5850，收盤報5965，漲50，漲幅0.85%。目前PVC期貨2009合約已實現五連漲，但不排除后期有沖高回落的可能。受PVC期貨持續拉漲以及兩會預熱的影響，PVC現貨市場漲勢迅猛，個別地區出現一日三次漲價現象，此外，華南地區由于貨源偏少的原因漲幅較大。而國內多數PVC生產企業報價亦有所上調，個別企業暫不對外報價，成交暫以商談為準。據了解，雖PVC價格持續上漲，但實際成交量未見明顯擴大，且下游接貨多尋求低價貨源，成單維持剛需為主。截止目前，國內電石法5型料主流在5840-6230元/噸，乙烯料主流在5910-6310元/噸。
PVC社會庫存持續降低，出貨壓力緩解
截至5月15日，華東華南地區樣本倉庫庫存繼續下降，庫存總量約在40.6萬噸左右，環比減少5.56%。目前來看，庫存雖仍顯偏高，但總體來說出貨壓力有所緩解。此外，隨著國家政策的調控以及需求進一步恢復，PVC社會庫存仍有進一步下降預期。
企業價格持續上調，利潤空間逐步提升
對于PVC企業來說，影響企業利潤的因素主要有兩點，一是原料的價格，也就是成本；二是產品的報價，即PVC企業的出廠價格。近期，隨著PVC價格持續拉漲，PVC企業盈利提升，但原料電石價格也有所上調，成本亦有所提升，限制企業盈利的進一步擴大。由上圖來看，西北地區PVC企業盈利在350-450元/噸左右，盈利狀態尚可。據了解，多數PVC企業挺價意向較濃，短期內暫無降價意向，部分企業仍有小幅漲價意向，但實際價格根據出貨情況而定。從當前情況來看，后期PVC企業利潤仍有進一步提升空間，但預計提升力度十分有限。
綜合上所述，短期內PVC市場仍有偏強調整可能，但繼續大漲阻力較大。后期隨著國內情況好轉以及國家政策的調控，6-7月份有望迎來一波漲勢，以華東電石法5型料為例，有望漲至6200元/噸以上。后期應及時關注下游接貨、企業檢修、期貨以及宏觀消息面的影響。
消息：日本4月份的聚氯乙烯生產量達到了兩年來的最低點11.05萬噸，比一個月前下降了16.5%。日本4月份的出口量比前一個月下降了47.1%，達到六年來的最低點約2.88噸；韓華化工計劃從5月25日起關閉麗水和蔚山的聚氯乙烯工廠，進行為期10天的年度維護。
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