2020年5月聚乙烯行情在供需兩淡背景下震蕩上揚。國內部分裝置檢修、原油漲勢良好、兩會期間經濟刺激政策下線性期貨上漲，促動現貨行情震蕩上揚，價格上漲后成交一般，市場心態依然謹慎。對于6月份行情，市場心態分歧較大，多保持謹慎態度。本網認為，國內供應有增有減，供需兩淡局面下，宏觀面存在一定利好，在疫情的背景下，全球貨幣政策維持寬松，隨著經濟活動的逐步恢復，貨幣流動性增強，同時，國內經濟增長有一定的政策托底，經濟活動逐步恢復，將利好6月份行情，可謹慎看多，可能延續震蕩上揚局面。
國內供應有增有減，神華榆林煤化工PE裝置于4月6日停車檢修，計劃檢修55天，6月初計劃開車。神華寧煤45萬噸裝置5月6日起大修35天，6月中旬后開車，揚子巴斯夫20萬噸高壓4月30日至6月5日檢修。中沙天津30萬噸低壓及30萬噸線性5月8日起進入大修至7月9-10日，天津聯化12萬噸線性5月8日起至7月17日大修，蒲城清潔能源5月10日起檢修45天。
中天合創37萬噸高壓及30萬噸線性計劃6月3日起陸續進入大修，大修28天。中安聯合35萬噸線性裝置6月份小修6天，時間未定。燕山石化原計劃7月11日起進行大修，現可能推遲到明年。 宏觀面存在利好，國內經濟增長有托底。中央政治局會議稱，今年將擴大有效投資，中央預算內投資安排6000億元，重點支持既促消費惠民生又調結構增后勁的“兩新一重”建設（即新型基礎設施、新型城鎮化，交通、水利等重大工程）。這包括加強新型基礎設施建設，發展新一代信息網絡，拓展5G應用，建設充電樁，推廣新能源汽車，激發新消費需求、助力產業升級。盡管年度的GDP增長目標未量化，而從六保六穩的舉措來看（六穩：穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。六保:保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉），經濟增長有一定的政策托底，經濟活動逐步恢復，經濟增長在三四季度有望逐步提升。
原油有望繼續上移，進入2020年6月份，原油市場有望繼續修復，一方面隨著疫情數據的緩解，由于歐美地區將進一步放開前期封鎖的城市，全球經濟也有望抬頭。另一方面產油國的減產規模還在繼續擴大，沙特、科威特及阿聯酋已于5月13日表態6月份將自愿增加共計118萬桶/日的減產份額，加之美國的原油也進入了下降階段，鑒于此6月初的OPEC+會議有望再次擴大減產規模。此外，5月底美國的陣亡將士紀念日后，標志著美國將迎來夏季用油高峰。據美國國家海洋和大氣管理局發布的氣象消息，第一個熱帶風暴“亞瑟”正向美國襲來，墨西哥灣的海上平臺占美國原油產量的16%，美國超過45%的煉油產能和位于墨西哥灣沿岸，熱帶風暴將在短期內對油價形成提振作用。
總之，6月份神華榆林煤化工、神華寧煤、揚巴等裝置陸續開車，中天合創裝置將停車，國內石化供應有增有減，7-9月份有部分裝置進入大修。整體看，6月份需求淡季下行情上行空間有限，部分裝置檢修、國內貨幣流動性增強、全球經濟活動逐步恢復、原油重心上移等利好支撐，行情可謹慎看多，偏強整理。而全球疫情的大背景下，市場的不確定性增加，建議多關注風險的防控，在市場中謹慎參與。
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