據聚丙烯估價顯示，周內聚丙烯市場震蕩整理，月底兩油庫存快速消耗且國際油價連漲，提振國內市場氛圍。同時月底商家計劃量完成，暫無銷售壓力，商家挺價觀望局勢明顯。但全球經濟下行壓力凸顯，國內外貿出口訂單難有起色，制約市場成交進度。拉絲主流報盤基本持平，華東部分拉絲較上周落 25-50元/噸；共聚報盤與上周基本持平，華南部分共聚報盤較上周落 50-100 元/噸。
本周市場重要邏輯點
下周PP市場預測
供應端，近期石化裝置檢修損失量相對高點，兩油庫存回歸正常水平，社會庫存偏低，國產庫存壓力偏低，但進口資源到港，沖擊局部市場。需求面，下游工廠需求逐步好轉，整體開工率低于往年同期，需求面復蘇水平有限。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場窄幅震蕩為主。周初 PP 期貨上漲支撐，石化及中油部分企業上調出廠價格，但市場商家跟隨上漲有限。下游工廠需求放量緩慢，對高價抵觸心理仍存，雖詢盤較多，但實盤偏商談。臨近月底，石化出廠價格基本持穩，市場可售貨源有所減少，主流報盤變化不大，但受期貨壓制，整體成交積極性一般，短期內市場維持整理走勢。截至收盤，拉絲主流報盤 7500-7800 元/噸，共聚主流報盤 7750-8200元/噸。
2.國內聚丙烯期貨分析
國際原油價格有所反彈，PP 成本面支撐增加，同時，由于兩油庫存去化良好，及上游檢修增多，期貨市場整體表現偏強。港口庫存方面一直未能有效累庫，雖然市場預期進口較多，但進口貨源沖擊尚未顯現出來，繼續推動現貨偏強向上。技術方面，均線系統來看，K 線下方考驗 10 日均線支撐，MACD 指標紅柱增長；KDJ 指標偏多糾結。綜上所述，目前下方 7000 元關口支撐明顯，近期仍將呈現偏強走勢。操作上，建議前期多單獲利，注意做好風險控制。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周國內聚丙烯裝置檢修損失量 7.23 萬噸，較上周（7.26 萬噸）減少 0.03 萬噸。周內前期停車裝置檢修較多，延安煉廠老線、神華榆林、神華寧煤煤制油、天津中沙、天津聯合、大連有機、蒲城清潔能源、鎮海煉化一線等在停裝置暫未重啟。中煤榆林裝置周內出現臨時故障，短期停車。整體來說，5 月份國內裝置檢修集中，緩解供應面壓力，原料庫存下降明顯。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
三、聚丙烯需求篇
塑編：本周國內塑編行業平均開工率較上周下降 3.89%，國內塑編平均開工率維持在 54.78%。本周國內塑編企業整體開工明顯降低，主因山東地區原料價格連續回落，導致制品價格下降，拖累企業開工進度；江浙地區塑編行業因整體訂單力度不足及企業利潤難以維持，多數企業開工降低，另外塑編企業進入季節性需求淡季，制品銷售難度大，導致塑編整體開工呈下降趨勢。山東地區塑編周內開工率在 49.00%，較上周下降 3.00%；江浙地區塑編開工率周內為 62.00%，較上周下降 5.00%。
BOPP：本周 BOPP 廠家平均開工率在 52.59%左右，開工較上周上調 0.46%，周內江蘇雙良結束檢修，故此開工率小幅回升，進入傳統淡季，下游需求明顯轉淡，業者心態較為悲觀，商家出貨壓力增加，部分企業后期有檢修計劃，預計下周廠家開工率或將小幅下滑，浙江凱利兩條線輪流檢修，盤錦金田輪流檢修，桐城金田兩條線輪流檢修。
國內聚丙烯主要下游開工率變化分析
四、聚丙烯市場產業鏈篇
原油：周內支撐原油價格上漲的主要因素來源于供需兩端的改善，市場數據顯示，在本輪 OPEC 減產中，俄羅斯已經接近完成配額目標，諾瓦克表示俄羅斯當前已經做到減產 200 萬桶/天，此外俄羅斯 2020 年 7-9月出口的 ESPO 混合原油下降至 860 萬噸。除俄羅斯外，其他 OPEC 國家也在積極落實減產行動。另一方面，全球各國繼續放松抗疫封鎖措施，出行增加提升了市場對于燃料需求回升的希望。IEA 表，當前世界石油需求尚未達到高峰，疫情結束后原油需求將出現大幅回升。根據俄羅斯方面預期，原油市場將在 6 月或 7 月再度實現供需平衡。當前原油市場仍舊脆弱，隨著 OPEC 6 月會議的臨近，OPEC+對于后期減產計劃的制定成為市場新的關注點。此外，美國陣亡將士紀念日假期期間，美國汽油需求出現下降，美國燃料需求高峰期開局平淡，這一數據凸顯出隨著新冠病毒疫情危機的影響，即便各經濟體放開出行限制，但原油需求的恢復速度可能低于此前市場的樂觀預期，導致油價承壓。
丙烯：本周期，亞洲丙烯市場先揚后抑。5 月 27 日亞洲丙烯市場報盤在 768-774 美元/噸 CFR 中國，較上周收盤下調 5 美元/噸；FOB 韓國在 723-729 美元/噸，較上周收盤持平。上周末期，現貨供應趨緊和下游補庫需求持續推高丙烯指示性報價，日韓部分催化裂化裝置進入檢修或者改造階段，現貨供應下滑，但丙烯持續上漲，下游入市買盤相對謹慎，丙烯持續上漲阻力不斷增加。本周，亞洲丙烯市場轉跌，因行情持續下滑，市場低點不明，下游對進口貨源買盤謹慎，且周內聚丙烯與丙烯價格在 35-55 美元/噸，遠低于 150 美元/噸標準盈虧差。
國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）
五、聚丙烯市場展望篇
綜上，預計 PP 市場價格窄幅整理。供應端，近期石化裝置檢修損失量相對高點，兩油庫存回歸正常水平，社會庫存偏低，國產庫存壓力偏低，但進口資源到港，沖擊局部市場。需求面，下游工廠需求逐步好轉，整體開工率低于往年同期，需求面復蘇水平有限。單邊指引有限，建議后市重點關注檢修裝置復產情況以及進口料預售占比，預計月初 PP 粒料市場窄幅整理。
滬公網安備 31011502005575號
