2020年1-2月份,受國內春節假期以及疫情持續發酵的影響,PVC市場氛圍較為清淡,PVC生產企業庫存和PVC社會庫存累積較為明顯,而下游開工并不高,成交較少,PVC價格維持弱勢調整。3月份,國內疫情狀況稍有好轉,但全球疫情蔓延,美股10天4次熔斷,多個品種期貨跌停,PVC期貨12連陰,場內利空氛圍濃厚,在此影響下,PVC價格連續大幅下降。3月底,部分PVC企業已經跌破成本線,出現了虧損。隨后,隨著國內疫情逐步的緩解以及4-6月份PVC生產企業檢修的增多,PVC價格在4月初出現拐點,PVC期貨低位反彈,PVC市場盼漲心態明顯,價格逐步回升。5月份,PVC價格重返6000以上,截止6月底,PVC市場電石法5型料主流在6100-6450元/噸左右。
結合大數據分析,我對后市的供需以及價格做了以下的分析。首先,供需面預測,2020年下半年PVC企業仍有部分投產計劃,我們做了簡單的統計,如青島海晶計劃今年下半年投產40萬噸乙烯法裝置、德州實華計劃下半年投產20萬噸姜鐘法PVC裝置以及煙臺萬華計劃今年年底投產40萬噸乙烯法裝置等等。預計下半年大約有200多萬噸裝置投產,但實際投產要看屆時的情況。
此外,隨著新投產裝置的釋放、PVC企業檢修減少以及國內經濟政策刺激下需求繼續好轉等方面的影響,下半年PVC產量將高于上半年。我們對第三季度單月產量進行了預估,如圖中所示,預計三季度來看產量單月產量約在171-177萬噸左右,供應面將有所提升。
PVC下游與房地產行業息息相關,提到下游需求,就不得不提一下房地產行業。從房地產相關數據來看,房屋新開工數據持續向好,主要是一季度受疫情影響,房地產相關行業工期延遲,二季度房地產施工以及新開工面積增加,彌補之前拖延的工期。但進入6-7月份,南方受梅雨和高溫天氣以及農忙影響影響,房地產及建筑施工行業受限,部分PVC下游制品企業開工或將存在下調現象,需求有所弱化。
綜合上面提到的供需面分析,我們對三季度乃至下半年的價格做了一個簡單的預測。2020年3季度來看,PVC產量將陸續提升,供應面好轉,庫存也有一定累計,而下游受季風季節以及高溫影響需求有一定轉弱,PVC市場價格將有一定回落,但預計難以跌破5900-6000一線。而第四季度,需求仍有提升預期,加之正處于傳統旺季,PVC價格仍有創新高預期,但預計難以突破去年高點,最高將達6900-7000元/噸左右。