7月份，受PVC期貨的拉漲影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)一波漲勢(shì)。但隨著PVC期貨轉(zhuǎn)入弱勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟跌較為明顯，各地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格均有回落。此外，當(dāng)前下游處于淡季，采購(gòu)基本維持剛需，市場(chǎng)成交情況不佳。截止7月27日，PVC市場(chǎng)電石法5型料主流參考在6350-6650元/噸左右，較上月同期增長(zhǎng)3.37%，乙烯料主流參考在6400-7050元/噸左右，較上月同期增長(zhǎng)0.74%。
1、PVC期貨連續(xù)走弱后有所反彈，短期區(qū)間震蕩為主
截止7月27日，大連期貨PVC2009合約低開(kāi)高走，開(kāi)盤6430，最高6530，最低6425，收盤報(bào)6520，漲45，漲幅0.69%。成交量報(bào)138884手，持倉(cāng)量增加3115手至152718手。技術(shù)指標(biāo)方面，KDJ指標(biāo)中K線和J線拐頭向上，MACD指標(biāo)綠柱稍有伸長(zhǎng)，SAR做空信號(hào)，顯示多空雙方力量糾結(jié)，預(yù)期短期PVC期貨維持震蕩走勢(shì)。上方關(guān)注6800一線壓力，下方關(guān)注6400一線支撐。操作上，建議高拋低吸，謹(jǐn)慎操作。
2、現(xiàn)貨窄幅貼水期貨
由上圖可以看出，7月份PVC基差正負(fù)值之間轉(zhuǎn)換頻繁，基本處于0線徘徊，表示近期內(nèi)期貨與現(xiàn)貨之間緊密跟隨，PVC行情保持震蕩為主。PVC期貨09合約將在9月份進(jìn)行交割，后期不排除有一波漲勢(shì)，逐步將由貼水轉(zhuǎn)為升水狀態(tài)。
3、整體開(kāi)工回升，檢修逐漸減少
近日，隨著PVC檢修企業(yè)的減少，PVC企業(yè)整體開(kāi)工有所提升。截止目前，PVC企業(yè)開(kāi)工率約在80%左右。后期仍有個(gè)別企業(yè)存檢修計(jì)劃，例如陜西北元以及寧夏英力特等等，供應(yīng)量將有一定縮減，但較前期縮減量不多。近期PVC企業(yè)檢修計(jì)劃如下圖所示：
4、PVC社會(huì)庫(kù)存和企業(yè)庫(kù)存仍處低位
截至7月27日，華東華南地區(qū)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存略有下降，庫(kù)存總量約在26萬(wàn)噸左右，環(huán)比降低0.38%。后期來(lái)看，隨著PVC企業(yè)檢修基本結(jié)束，PVC社會(huì)庫(kù)存仍有進(jìn)一步提升預(yù)期。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止7月27日，PVC企業(yè)樣本庫(kù)存約為16萬(wàn)噸左右。隨著PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修基本結(jié)束，廠區(qū)庫(kù)存有小幅提升，但據(jù)了解，多數(shù)廠家?guī)齑嫒匀徊桓撸蠹s維持3-4天的量左右。
5、PVC生產(chǎn)企業(yè)維持高利潤(rùn)
進(jìn)入三季度，隨著PVC檢修企業(yè)增多以及期貨走勢(shì)偏強(qiáng)的影響下，PVC價(jià)格逐步回升，而原料電石價(jià)格則有所下降，PVC企業(yè)盈利持續(xù)擴(kuò)大。截止7月底，西北電石法PVC企業(yè)依舊維持高利潤(rùn)，利潤(rùn)大約在1000元/噸左右。
6、下游開(kāi)工接單一般，基本維持剛需
隨著PVC價(jià)格的回升，下游對(duì)高價(jià)的接受能力有所減弱，基本維持剛需采購(gòu)為主。此外，房地產(chǎn)需求疲軟，PVC下游正處于淡季，整體開(kāi)工較前期有所下降，大約維持在7成左右。據(jù)了解，華南地區(qū)下游接貨情況略好于華北和西南地區(qū)，華東和華南的下游開(kāi)工率在80%左右。
綜合上所述，短期內(nèi)PVC市場(chǎng)仍維持在區(qū)間震蕩為主，但結(jié)合經(jīng)濟(jì)面以及政策面的考慮，認(rèn)為三季度仍會(huì)有一波漲勢(shì)。后期應(yīng)及時(shí)關(guān)注下游接貨、企業(yè)檢修、期貨以及宏觀消息面的影響。
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