據聚丙烯估價顯示，周內聚丙烯市場偏強上行，期貨強勢助推及月初出廠價輪番上調支撐，業者炒作高報心態再起，助推市場報盤快速走高。但新增擴能裝置逐步釋放產量且終端實體企業訂單跟進有限，整體成交難以放量。拉絲主流報盤較上周漲 320-450 元/噸；共聚主流報盤較上周漲 150-350 元/噸。
本周市場重要邏輯點
下周PP市場預測
PP 期貨主力震蕩走高，兩油出廠價部分走高，成本端支撐良好，市場報價延續高位。然新裝置陸續投產，加之目前下游對高價資源較為抵觸，預計近期 PP 市場現貨進入盤整期，漲勢放緩。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場大幅上漲。周內 PP 期貨連續拉漲，刺激市場報盤走高；同時“兩桶油”庫存持續低位，支撐中石化及中石油出廠價格高位。市場交投氣氛活躍，商家惜售情緒濃厚。然終端企業需求基礎不穩，雖市場詢盤增多，但多數工廠反映高價位資源成交艱難。目前來看，兩油庫存壓力不大，供應增量造成的壓力暫不明顯，短期內市場維持高位運行。截至收盤，拉絲主流報盤 8000-8400 元/噸，共聚主流報盤 8200-8750 元/噸。
2.國內聚丙烯期貨分析
油價跌至三周多以來的最低水平，因 EIA 數據顯示汽油需求下降且市場預期煉廠原油需求將在秋季下降，同時在美元上漲之際投資者買入美元避險，美國 ADP 小非農數據不及預期顯示經濟復蘇仍緩慢。9 月中旬以后產能擴展壓力將持續體現，尤其四季度新產能釋放壓力突出，目前新增產能并未量產，供應端壓力暫未體現，市場供需緊平衡，疊加經濟形勢有向好預期帶動商品做多情緒，對 PP 現貨支撐良好，下游穩中提升且漲價同步利好現貨市場。技術方面，均線系統來看，K 線下方諸多均線支撐。MACD 指標紅柱縮短；KDJ 指標偏空糾結。綜上所述，PP2101 合約短線震蕩，謹防沖高回落風險，預計波動區間在 7900-8200。操作上建議多單獲利減持，落袋為安。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周（8 月 28 日-9 月 3 日）國內聚丙烯裝置檢修損失量 2.93 萬噸，較上周減少 0.13 萬噸。周內燕山石化二線短期停車后恢復生產。大唐多倫、中原石化一線等裝置計劃 9 月份重啟。錦西石化和中原石化二線預計檢修至 10 月份。三季度整體檢修較少，加之新裝置投產，供應量增加。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
三、聚丙烯需求篇
塑編：本周國內塑編行業平均開工率較上周小幅提高，國內塑編平均開工率提升至 50.11%。周內山東及江浙地區原料價格延續漲勢，塑編行業利潤回升情況不容樂觀，影響開工力度；但金九已至，塑編行業迎來需求旺季，企業訂單亦有所增加，一定程度支撐塑編企業，故整體開工較上周窄幅上移；山東地區塑編周內開工率在 47.00%，江浙地區塑編開工率周內為 54.00%；均較上周提升 2.00%。
BOPP：本周國內 BOPP 廠家平均開工率在 53.85%，較上周減少 0.18%，具體來看，周內撫順石化因機器故障意外停車，蕭山華益一條產線檢修，金田集團產線輪流檢修為主，整體而言，BOPP 開工率有所下滑。目前，膜廠訂單充足，高價新單跟進減少，然成本面強勢支撐下，短期來看，BOPP 將維持高位震蕩為主，撫順石化預計檢修一周，屆時開工率仍有回升預期。
國內聚丙烯主要下游開工率變化分析
四、聚丙烯市場產業鏈篇
原油：周內，前期市場已經基本消化颶風對墨西哥灣沿岸原油產量的影響，加之市場對疫情影響原油需求恢復的擔憂加重，限制了油價的上漲空間。全球各國的經濟刺激舉措支撐油價，加之美元大幅下跌也對油價起到支撐作用。原油價格上漲促使一些油企再次開動鉆機，中期美元大跌支撐油價，對油價上漲起到一定支撐作用。另一方面，周內后期 EIA 數據顯示美國原油需求下降，市場對于原油需求的恢復仍有憂慮，盡管美國 EIA 原油庫存超預期暴跌 936 萬桶,但由于市場預期美國煉廠很快將停止運營以進行設備維護，因此對原油的需求將在秋季下降。OPEC+減產協議執行不力的伊拉克和尼日利亞在 8 月都減少了產量，伊拉克協議執行率創下近年來最高，但仍未達到 100%，油價的上漲還是有一定困難的。
丙烯：本周期亞洲丙烯市場價格重心持續上移。9 月 2 日亞洲丙烯市場報盤在 857-865 美元/噸 CFR 中國，FOB 韓國在 817-825 美元/噸，均較上周收盤上調 10 美元/噸。由于下游需求強勁及東北亞供應緊張影響，亞洲丙烯價格持續推高。本周，中國國內聚丙烯期現行情大漲，提振下游采購熱情。而日韓丙烯現貨供應短缺，FOB 韓國價格報盤零星，韓國國內現貨多用于 10 月合約貨源供應。因此買賣雙方價格持續擴大，本周賣方銷售意向價格在 870-890 美元/噸 CFR 中國，而中國買家的意向買進價格在 850 元/噸 CFR 中國，下游入市補庫相對謹慎。東南亞地區來看，需求維持強勁，埃克森（新加坡）外采現貨丙烯供應下游生產。CFR中國與 SEA 之間的價差為 60 美元/噸。
國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）
五、聚丙烯市場展望篇
綜上，預計 PP 市場價格窄幅盤整。宏觀面，制造業生產指數、新訂單指數均創近十年來新高，中國官方、歐美制造業PMI 終值仍在擴張區間，顯示經濟復蘇較好。PP 期貨主力震蕩走高，兩油出廠價部分走高，成本端支撐良好，市場報價延續高位。然新裝置陸續投產，加之目前下游對高價資源較為抵觸，預計近期 PP 市場現貨進入盤整期，漲勢放緩。
滬公網安備 31011502005575號
