據聚丙烯估價顯示,周內聚丙烯市場跌后小漲。周初期貨支撐有限,同時兩油庫存再攀升至 71萬噸,業者受出貨壓力影響部分報盤趨軟。周二國際油價大漲再度提振市場氛圍,部分廠家提高出廠價,帶動市場報盤趨高。但終端工廠訂單力度跟進不足,再加新增擴能低價貨源沖擊市場,業者謹慎低倉出貨為主。拉絲主流報盤較上周漲 50-150 元/噸,華東地區拉絲報盤與上周持平;共聚主流報盤較上周漲 25-100 元/噸。
本周市場重要邏輯點
下周PP市場預測
成本端支撐變化不大,單邊指引有限,但受需求跟進一般制約,預計近期 PP 市場區間震蕩。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
周內聚丙烯市場跌后小漲。周初國際原油承壓下滑,成本支撐方面走軟,市場觀望氣氛濃厚,商家報盤逐漸下移。后期中石化及中石油企業出廠價格力挺,市場跌勢暫緩;同時近期檢修相對集中,一定程度上緩解供應壓力。但下游新單跟進緩慢,工廠采購積極性有限。臨近周末,期貨飄紅支撐,現貨緊跟步伐,商家小幅高報,市場買盤氣氛較周初有所好轉。截至收盤,拉絲主流報盤 8050-8400 元/噸,共聚主流報盤 8350-8900 元/噸。
2.國內聚丙烯期貨分析
媒體報道拜登勝選的消息刺激了市場的風險偏好,美德合作的新冠疫苗以及俄羅斯疫苗成功率逾九成,周一美元指數略弱,國際原油暴漲。月初疊加周末兩油庫存積累上漲,中間商開單積極性一般。受期貨連續上漲帶動,市場成交略好,石化庫存消耗至低位,市場部分標品貨源仍顯緊俏存在支撐,但前期價格大漲之后,下游心態偏謹慎,剛需持續跟進動力顯現不足,下半周放量明顯走弱。缺乏明確單邊消息,PP 市場消化近期漲幅,以震蕩運行為主。技術方面,K 線下方考驗 5 日均線支撐。KDJ/MACD 指標偏多糾結。波段之星出現做多信號。薛斯通道來看,上方考驗 8166 附近壓力。綜上所述,PP2101 合約短線偏強震蕩。預計波動區間在 7800-8100。操作上建議多單逢高獲利。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周國內聚丙烯裝置檢修損失量 5.28 萬噸,較上周增加 0.52 萬噸。周內神華新疆、延長榆能化新線停車,廣東巨正源一線短停后重啟。中天合創氣相裝置、揚子石化二線、錦西石化預計月中旬重啟。預計下周檢修損失量或將減少。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
三、聚丙烯需求篇
塑編:本周國內塑編行業平均開工率較上周暫無變化,國內塑編平均開工率維持在56.67%。周內原料價格區間窄幅震蕩,塑編工廠利潤表現尚可;但山東地區因環保等問題仍對塑編有所影響,企業壓力較大,導致國內整體塑編企業訂單量相對減少。綜合來看企業開工率漲跌兩難,多維持前期水平。山東地區塑編周內開工率在 54.00%,與上周持平;江浙地區塑編開工率周內為 60.00%,與上周持平。
BOPP:本周國內 BOPP 廠家平均開工率在 60.39%,與上周持平。膜市整體高位運行,累積訂單充足,新單成交尚可,開工維持較高水平,膜廠訂單多排至 30 天以上,膜廠積極交單。目前蕭山華益 1 條線正常生產,河北海偉 1 條線仍處于檢修過程中,江蘇豐遠新增 8.7 米生產線,正在緊張安裝,預計 11 月底投入生產。
國內聚丙烯主要下游開工率變化分析
四、聚丙烯市場產業鏈篇
原油:國際原油期貨價格震蕩上行,美布兩油均價較上周均有所上漲。周內,前期,美國有線電視新聞網(CNN)等多家外媒先后發布預測稱,民主黨總統候選人拜登當選,市場期待美國出臺更大規模的經濟刺激方案。加之市場傳出新冠疫苗有新進展,使得市場風險偏好回升。沙特能源部長也表示不排除調整 OPEC+減產協議維持供需平衡的可能,OPEC+可能延長減產規模持續時間利好油價,但歐洲疫情的蔓延限制了油價上行空間。另一方面,前期,美國大選尚未分出勝負,但民主黨候選人拜登贏得總統選舉和共和黨保住參議院的概率上升,市場對之后潛在的財政刺激計劃持謹慎態度。歐美疫情仍不見好轉,市場對原油需求前景的擔憂加重,加之由于美國大選陷入僵局,市場對美國財政刺激計劃的樂觀預期下降,油價承壓下滑。
丙烯:亞洲丙烯市場僵持偏強運行為主。11 月 11 日亞洲丙烯市場報盤在 887-895 美元/噸 CFR 中國,較上周同期收盤持平;FOB 韓國在 878-884 美元/噸,較上周收盤上調 15 美元/噸。韓國 LG 事故停車使得東北亞現貨供應持續收緊,離岸價格小幅上推,配套下游裝置存原料外采預期,據悉近期陸續有中國船貨發往韓國地區。目前中國市場現貨供應充足,加之下游聚丙烯行情相對偏弱,周內聚丙烯/丙烯間價差在 110 美元/噸。11 月后期,中國市場現貨供應仍呈增長趨勢,多數下游買家傾向于采買國內現貨,對于進口貨源詢盤熱情不高。
國內聚丙烯產業鏈價格對比(單位:元/噸)
五、聚丙烯市場展望篇
綜上,預計 PP 市場價格區間震蕩。近期國際原油連續上漲,但對聚丙烯市場提振有限,聚丙烯期貨走勢震蕩,下游接 貨積極性不高,主流價格難有明顯提升,實盤側重商談。成本端支撐變化不大,單邊指 引有限,但受需求跟進一般制約,預計近期 PP 市場區間震蕩。