聚丙烯市場周報(2020.11.20-11.26)

發布時間：2020-11-27 14:38:16

來源：塑米城

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據聚丙烯估價顯示，周內聚丙烯市場強勢拉漲后高價松動。周初期貨強勢助推及生產企業庫存低位支撐，商家炒作氛圍走高。進口外盤貨少價高且海國龍油試車后暫未放量，市場空頭預期減弱。但終端企業高價抵觸增多，制約市場漲勢。拉絲主流報盤較上周漲 300-400 元/噸；共聚主流報盤較上周漲 350-500元/噸。

本周市場重要邏輯點

下周PP市場預測

期貨尾盤低走，加之近期下游廠家利潤有限，抵觸情緒濃厚，加重市場看空氛圍。且隨著天氣轉冷，基本面支撐有限，預計短期 PP 市場維持高位回落態勢

一、聚丙烯市場篇

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場漲后回落。周初聚丙烯期貨強勢拉漲，市場連日漲幅明顯，石化及中油出廠價格延續走高，商家趁機高報出貨，市場炒作情緒濃厚，上行動力充足。下游工廠詢盤氣氛活躍，實盤成交樂觀向好。自周三起，期貨盤面止漲回調，現貨交投氣氛轉淡；盡管部分出廠價格仍在拉漲，但市場已漲勢乏力，高端貨源出現回落跡象；終端利潤受擠壓，買盤受到一定限制。截至收盤，拉絲主流報盤 8810-9300元/噸，共聚主流報盤 9200-9600 元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

IEA 報告新冠疫苗的推出不太可能大幅提振全球石油需求，預測 2021 年上半年油石需求都不會出現重大變動，一些國家疲弱的需求前景和不斷上升的產量表明，目前的基本面過于疲弱，無法為油價提供有力的支撐。近期 PP 期貨價格表現強勢，從基本面情況來看尚無壓力，現實背景是上游庫存偏低且環比去庫，終端需求超預期，下游產品價格漲幅超過原料，備貨力度大，新投產增量尚未改變供需偏緊格局，因此 PP 被作為多頭配置品種。技術方面，均線系統來看，K 線下方諸多均線支撐。MACD 指標紅柱增長；KDJ 指標高位偏上。綜上所述，PP2101 合約短線偏強震蕩，預計波動區間在 8500-8700。操作上，建議前期多單逢高獲利。

二、聚丙烯供應篇

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周國內聚丙烯裝置檢修損失量 5.05 萬噸，較上周增加 0.38 萬噸。周內浙石化一線、延長榆能化二線停車，目前暫未重啟。神華新疆、海偉石化周內恢復生產，蘭州石化預計月底重啟。未來云天化、東華能源（張家港）裝置存檢修計劃。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內塑編行業平均開工率降低，國內塑編平均開工率下滑至 53.11%。周內山東以及江浙地區原料價格寬幅上揚，導致塑編工廠利潤急劇萎縮至倒掛，大大牽制塑編廠家開工；此外因目前正處傳統淡季，終端訂單有限，塑編工廠出貨剛需為主，市場成交未放量。利空云集下塑編業者開工積極性不足導致整體開工情況欠佳。山東地區塑編周內開工率在 50.00%，較上周下降 4.00%；江浙地區塑編開工率周內為 57.00%，較上周下降 3.00%。

BOPP：本周國內 BOPP 廠家平均開工率在 60.36%，周內 BOPP 開工負荷與上周持平，開工維持較高水平，膜廠累積訂單多在 20 天以上，據了解接單最多的廠家，訂單已排至年底。膜廠沒有新增檢修計劃，高負荷開工交單。撫順石化一條線正常生產，正常接單中。河北海偉 1 條線正常生產，另一條仍處于檢修中，檢修結束時間未定；江蘇豐遠新增 8.7 米生產線，目前仍在安裝中，前期預計 11 月底投產計劃將會延期，具體投產日期請繼續關注后期報道。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產業鏈篇

原油：國際原油期貨價格持續上行，美布兩油均價較上周均有所上漲。周內，前期，輝瑞正式提交疫苗緊急使用授權，新冠疫苗有望快速投入使用，加之市場對 OPEC 延長減產保持樂觀預期，油價得到提振。也門胡塞武裝襲擊沙特阿美石油公司的一個儲配站致使中東地緣局勢升溫，一時間為油價提振提供利好因素。后期連續三種候選新冠病毒疫苗的研究取得突破，激發了石油需求加速復蘇的希望，目前市場對于疫苗的憧憬度非常高，給油價提供上行空間。不過市場對疫苗的反應仍然都停留在預期層面，只有真正落地并且刺激需求恢復之后，我們才能看到市場真正向好。另一方面，美國 EIA 原油庫存持續增加以及國際能源署下調原油需求預期導致油價承壓,加之疫情導致的需求下降仍令市場擔憂，疫情對全球經濟的影響深度不確定。當前的市場處在一個弱平衡的階段，不論供給和需求哪一方面出現變量，原油價格都將會劇烈反應。

丙烯：本周期現貨供應緊張及強勁的下游需求拉動亞洲丙烯報盤持續上漲，創下 19 年8 月以來新高。11 月 25 日亞洲丙烯市場報盤在 958-964 美元/噸 CFR 中國，較上周收盤上調 55 美元/噸；FOB韓國在 922-930 美元/噸，較上周收盤上調 30 美元/噸。供應面來看，中國市場供應壓力緩解，加之華東部分現貨出口韓國，供應趨緊，下游對進口貨源重燃熱情。日本 ENEOS 計劃近日停車檢修，預計為期一月，ENEOS仍在東北亞市場采買現貨丙烯，東北亞供應持續收緊。需求面來看，中國下游產品市場持續走高，開工熱情良好，聚丙烯/丙烯的價差由 155 美元/噸擴大至 170 美元/噸，已高于 150 美元/噸盈虧價差，下游詢盤積極性明顯回暖。目前賣方意向價格在 1030-1040 美元/噸 CFR 中國，而買方意向價格在 920-950 美元/噸，買賣雙方意向價格差擴至 70-110 美元/噸，下游買盤相對謹慎，交投偏淡。