2020年已進入尾聲，PVC市場仍呈現偏強趨勢運行，在PVC期貨連創新高以及企業庫存偏低的背景下，PVC市場價格居高不下。截止目前，國內PVC電石法5型料主流在8300-8850元/噸，同比上漲15.43%；乙烯法PVC主流在8620-9150元/噸，同比增加23.61%。那么，2020年能否完美收官呢？接下來又會出現怎樣的變化呢？下游我們從供需幾個方面來簡單分析一下：
1、PVC產量仍有提升預期
從上圖可以看出，近月以來PVC月度產量逐步提升，截止11月份，PVC產量約為177萬噸左右，環比增加4.73%，同比增加7.69%。后期來看，PVC生產企業檢修較少以及隨著煙臺萬華、青島海灣等企業新投產裝置的釋放，產量有進一步提升預期。
2、開工提升不明顯，企業限產是主因
進入12月份，PVC企業檢修基本結束，但整體開工提升較為緩慢，其主要原因是由于原料電石受部分地區限電以及冬季運輸不便等影響到貨緊張，而部分PVC企業在電石緊缺狀態下限產，制約了整體開工的提升。截止目前，PVC企業開工率約在78.53%左右，較前期變動不大。
3、社會庫存出現拐點，企業庫存維持低位
從PVC社會庫存方面來看，截至（12月04日）華東華南地區樣本倉庫總庫存小幅回升，華東華南社會庫存約在7.5萬噸左右，環比上升2.44%。雖然庫存數據顯示社會庫存小幅回升，但據了解，當前國內PVC現貨市場貨源依舊不多，貿易商惜售為主。后期隨著價格繼續走高以及淡季需求的轉弱，不排除庫存仍有回升預期。
從PVC企業庫存來看，截止12月07日，PVC企業樣本庫存變動不大，約為7.8萬噸左右。當前PVC企業維持高利潤，主發前期預售為主，庫存暫無明顯積累，多數企業庫存維持1-2天的量，個別企業基本無庫存，提貨需排隊。
4、部分下游企業降負荷，整體開工下降
以華南地區下游樣本企業為例，華南下游開工下降至6-7成左右。在PVC價格持續走高的情況下，下游制品企業利潤空間逐漸被壓縮，為應對PVC的漲價下游企業采取降負荷生產，個別企業已經停工。據下游企業開工周度調研發現，當前PVC管材盈利空間不大，中小型企業基本虧損，個別管材企業開工2-3成，僅維護老客戶訂單為主。此外，個別開工尚在6成的下游制品企業負責人表示，若PVC價格繼續拉漲，工廠將進一步降負荷或者停產。
綜合上所述，短期內PVC市場繼PVC續上沖存較大壓力，大概率保持高位震蕩為主。后期在隨著供應面回升以及需求面減弱的情況下，不排除有高位回落預期，時間點應在1月中下旬左右。后市應及時關注期貨走勢、下游需求、突發事件以及宏觀因素等。
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