中國宏觀經濟和物流運行逐漸恢復常態，但是客運量距離政策仍有較長一段路，貨運量也尚未完全恢復特別是民航貨運仍舊大幅低于去年。外圍疫情的沖擊又將帶來不確定性和復雜性。從物流運輸和大宗商品價格上上看，其走勢領先大宗商品價格，聚烯烴產品上運輸先行，既運輸那就是已經銷售或者即將銷售的貨物，可以管中窺豹一看聚烯烴價格走勢。
一、宏觀經濟和物流運行逐漸恢復常態 ?物流指數與聚烯烴價格相關性高
中國物流業景氣指數回升至年內高點，連續9個月高于臨界點，顯示物流市場活力進一步增強。11月份物流需求保持回升態勢，市場活力進一步增強，業務收入增長加快，前11個月物流行業總體穩中向好。?其中11月份物流景氣指數57.5%，較上月增長1.2個百分點，倉儲指數56.9%，較上月上升4.1個百分點,連續九個月保持在榮枯線以上，且本月達到二十個月以來的高點。
從物流景氣指數上看，2020年物流景氣指數在2月份觸底，明顯領先于聚烯烴價格觸底時間一個月。總體上看物流景氣指數與聚烯烴價格指數相關性較高，物流運輸和倉儲是鏈接購銷雙方必不可缺的橋梁，物流暢通方能促進價格快速成交，物流指數對大宗商品價格能起到一定指引作用。
二、貨物運輸量好于旅客運輸量? 警惕港口吞吐量降低
從貨物運輸量情況看，11月份貨運量基本恢復正常，11月份同比增長7.2%，與上月持平。分項上看航運仍舊沒有恢復，11月份同比去年降低3.5%，而公路和鐵路運輸量恢復較快較好，11月份公路運輸量同比增8.3%，鐵路運輸量同比增3.0%，值的警惕的是鐵路運輸量盡管同比正增長，但已經持續幾個月收窄了。
1-11月份貨物運輸量累計同比情況看，尚未恢復到正常區間，民航貨運量仍舊扯后腿，距離恢復正常仍舊有一段距離，恢復較好的是鐵路，其累計增速為正值，其次是公路和水路，公路的月同比增速較快，向著正常區間積極恢復。
從旅客運輸量恢復情況看，11月份全部出現了拐點，11月份客運量同比低32.7%，距離恢復到正常距離較大。鐵路、公路、水路和民航客運量的同比都是將近40%的降低。
1-11月份客運量累計同比如圖所示，距離恢復正常距離較大。人口流動的欠缺，對于宏觀經濟來說，經濟的徹底恢復仍任重道遠。
全國港口貨物吞吐量恢復較好，盡管11月份拐頭向下，其恢復速度仍較高企。11月份全國港口吞吐量同比增9%，1-11與累計增4.2%，總體上顯示交易活躍，支撐大宗商品價格。
沿海港口貨物吞吐量持續下降值的警惕。11月份同比增5.7%，持續幾個月收窄，1-11月同比增3.2%，維持繼續恢復局面。
三、貨運領先特別是公路貨運? 聚烯烴價格走勢如何？
前述已經用物流景氣指數和聚烯烴價格做了比較，兩者高度相關。直接用鐵路和公路貨運量的增速和聚烯烴價格走勢比較，可以發現公路貨運增速在2月份觸底，領先聚烯烴價格一個月，而鐵路到4月份才觸底，可見公路貨運增速信號更領先。如此情況，看11月份公路貨運增速為8.4%，較上月收窄了0.5個百分點，圖示表現為拐頭向下，由此可以判斷，12月份聚烯烴價格大概率回落，截至目前2020年即將過去，這個信號還是成立的。
外圍疫情持續加劇，變種新冠病毒帶來不確定性，疫苗和疫情賽跑，全球經濟仍不太平，國內客運和貨運恢復仍舊在路上。聚烯烴期貨短期偏弱繼續尋底之旅，擴產增量，下游開工率季節性降低帶來的需求減弱，北方霧霾天氣環保嚴查和南方限電對聚烯烴下游企業開工有所影響，而聚烯烴石化企業幾無影響，這都加劇了尋底的速度。
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