臨近年關，國內部分地區新冠疫情出現反復，各行各業均受到一定的影響。近日，在運輸不暢導致北方部分地區貨源略緊、部分空投資金離場以及社會庫存有所下降等影響下，PVC期貨連續走強，于1月19日重返7250一線以上。在期貨持續走強的帶動下，現貨市場止跌反彈，商家多有漲價出貨，部分PVC生產企業也借此機會提高出廠報價，業內人士看跌心態有所動搖。截止1月19日，國內PVC市場電石法5型料主流在6820-7500元/噸左右，乙烯料主流在7500-7900元/噸左右。那么PVC后市能否繼續走強呢？下面我們來簡單分析一下：
1、PVC企業基本無檢修，開工良好
截止稿前，國內PVC企業開工繼續提升，整體開工率約為80%左右。當前國內PVC生產企業中基本無檢修計劃，制約整體開工的是個別企業存在降負荷等問題。此外，在煙臺萬華以及青島海晶新增產能逐漸釋放下，整體供應面保持穩中有升態勢。
2、社會庫存有所下降
從PVC社會庫存方面來看，截至（1月15日）華東華南地區樣本倉庫總庫存有所下降，華東華南社會庫存在14.6萬噸左右，環比下降4.70%。當前社會庫存的下降主要是由于當期運輸不暢，貨源略顯緊張所致，整體出貨情況未見大幅好轉，后期來看，PVC社會庫存仍存累庫預期。
3、PVC期貨連續反彈，但謹防沖高回落
截止1月19日，大連期貨PVC 2105合約高開高走，開盤7170，最高7295，最低7170，收盤報7200，漲120，漲幅1.69%。成交量報336701手，持倉量減少15845手至397861手。從技術性指標來看，KDJ指標形成金叉后繼續向上發散，MACD綠柱進一步縮短，另外SAR做多信號，顯示多方力量占據主導，預計短期內PVC期貨仍有進一步上漲可能，但謹防沖高回落。操作上，建議多單設好止盈，謹慎持有。
4、下游開工不高，整體需求偏淡
當前PVC下游制品企業整體開工不高，大約在6-7成左右。以PVC管材為例，大型PVC管材企業保持正常開工，但開工率高低不一，且與往年相比，放假時間提前7-10天左右。而中小型企業多存在停工以及大幅降負荷現象，據了解，停工企業將在春節后開工，而降負荷企業預計月下旬放假停工。綜合來看，PVC下游需求仍顯偏弱，或將持續至2月下旬。
綜上所述，短期在期貨拉漲以及備貨心理的提振下，PVC市場或存拉漲預期，但下游需求弱勢未改，繼續上漲或有阻力。后市應及時關注期貨、下游、國家政策等方面的影響。
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