2021年春節(jié)后線性期貨開盤上揚(yáng)，國內(nèi)石化庫存雖有積累，但低于市場預(yù)期。受寒潮影響，美國、加拿大等受極寒天氣影響，導(dǎo)致當(dāng)?shù)仉娏?yīng)短缺，部分石化關(guān)停，造成全球供應(yīng)偏緊局面。以上利好促動(dòng)，春節(jié)后上演牛年牛市大漲行情，各產(chǎn)品強(qiáng)勢拉升，漲幅達(dá)1000元/噸甚至更高。隨著價(jià)位不斷拉升，市場出貨緩慢，各地庫存積累，但整體心態(tài)依然偏好，普遍認(rèn)為，3月份需求向好，政策面依然利好，后市回調(diào)空間不大，3-4月份行情支撐偏強(qiáng)，有望保持高位運(yùn)行。
首先，原油向好，進(jìn)入3月份，國際油價(jià)或沖擊更高的價(jià)位，但其漲勢將弱于2月份的行情，因?yàn)榕c2月份相比，3月份原油市場的利好消息將會減少。一是受極端天氣影響的美國原油產(chǎn)能將會有所恢復(fù)，該國的原油產(chǎn)量有望反彈，而前期因煉廠關(guān)停或?qū)е略蛶齑嫔摺６请S著油價(jià)的回暖，沙特可能會在3月的會議上做出二季度停止單方面減產(chǎn)100萬桶/日的說明，其余的產(chǎn)油國也對減產(chǎn)持不同意見與態(tài)度，俄羅斯認(rèn)為石油市場已經(jīng)重新平衡。OPEC+逐步放松減產(chǎn)、適度增加產(chǎn)量的趨勢已不可改變，預(yù)計(jì)二季度減產(chǎn)聯(lián)盟增加的原油日產(chǎn)量或超過130萬桶。但與此同時(shí)，市場的基本面仍處于恢復(fù)的階段，疫情的緩解及經(jīng)濟(jì)的回暖是支撐原油市場的主要因素。3月份，從技術(shù)角度來看，原油價(jià)格仍處于上行通道當(dāng)中。
其次，需求向好，3月份隨著天氣轉(zhuǎn)暖，下游開工，特別是地膜需求小高峰來臨，預(yù)計(jì)終端需求面好轉(zhuǎn)。3月份適逢中國兩會，政策面預(yù)期不斷釋放利好，同時(shí)，各經(jīng)濟(jì)體貨幣寬松政策延續(xù)，疫情防控進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)政策利好刺激下，炒作需求向好。
最后，宏觀面利好較多，國際方面，隨著疫苗接種量的增加，全球新冠肺炎新增病例數(shù)字正在下降，出行數(shù)字的下降趨勢將要見底。美國的財(cái)政刺激政策持續(xù)落地，進(jìn)一步引發(fā)市場對于經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的預(yù)期。國內(nèi)方面，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)正規(guī)，國內(nèi)央行的貨幣政策預(yù)計(jì)將逐步恢復(fù)至正常，逆周期的調(diào)節(jié)力度逐步弱化。有機(jī)構(gòu)表示，在經(jīng)濟(jì)基本面上，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好，為2021年貨幣政策正常化創(chuàng)造了條件。自去年四季度起，除出口和房地產(chǎn)表現(xiàn)較好以外，前期恢復(fù)乏力的消費(fèi)和制造業(yè)投資也逐步改善，顯示經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)。展望2021年，預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇或由供給端拉動(dòng)的結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇，向供需聯(lián)動(dòng)的全面回暖方向邁進(jìn)，全年GDP增速維持在8%左右。關(guān)注內(nèi)需的釋放情況。
整體看，在疫苗接種率提升的情況下，全球經(jīng)濟(jì)逐步趨于恢復(fù)，恢復(fù)的節(jié)奏需要關(guān)注新冠確診率是否持續(xù)下降，出行率是否持續(xù)增加；宏觀面的情緒相對樂觀，而需求端的恢復(fù)需要時(shí)間，關(guān)注工業(yè)品內(nèi)外需的釋放節(jié)奏。
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