據 PVC 估價顯示，本周國內電石法 PVC 和乙烯法 PVC 價格上調。電石法 PVC：本 周期貨再創新高，現貨市場價格跟漲明顯。乙烯法 PVC：華東地區乙烯料企業多為預售，市場貨源不多，本周價格延續漲勢。

1.國內聚氯乙烯市場分析

本周國內 PVC 市場報盤漲后企穩。在期貨連續大漲的影響下，市場價格跟漲明顯。PVC 生產企業開工良好，但前期有預售，庫存壓力不大，漲價意向較濃。受“就地過年”影響，下游開工早于往期，部分下游雖對當前高價抵觸，但受制于開工存小量剛需補庫。此外，出口套利窗口持續打開，出口訂單增加。預計下周 PVC 市場報盤維 持震蕩整理。

2.本周國內PVC期貨分析

本周PVC 期貨 2105 合約連續創新高后有所回落。截止 2 月 25 日，大連期貨 PVC2105合約低開低走，開盤 8550，最高 8820，最低 8360，收盤報 8500，跌 110，跌幅為 1.28%。成交量報 683127手，持倉量減少 15900 手至 311417 手。從技術指標來看，KDJ 指標形成死叉后繼續向下發散，MACD 紅柱進一步縮短，波段之星出現做空信號，顯示空方力量增強，預計短期內 PVC 期貨仍有回落預期，但關注下方 8300 一線支撐。操作上，建議前期空單可謹慎持有。

1.聚氯乙烯企業開工及裝置運行分析

本周國內 PVC 企業開工率變動不大，整體開工率約為 83%左右，各企業開工均維持較高負荷。目前從各地開工來看，內蒙地區企業開工率維持在 90%左右，山東地區企業煙臺萬華開工負荷在 8 成左右，其他正常生產，西南地區企業開工率變化不多，約在 72%左右。

近期國內聚氯乙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業價格對比

本周國內電石法 PVC 生產企業價格報盤上調，PVC 生產企業開工維持高位，但前期有預售，庫存壓力不大，另外部分企業出口訂單增加，貨源偏緊，價格有調漲。乙烯法 PVC 生產企業當前貨源不多，且當前多為預售，部分企業仍維持封盤不報價。

國內 PVC 主要代表企業價格對比（單位：元/噸）

1.本周國內 PVC 企業價格分析

原油：本周國際原油期貨價格上漲，美布兩油均價較上周均有所上漲。周內，美國南部得克薩斯州被寒潮侵襲，油管凍結、電力供應中斷，美國本次受到影響的原油生產和煉化產能可能需要二至三周才能恢復，市場利好情緒反彈提振油價大幅上漲。此外，美國繼續推動一項 1.9 萬億美元的新冠病毒救助計劃，市場希望美國經濟刺激計劃將提振經濟和燃料需求。疫苗的推進令疫情緩解，此外，隨著全球疫情逐漸好轉，需求復蘇以及供應面趨緊或將使能源市場重回供不應求狀態的預期也提振油價。截止 2 月 19 日當周，盡管 EIA 庫存數據超預期增加，但數據同時顯示美原油日產量減少 110 萬桶也利好油價。并且，俄羅斯 2 月增產原油的預期也因極寒天氣而未能兌現。另一方面，前期美國南部得克薩斯州多處停電，原油生產被關閉，美國煉油廠在寒潮后需要時間恢復生產，需求下降的擔憂導致油價下行壓力加大。此外，OPEC+或將放松原油減產計劃的預期也令油價承壓。

乙烯：本周，亞洲乙烯市場大幅推漲。上周末，隨著國內用戶陸續回歸市場，加之下游衍生品市場價格上漲，需求回暖預期明顯，買盤陸續涌現，亞洲市場氣氛逐漸走堅。在基本面利好的支撐下，亞洲乙烯市場漲勢開啟。周一至周三連續三個交易日收漲，累計漲幅在 145 美元/噸，其中周二單日漲幅達 90 美元/噸，與近十年來的最大單日漲幅持平。乙烯與石腦油的價差持續收窄，而下游產品利潤良好，多數工廠乙烯傾向自用，場內現貨報盤有限。另外，下游市場大漲后，買家目前可以承受更高的乙烯價格，牛市預期下，備庫心態積極，買盤意向明顯走高，部分聚合物甚至可以承受 1000 美元/噸以上的價格。截至 2 月 25日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 1001 美元/噸，較上周同期收盤上漲 150 美元/噸；CFR 東南亞日均價格在 976 美元/噸，較上周同期收盤上漲 145 美元/噸；區域價差 25 美元/噸。東北亞乙烯與石腦油價差目前在 407.5 美元/噸。

電石：本周電石市場價格走勢偏強。供應方面：內蒙、寧夏等地電石市場裝置開工維持在 75%左右，內蒙等地受不定時限電影響較大，電石產量受到影響。需求方面：下游 PVC 企業開工持續良好，對電石仍存一定剛需。各地下游 PVC 廠家待卸車輛較少，個別地區到貨偏緊。且下游廠家采購積極性較好，采購價格一再上調。再加上 PVC 期貨大漲，拉動現貨市場走勢上揚，同樣帶動電石市場火熱氛圍。截至目前，華北電石采購價：3300-3970 元/噸，東北電石采購價：3905-3930 元/噸左右，西北電石出廠價：3400-3700 元/噸，華中電石采購價在 3490-3800 元/噸左右。預計下周國內電石市場維持偏強運行。電石生產廠家裝置開工受限電影響較大，西北地區電石產量供應受到影響。下游 PVC 生產廠家維持高負荷開工，對電石存一定剛性需求；且部分下游目前到貨偏緊，后期或將繼續調漲電石采購價格爭取貨源。預計下周國內電石市場維持偏強運行，具體還需關注西北地區限電以及下游到貨情況。

國內聚氯乙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）

預計下周 PVC 市場維持震蕩整理。PVC 生產企業短期暫無銷售壓力，另外出口積極性增加，短期挺價意向較濃；貿易商緊跟期貨盤面，點價盤較多，且貿易商拿貨價格高，惜售情緒明顯；下游對高價抵觸，接貨謹慎，但節前備貨不多，后期仍有部分剛需存在。此外，PVC 期貨雖有所回落，但下方仍有支撐。因此，下周 PVC 市場維持震蕩整理為主。