據聚丙烯估價顯示，本周聚丙烯持續走弱，蘇伊士運河堵塞時間炒作氣氛降溫，消息面失去支撐，盤面開始回落，周四午盤觸底反彈，但現貨跟進遲緩，出現 50 元/噸的跟漲。月初兩油部分出廠小幅回調，兩油庫存去庫速度放緩，下游原料庫存偏低，成品庫存積壓抑制鏈條價格傳遞，下游需求放緩導致價格上漲乏力，短線認為聚丙烯窄幅回落。

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場震蕩回落。周初受伊士運河交通堵塞以及沙特石油設施遇襲的影響，國際油價上漲，石化及中油出廠價格堅挺；后期隨著消息面的逐漸轉淡，聚丙烯期貨開啟下行模式，市場炒作氣氛降溫，場內報盤弱勢走軟；下游用戶對后市仍持看空心態，原料采購積極性欠佳，市場交易略顯清淡，商家態度暫不樂觀，多讓利成交為主。截至收盤，拉絲主流報盤 8700-9200 元/噸，共聚主流報盤 8700-9300 元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

歐佩克+聯合部長級監督委員會會議結束，將 2021 年全球石油需求增速下調 30 萬桶/日至 560 萬桶/日，但沒有給出任何建議。因煉廠煉油量增至約一年最高水，EIA 美國原油和汽油庫存意外下降。3 月份歐佩克原油產量增長，伊朗增產幅度抵消了其他成員的減產幅度。國內方面，進口窗口持續關閉且出口增加有利于國內市場，蘇伊士運河堵塞時間炒作氣氛降溫，消息面失去支撐，盤面開始回落，截止周四午盤觸底反彈，但現貨跟進遲緩，出現 50 元/噸的跟漲。兩油庫存去庫速度放緩，下游原料庫存偏低，成品庫存積壓抑制鏈條價格傳遞，下游需求放緩導致價格上漲乏力，短線認為聚丙烯窄幅回落。技術方面，均線系統來看，K 線下方考驗 60 日均線支撐。MACD 指標綠柱增長；KDJ 指標低位向上。寶塔線出現做多信號。綜上所述，PP2105合約短線反彈。預計波動區間在 8700-90000。操作上，建議前期空單獲利減持，或低位輕倉介入多單。

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周國內聚丙烯檢修損失量 6.53 萬噸，較上周增加 2.27 萬噸。周內九江石化、茂名石化三線、福建聯合一線、燕山石化二、三線按計劃停車，進行檢修。長盛石化、濟南煉廠、大慶煉化老線、紹興三錦、廣州巨正源等前期檢修裝置暫未重啟。紹興三圓、廣州石化二線等已經恢復生產。4 月份國內聚丙烯進入檢修季，緩解供應面壓力。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

塑編：本周國內塑編行業平均開工率與上周持平，國內塑編平均開工率仍維持在 60.56%。本周國內塑編企業整體開工維持正常狀態，山東地區塑編開工無明顯變化，不過塑編工廠整體訂單有所好轉暫支撐企業正常開工，然當地開工仍處于偏低位；江浙一帶塑編企業整體開工基本正常，周內原料價格持續走跌，而塑編價格小幅提升，因此塑編企業利潤表現尚可，當地開工平穩運行。目前來看，塑編行業整體開工尚可。山東地區塑編周內開工率在 52.00%，與上周持平；江浙地區塑編開工率在 70.00%，與上周持平。

BOPP：本周國內 BOPP 廠家平均開工率在 62.06%左右，較上周輕微下調，本周內，BOPP 成交延續清淡，新單成交乏力，膜企交付前單為主。部分企業已有一定的現貨庫存。云南紅塔一條線產光膜，一條線產煙膜；大連凱威，周內兩條線正常生產，主產厚光膜。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

原油：上海原油期貨主力合約呈現震蕩上行的走勢，但均價較上周環比小幅下跌。周內，“長賜號”貨輪在蘇伊士運河擱淺，阻塞了當地的運輸，盡管 29 日后蘇伊士運河的航運已經基本恢復，此前在運河擱淺的長賜號集裝箱船重新浮起，但由于航道已被堵塞近一周，仍有 400 多艘船只等待通過。另外，周內后期，隨著 OPEC+政策會議的臨近，投資者對此關注度增加，目前市場普遍認為OPEC+將維持減產政策，消息人士也表示俄羅斯將支持 OPEC+5 月大致維持產量不變。此外，沙特石油設施此前遭受襲擊也為油價的反彈提供了利好支撐，本周，上海原油期貨主力 SC2105 合約，周內均價為 390.12 元/桶，環比前一周下跌 3.38 元/桶，跌幅為 0.86%。本周，主力合約持倉量環比日均減少約 10333 手，至日均 38375 手。

丙烯：亞洲丙烯市場寬幅走跌為主。3 月 31 日亞洲丙烯市場報盤在 1128-1134 美元/噸 CFR 中國，較上周收盤下調 40 美元/噸；FOB 韓國在 1123-1129 美元/噸，較上周收盤下調 20 美元/噸。日韓方面，丙烯衍生品盈利良好，丙烯需求向好，可供出口貨源有限，加之韓國和印尼出現丙烯工廠停工，供應持續收緊，日韓工廠現貨報盤堅挺。而中國方面，因聚丙烯行情起色不大，下游盈利空間有限，原料采買積極性欠佳，下游對進口貨抵觸情緒較強，買入意向價格在 1100-1130 美元/噸。FOB 韓國與 CFR 中國價差收窄至 5 美元/噸。

國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）

綜上，預計 PP 市場價格偏弱震蕩。供應面來看，4 月初雖部分擴能裝置投產在即但放量仍需時日，此外近期聚丙烯檢修裝置存增加預期且進口到港資源有限，整體供應端壓力不大；需求面看雖部分中間商存逢低補貨心態但多剛需采購，終端整體接貨力度有限；另外聚丙烯期貨走勢或繼續牽制現貨行情。綜合來看聚丙烯市場上行之路略顯乏力，偏弱震蕩仍為主線。