IEA發布4月份原油市場報告。月報顯示，基于更為樂觀的經濟預測和強勁的經濟指標，2021年全球石油需求預計較上年增長570萬桶/日至9670萬桶/日。3月份全球石油供應量上升170萬桶/日至9290萬桶/日，2021年非OPEC成員國原油產量將增加61萬桶/日，美國原油供應將下降10萬桶/日。
點評：
IEA上調2021年全球石油需求預測，原油供需將達平衡
盡管全球多地疫情反復導致一季度石油需求數據弱于預期，但在更為樂觀的經濟復蘇預期和相關指標明顯改善的情況下，IEA預測2021年全球石油需求較上年增長570萬桶/日，比上月預測增加了23萬桶/日。據IEA預測，4月至8月，全球煉油廠原油消耗量將增加680萬桶/日，原油發電量將季節性上升，石油市場基本面明顯增強帶動原油積壓庫存穩步下降，然而歐洲、印度、巴西等一些石油主要消費國的新冠感染病例仍在激增，給石油需求復蘇帶來很大不確定性。另一方面，隨著美國原油產量恢復、OPEC+決議“克制性”增產以及伊朗無視美國制裁開放石油開采，3月份全球石油供應量增加170萬桶/日，預計未來原油供應將繼續增加，原油市場將由赤字轉向平衡。
原油去庫存趨勢依舊，市場仍維持供需緊平衡狀態
供給端，3月份全球石油供應量上升170萬桶/日至9290萬桶/日，OPEC+當前減產執行順利并決定在5-7月小幅增加供應量，美國原油產量穩步回升，美國煉廠開工率增長至85％。需求端，2021年全球石油需求預計將增長570萬桶/日至9670萬桶/日，3月份美國汽油需求較上月增加6.6％至855萬桶/日。庫存方面，美國原油庫存水平較去年同期下降，但略高于往年同期水平，汽油庫存低于往年同期水平。綜合供給、需求和庫存的變化，伴隨疫苗接種范圍擴大和全球經濟復蘇，我們認為原油市場正處于去庫存周期，同時OPEC+增產幅度仍無法覆蓋全球石油產品需求增長幅度，國際石油市場仍處于供需緊平衡狀態。
多機構經濟復蘇預期增強，國際油價大幅上漲
多個機構于4月發布報告上調2021年全球石油需求預測，EIA較上次預期增幅上調18萬桶/日，IEA將年度石油需求增長預測上調23萬桶/日，OPEC較上月報告上調20萬桶/日，對經濟復蘇和石油需求的樂觀預期帶動油價大幅漲高，截至4月15日，布油期貨結算價漲至66.94美元/桶。然而，目前疫情仍遠未結束，歐洲地區累計死亡人數已超過百萬，印度、巴西、土耳其、美國多地疫情緊張，繼阿斯利康疫苗后，強生疫苗“血栓門”再度打亂歐美疫苗接種計劃，油價漲幅仍受限制。雖然可能有短期的擾動，但是在全球需求大幅回暖的預期下，我們認為供需格局緊張的局面還將持續。對于未來油價走勢的預判，我們仍持油價中樞有望維持在55-65美元/桶區間內的觀點。
風險分析：地緣政治風險，中美關系緊張，美國產量增速過快，新冠疫情反彈對全球經濟影響超預期風險。
上一篇： 中國PPI繼續大漲 聚烯烴市場何去何從？
下一篇： 中國石化在新疆棉田完成耐候地膜回收實驗
滬公網安備 31011502005575號
