據(jù)聚丙烯估價顯示，本周聚丙烯保持區(qū)間震蕩，周初受市場供應減量及丙烯成本支撐，盤面在8500 附近支撐強勁，價格下行預期減弱。但 5 月份新增裝置較多，節(jié)后市場重新面臨供應壓力，目前船運運力限制，使的出口企業(yè)庫存積壓，限制新接訂單。塑編行業(yè)應對淡季提前到來及原料高位不下的情況，部分區(qū)域采取降低開工保價，下游低需求持續(xù)發(fā)酵。節(jié)前市場難有大幅調(diào)整，節(jié)后受庫存壓力影響，價格有望止?jié)q轉(zhuǎn)跌。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場區(qū)間震蕩。周內(nèi)兩油聚烯烴庫存持續(xù)去庫略低于去年同期，石化及中油多數(shù)時日內(nèi)上調(diào)出廠價格，成本支撐下現(xiàn)貨報盤較為堅挺。同時供應面檢修裝置仍存，但需求面維持不溫不火狀態(tài)，PP 市場交投維持相對平緩狀態(tài)。國際油價均價繼續(xù)上行，支撐 PP 市場成本。短期來看，需求面暫無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，PP 上行動力不足，但下跌亦無空間。截至收盤，拉絲主流報盤 8600-8900 元/噸，共聚主流報盤8650-9050 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

美聯(lián)儲公布利率決議及政策聲明，維持利率水平和購債計劃不變，強調(diào)目前的通脹上升很大程度上只反映了暫時性因素，受到疫情嚴重影響的行業(yè)仍舊疲軟。美國政府考慮撤銷部分制裁以換取伊朗重回伊核協(xié)議，歐洲央行行長拉加德表示經(jīng)濟仍然需要貨幣和財政政策的刺激。兩油聚烯烴庫存持續(xù)去庫略低于去年同期，進口窗口持續(xù)關閉且出口增加有利于國內(nèi)市場，PP 開工率略升&拉絲排產(chǎn)略降，新裝置逐步投產(chǎn)供給逐步增加，PP 下游綜合開工率基本平穩(wěn)且下游部分制品持續(xù)降價。技術方面，均線系統(tǒng)來看，K 線上方 60 日均線壓制。MACD 指標紅柱增長；KDJ 指標繼續(xù)向上發(fā)散。綜上所述，PP2109 合約短線偏強震蕩，中長期偏空。預計波動區(qū)間在 8500-8700。操作上，建議高位輕倉試空。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯檢修損失量 5.94 萬噸，較上周減少 0.3 萬噸。周內(nèi)上海石化三聚按計劃進行檢修，青海鹽湖因原料不足再次停車。目前檢修裝置多數(shù) 5 月中下旬重啟，撫順石化計劃 6月初檢修完畢。未來 5 月，鎮(zhèn)海煉化和延長榆能化新線存檢修計劃。整體來看，下個月整體檢修損失量減少，加之東華能源新裝置投產(chǎn)，供需矛盾愈加尖銳。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關停情況匯總

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周降低，國內(nèi)塑編平均開工率下降至 60.1%。周內(nèi)原料價格走高導致塑編工廠開工成本增加，利潤萎縮；此外據(jù)悉塑編工廠多數(shù)維持前期訂單為主，新增訂單有限；終端訂單不足且利潤不能保證的情況下塑編業(yè)者開工積極性減弱，導致周內(nèi)開工率窄幅下降。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在 52.00%，較上周下降 3%；江浙地區(qū)塑編開工率在 69.00%，較上周下降 3%。

BOPP：本周國內(nèi) BOPP 廠家平均開工率在 60.32%左右，較上周下調(diào) 0.43%，周內(nèi)，廠家開始陸續(xù)檢修：武漢友發(fā)兩條線檢修 5 天；浙江奔多因故障停車，于 4 月 28 日正常開工。撫順石化一條線因缺少蒸汽停車，現(xiàn)在仍處于停車檢修狀態(tài)；海濱一條線于今日檢修，檢修時長一周左右。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

原油：本周上海原油期貨主力合約呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，均價較上周環(huán)比下跌。周內(nèi)前期，部分國家疫情加重令市場對需求的擔憂加重，特別是主要原油進口國之一的印度疫情接近失控，國際油價大幅下跌，SC原油價格再此期間也跟隨下跌。但利比亞原油受不可抗力原因影響產(chǎn)量下降，這為油價提供了一定的支撐。周內(nèi)后期，雖然 OPEC+將維持產(chǎn)量政策不變，并從 5 月 1 日起放寬石油減產(chǎn)令市場預期原油供應將增加。但OPEC+JTC 會議上調(diào)原油需求在一定程度上緩解了市場對需求復蘇受影響的擔憂。本周，上海原油期貨主力SC2106 合約周內(nèi)均價為 399.36 元/桶，環(huán)比前周下跌 10.32 元/桶，跌幅為 2.52%。本周，主力合約持倉量環(huán)比日均增加約 8208 手，至日均 39107 手。

丙烯：亞洲丙烯市場僵持整理為主。4 月 28 日亞洲丙烯市場報盤在 1078-1084 美元/噸 CFR 中國，F(xiàn)OB韓國在 1053-1059 美元/噸，較上周收盤下調(diào) 20 美元/噸。周內(nèi)，由于中國聚丙烯利潤微薄，下游買家采購積極性偏弱，中國丙烯市場弱勢下滑，業(yè)者心態(tài)偏空，對于進口貨源詢盤熱情轉(zhuǎn)弱。然目前韓國 SK 及韓華PP 裝置負荷平穩(wěn)，東北亞現(xiàn)貨供應偏緊，出口貨源有限，雖市場報盤清淡，但賣方挺價心態(tài)不改。周末期，中國丙烯價格寬幅走跌，內(nèi)外盤出現(xiàn)倒掛，中國下游采購重心轉(zhuǎn)至國內(nèi)低價貨源，日韓丙烯價格承壓回落。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

綜上，預計 PP 市場價格易跌難漲。節(jié)后上海石化一線、二線及茂名石化二線、三線均將陸續(xù)開工；新裝置方面據(jù)悉寧波福基二期節(jié)后存投產(chǎn)預期，且前期投產(chǎn)的天津聯(lián)合、海國龍油新線逐步放量，供應端壓力凸顯。需求面看下游膜廠及塑編新增訂單數(shù)量有限，整體采購原料積極性欠佳。此外節(jié)后庫存將出現(xiàn)積累且業(yè)者對后市期望有限，因此受多方空頭牽制下預計 PP 市場整體偏弱為主，上行動力不足。