據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，本周聚丙烯保持區(qū)間震蕩，周初受市場(chǎng)供應(yīng)減量及丙烯成本支撐，盤面在8500 附近支撐強(qiáng)勁，價(jià)格下行預(yù)期減弱。但 5 月份新增裝置較多，節(jié)后市場(chǎng)重新面臨供應(yīng)壓力，目前船運(yùn)運(yùn)力限制，使的出口企業(yè)庫存積壓，限制新接訂單。塑編行業(yè)應(yīng)對(duì)淡季提前到來及原料高位不下的情況，部分區(qū)域采取降低開工保價(jià)，下游低需求持續(xù)發(fā)酵。節(jié)前市場(chǎng)難有大幅調(diào)整，節(jié)后受庫存壓力影響，價(jià)格有望止?jié)q轉(zhuǎn)跌。

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)區(qū)間震蕩。周內(nèi)兩油聚烯烴庫存持續(xù)去庫略低于去年同期，石化及中油多數(shù)時(shí)日內(nèi)上調(diào)出廠價(jià)格，成本支撐下現(xiàn)貨報(bào)盤較為堅(jiān)挺。同時(shí)供應(yīng)面檢修裝置仍存，但需求面維持不溫不火狀態(tài)，PP 市場(chǎng)交投維持相對(duì)平緩狀態(tài)。國(guó)際油價(jià)均價(jià)繼續(xù)上行，支撐 PP 市場(chǎng)成本。短期來看，需求面暫無實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，PP 上行動(dòng)力不足，但下跌亦無空間。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8600-8900 元/噸，共聚主流報(bào)盤8650-9050 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議及政策聲明，維持利率水平和購(gòu)債計(jì)劃不變，強(qiáng)調(diào)目前的通脹上升很大程度上只反映了暫時(shí)性因素，受到疫情嚴(yán)重影響的行業(yè)仍舊疲軟。美國(guó)政府考慮撤銷部分制裁以換取伊朗重回伊核協(xié)議，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示經(jīng)濟(jì)仍然需要貨幣和財(cái)政政策的刺激。兩油聚烯烴庫存持續(xù)去庫略低于去年同期，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉且出口增加有利于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，PP 開工率略升&拉絲排產(chǎn)略降，新裝置逐步投產(chǎn)供給逐步增加，PP 下游綜合開工率基本平穩(wěn)且下游部分制品持續(xù)降價(jià)。技術(shù)方面，均線系統(tǒng)來看，K 線上方 60 日均線壓制。MACD 指標(biāo)紅柱增長(zhǎng)；KDJ 指標(biāo)繼續(xù)向上發(fā)散。綜上所述，PP2109 合約短線偏強(qiáng)震蕩，中長(zhǎng)期偏空。預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 8500-8700。操作上，建議高位輕倉(cāng)試空。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國(guó)內(nèi)聚丙烯檢修損失量 5.94 萬噸，較上周減少 0.3 萬噸。周內(nèi)上海石化三聚按計(jì)劃進(jìn)行檢修，青海鹽湖因原料不足再次停車。目前檢修裝置多數(shù) 5 月中下旬重啟，撫順石化計(jì)劃 6月初檢修完畢。未來 5 月，鎮(zhèn)海煉化和延長(zhǎng)榆能化新線存檢修計(jì)劃。整體來看，下個(gè)月整體檢修損失量減少，加之東華能源新裝置投產(chǎn)，供需矛盾愈加尖銳。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周降低，國(guó)內(nèi)塑編平均開工率下降至 60.1%。周內(nèi)原料價(jià)格走高導(dǎo)致塑編工廠開工成本增加，利潤(rùn)萎縮；此外據(jù)悉塑編工廠多數(shù)維持前期訂單為主，新增訂單有限；終端訂單不足且利潤(rùn)不能保證的情況下塑編業(yè)者開工積極性減弱，導(dǎo)致周內(nèi)開工率窄幅下降。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在 52.00%，較上周下降 3%；江浙地區(qū)塑編開工率在 69.00%，較上周下降 3%。

BOPP：本周國(guó)內(nèi) BOPP 廠家平均開工率在 60.32%左右，較上周下調(diào) 0.43%，周內(nèi)，廠家開始陸續(xù)檢修：武漢友發(fā)兩條線檢修 5 天；浙江奔多因故障停車，于 4 月 28 日正常開工。撫順石化一條線因缺少蒸汽停車，現(xiàn)在仍處于停車檢修狀態(tài)；海濱一條線于今日檢修，檢修時(shí)長(zhǎng)一周左右。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

原油：本周上海原油期貨主力合約呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，均價(jià)較上周環(huán)比下跌。周內(nèi)前期，部分國(guó)家疫情加重令市場(chǎng)對(duì)需求的擔(dān)憂加重，特別是主要原油進(jìn)口國(guó)之一的印度疫情接近失控，國(guó)際油價(jià)大幅下跌，SC原油價(jià)格再此期間也跟隨下跌。但利比亞原油受不可抗力原因影響產(chǎn)量下降，這為油價(jià)提供了一定的支撐。周內(nèi)后期，雖然 OPEC+將維持產(chǎn)量政策不變，并從 5 月 1 日起放寬石油減產(chǎn)令市場(chǎng)預(yù)期原油供應(yīng)將增加。但OPEC+JTC 會(huì)議上調(diào)原油需求在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇受影響的擔(dān)憂。本周，上海原油期貨主力SC2106 合約周內(nèi)均價(jià)為 399.36 元/桶，環(huán)比前周下跌 10.32 元/桶，跌幅為 2.52%。本周，主力合約持倉(cāng)量環(huán)比日均增加約 8208 手，至日均 39107 手。

丙烯：亞洲丙烯市場(chǎng)僵持整理為主。4 月 28 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 1078-1084 美元/噸 CFR 中國(guó)，F(xiàn)OB韓國(guó)在 1053-1059 美元/噸，較上周收盤下調(diào) 20 美元/噸。周內(nèi)，由于中國(guó)聚丙烯利潤(rùn)微薄，下游買家采購(gòu)積極性偏弱，中國(guó)丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)下滑，業(yè)者心態(tài)偏空，對(duì)于進(jìn)口貨源詢盤熱情轉(zhuǎn)弱。然目前韓國(guó) SK 及韓華PP 裝置負(fù)荷平穩(wěn)，東北亞現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，出口貨源有限，雖市場(chǎng)報(bào)盤清淡，但賣方挺價(jià)心態(tài)不改。周末期，中國(guó)丙烯價(jià)格寬幅走跌，內(nèi)外盤出現(xiàn)倒掛，中國(guó)下游采購(gòu)重心轉(zhuǎn)至國(guó)內(nèi)低價(jià)貨源，日韓丙烯價(jià)格承壓回落。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)價(jià)格易跌難漲。節(jié)后上海石化一線、二線及茂名石化二線、三線均將陸續(xù)開工；新裝置方面據(jù)悉寧波福基二期節(jié)后存投產(chǎn)預(yù)期，且前期投產(chǎn)的天津聯(lián)合、海國(guó)龍油新線逐步放量，供應(yīng)端壓力凸顯。需求面看下游膜廠及塑編新增訂單數(shù)量有限，整體采購(gòu)原料積極性欠佳。此外節(jié)后庫存將出現(xiàn)積累且業(yè)者對(duì)后市期望有限，因此受多方空頭牽制下預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)整體偏弱為主，上行動(dòng)力不足。