據聚丙烯估價顯示，本周聚丙烯整體上漲，原油走高對 PP 支撐作用較強，期貨高開高位，周內高點突破 9000 元關口，但現貨跟進速度明顯滯緩，下游成本無法傳導抑制現貨價格上漲幅度，市場觀望情緒嚴重，業者報盤維持主流。供應端檢修難以彌補需求縮減，整體看上行壓力較大，在基本面變化不大的情況下，聚丙烯市場小幅走高，周末運行區間在 8900-9100 元/噸。
本周市場重要邏輯點
下周PP市場預測
新裝置投產、放量且前期檢修裝置將陸續重啟，供應壓力顯現，需求面看下游剛需采購，放量有限。但近期兩油庫存消耗尚可且期貨偏強支撐，利空交織下預計 PP 市場漲跌兩難，窄幅震蕩為主。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場整體上漲。節前市場變動不大，現貨整體趨穩居多。節后歸來，聚丙烯期貨高開高走提振，石化及中油相繼上調出廠價格，貿易商報盤跟隨上行；兩聚烯烴庫存持續去庫且低于去年同期，市場心態較為樂觀。終端需求面跟隨市場漲勢少量跟進，但用戶仍舊抵觸高價；后期新裝置逐步投產供給逐步增加，市場供應壓力仍存。截至收盤，拉絲主流報盤 8750-9100 元/噸，共聚主流報盤 8850-9350元/噸。
2.國內聚丙烯期貨分析
美國上周 EIA 原油庫存減少 42.7 萬桶，降幅遠低于預期的 281.7 萬桶，原油出口減少 232.6 萬桶/日至179.6 萬桶/日，創歷史最大降幅。國務院常務會議：要有效應對大宗商品價格過快上漲，會議要求，要跟蹤分析國內外形勢和市場變化，有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響，加強貨幣政策與其他政策配合，保持經濟平穩運行。兩油聚烯烴庫存持續去庫且低于去年同期，進口窗口持續關閉且出口增加有利于國內市場。技術方面，均線系統來看，K 線下方 10 日均線支撐。MACD 指標紅柱縮短；KDJ 指標偏空指向。綜上所述，PP2109 合約短線震蕩，預計短線波動區間在 8700-9000。操作上，低吸高拋，謹慎操作。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周國內聚丙烯檢修損失量 14.15 萬噸，節后國內裝置臨時停車較多，洛陽石化老線、獨山子石化老二線、神華寧煤二分公司、福建聯合二線等裝置停車；延長榆能化新線、徐州海天按計劃停車檢修。茂名石化二線、燕山石化二線、海國龍油二線、上海石化兩線、利和知信、蒲城清潔能源、獨山子石化和神華寧煤兩線均重啟。未來 5 月底 6 月初鎮海煉化、揚子石化等存檢修計劃，預計下周檢修損失量將減少。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
三、聚丙烯需求篇
塑編：本周國內塑編行業平均開工率較上周降低 2.00%，國內塑編平均開工率維持在 57.56%。周內原料價格整體偏強運行，導致塑編企業利潤有所收窄，此外據悉江浙地區因成本價格偏高，加之當地塑編工廠訂單減少，多數塑編工廠不得不減產以維持正常開工，因此綜合來看塑編業者心態轉弱，整體開工較前期小幅降低為主。山東地區塑編周內開工率在 50.00%，較上周降低 2.00%；江浙地區塑編開工率在 67.00%，較上周降低 2.00%。
BOPP：本周國內 BOPP 廠家平均開工率在 60.57%左右，較上周上漲 0.25%，五一假期歸來，廠家檢修基本結束，浙江奔多兩條線正常生產；海濱檢修結束，正常生產。撫順石化一條線因缺少蒸汽停車，現在仍處于停車檢修狀態，具體開工日期未定。假期歸來兩日，膜廠接單較好，隨后轉疲，廠家交付前期訂單為主。
國內聚丙烯主要下游開工率變化分析
四、聚丙烯市場產業鏈篇
原油：本周期上海原油期貨主力合約呈沖高回落的走勢，均價較上周環比上漲。前期，SC 原油價格跟隨國際原油呈現上行走勢。5 月 1 日至 5 日，SC 原油期貨由于五一假期原因休市。此外，市場樂觀看待中國和歐美等國家的需求復蘇前景，在一定程度上抵消了印度新冠疫情肆虐以及 OPEC+供應增多帶來的利空影響。美國原油庫存超市場預期大幅下降也為油價提供支撐。后期，油價上行受阻，持續多個交易日上漲后，原油期貨技術面面臨一定回調壓力。另一方面，市場調查數據顯示 OPEC4 月原油產量增加也利空油價。本周期，上海原油期貨主力 SC2106 合約均價為 421.60 元/桶，環比前周上漲 22.24 元/桶，漲幅為 5.57%。本周，主力合約持倉量環比日均減少約 6683 手，至日均 32424 手。
丙烯：亞洲丙烯市場穩中上漲為主。5 月 12 日亞洲丙烯市場報盤在 1112-1120 美元/噸 CFR 中國，較上周收盤上漲 35 美元/噸；FOB 韓國在 1077-1085 美元/噸，較上周收盤上漲 25 美元/噸。五一期間，亞洲丙烯市場淡穩運行為主，由于節前丙烯價格迅速下滑，下游采買積極欠佳，對于進口貨源詢盤熱情不高，市場交投偏淡，但日韓下游衍生品需求良好，可供出口貨源有限，亞洲丙烯市場僵持整理。節后，亞洲丙烯市場穩中上漲為主，中國下游買家節后補貨，詢盤積極性回升，且日本部分裝置丙烯開工出現下滑，提振丙烯市場價格走強。目前買賣雙方意向價差再度擴大，買方意向價額在 1170-1200 美元/噸 CFR 中國，而下游意向買入價格在 1110-1120 美元/噸 CFR 中國。
國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）
五、聚丙烯市場展望篇
綜上，預計 PP 市場價格窄幅震蕩。近日燕山石化二三線、九江石化、上海石化三線等前期檢修裝置均存重啟計劃；新裝置方面寧波福基二期、天津聯合、東明石化等新線逐步放量，供應端壓力漸顯。需求面看下游工廠利潤難以維持且終端訂單跟進不足，多隨用隨購，需求短期內難有放量。兩油庫存消耗尚可，低于往年同期水平且近期期貨偏強運行暫支撐現貨報盤。因此綜上利空交織下預計 PP 市場漲跌兩難，窄幅震蕩為主。
滬公網安備 31011502005575號
