進入5月份受原油、煤炭價格走高提振，線性期貨五一節后小幅反彈，但由于下游需求不足，對PE行情提振有限，隨著新投裝置資源陸續供應市場，供需矛盾加劇，PE行情開啟下行通道。
一、新裝置陸續投產，下游需求疲軟，供需矛盾加劇
4月末起，PE新裝置投產接踵而至，貨源陸續供應市場。華東地區兩套新裝置投產，分別是連云港石化40萬噸/年低壓裝置及華泰盛富輕烴綜合利用項目40萬噸/年全密度裝置官宣投產，5月份貨源陸續供應市場，其中連云港石化低壓裝置目前在產管材料23050，除此之外，該公司在售低壓產品品種已經較齊全，有低融注塑7260、低壓拉絲7750、小中空5831D等。華泰盛富全密度裝置目前在產7042。5月中旬海國龍油40萬噸全密度裝置開車產8320。
5月份PE下游逐步進入需求淡季，企業訂單跟進緩慢，開工逐步下滑。以農膜為例，5月中旬后，農地膜需求基本結束，農膜訂單稀少，部分中大企業維持日常低負荷生產，其他企業階段性開工或停機。整體開工率降至10%左右。
二、原油、煤炭價格堅挺，成本支撐尚可
受歐洲經濟重啟和美國需求增加推動原油價格繼續走高。因煤礦安全環保檢查及自身檢修因素，且下游需求較強，受煤炭供需面支撐較好，煤炭價格大幅上漲。除此之外，受成本等多因素支撐產區甲醇價格漲至年內高點
三、宏觀面多空并存
近期國內疫情出現多點散發，我國輸入型確診病例中變異病毒加大。印度病毒已經在全球44個國家及地區出現，在嚴峻的疫情形勢背景下，寬松的貨幣政策也將延續。國務院常務會議，會議要求，要跟蹤分析國內外形勢和市場變化，有效應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強貨幣政策與其他政策配合，保持經濟平穩運行。
綜合來看，5月份國內新裝置密集投產，PE裝置大修陸續重啟，資源供應增加，下游需求清淡，剛需空間有限，供需矛盾加劇。原油、煤炭、甲醇價格堅挺對PE成本有支撐，宏觀經濟面多空并存，預計近期PE下行空間收窄，弱勢整理為主，關注進口資源到港情況。
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