據聚丙烯估價顯示，本周聚丙烯市場部分回落，盤面高位回調，現貨市場交投氣氛低迷，商家報盤微調。周內石化部分下調出廠，同時丙烯價格連續走低，成本支撐松動，后期仍存弱調可能。加之下游需求改觀不大，場內交投氣氛偏謹慎，預計下周 PP 市場區間震蕩，成交重心略有下移。
本周市場重要邏輯點
下周PP市場預測
兩油庫存消耗尚可且部分下游抄底心態雖暫支撐市場報盤，但據悉國內整體檢修損失量存減少預期且新裝置產能逐步釋放，供應壓力尚存；此外下游需求整體提振有限，因此預計 PP 市場延續偏弱震蕩。
一、聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場窄幅震蕩，局部回落。周內國際原油價格高位支撐，一定程度上提振業者心態；兩油聚烯烴庫存持續去庫略低于去年同期，石化及中油企業調整力度緩慢，現貨市場報盤大穩小動，少量貨源讓利出售。傳統需求淡季，膜市剛需階段性補倉為主。市場供應量充裕，需求復蘇緩慢，供需矛盾持續存在，下游難有實質改觀。截至收盤，拉絲主流報盤 8400-8750 元/噸，共聚主流報盤 8600-9100 元/噸。
2.國內聚丙烯期貨分析
李克強總理再提大宗商品保供穩價，疊加人民幣升值影響，市場逐漸形成通脹見頂一致預期，利好債市。原油期權即將作為國際化期權品種上市，將大力排查異常交易和惡意炒作行為，及時采取有針對性措施，做好期現聯動監管。在岸人民幣兌美元升破 6.4 關口，兩油聚烯烴庫存持續去庫略低于去年同期，國外石化裝置恢復國內聚烯烴出口減緩，PP 開工率略提升&拉絲排產平穩，新裝置逐步投產供給逐步增加。技術方面，均線系統來看，K 線上方 10 日均線壓制。MACD 指標綠柱增長；KDJ 指標偏空糾結。綜上所述，PP2109 合約短線震蕩調整，預計短線波動區間在 8300-8600。操作上，建議暫且觀望，關注上方壓力。
二、聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周國內聚丙烯檢修損失量 5.44 萬噸，較上周減少 0.14 萬噸。周內神華新疆按計劃停車，計劃檢修 50 天。利和知信裝置、揚子石化 B 線故障臨時停車，重啟時間待定。茂名石化三線、撫順石化小乙烯、洛陽石化老線等前期檢修裝置已恢復正常生產。下周神華寧煤三四線，寧夏寶豐一線存短期檢修計劃。
近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
三、聚丙烯需求篇
塑編：本周國內塑編行業平均開工率較上周無明顯變化，國內塑編平均開工率仍維持在 57.56%。周內原料價格區間內偏強震蕩，下游塑編企業利潤仍表現不佳，加之塑編工廠整體訂單一般，多數廠家目前仍呈虧損狀態，企業目前尚未有提負計劃；另外江浙地區原料價格仍相對偏高，據悉個別塑編工廠有小幅降負生產，但調整幅度較小，故整體暫無明顯變動，當地仍維持正常開工，因此綜合來看塑編業者心態一般，整體開工平穩運行。山東地區塑編周內開工率在 50.00%，與上周持平；江浙地區塑編開工率在 67.00%，與上周持平。
BOPP：本周國內 BOPP 廠家平均開工率在 60.74%左右，與上周持平，周內 BOPP 穩中有松，成交延續剛需為主，實盤維持商談氛圍。裝置方面，云南紅塔一條線產光膜、一條線煙膜，成都紅塔一條線產煙膜，廠家暫無檢修計劃，積極交付前期訂單；山東某廠，月底將進行輪流檢修，計劃檢修時長 20 天左右。
國內聚丙烯主要下游開工率變化分析
四、聚丙烯市場產業鏈篇
原油：本周上海原油期貨主力合約呈先抑后揚的走勢，均價較上周環比小幅下跌。周內前期，巴以雙方達成停火協議以及伊朗核協議有望達成的消息令油價面臨較強利空壓力。巴勒斯坦哈馬斯與以色列于 20 日達成停火協議，此前市場對于中東地緣局勢的擔憂一度提振油價上漲，這一擔憂的緩解導致油價承壓下滑。此外，伊朗表示伊朗核協議有望重新達成，市場預期伊朗原油出口或將大增，油價下行壓力加重。周內后期，國際油價止跌反彈，SC 原油也跟隨上漲。一方面，墨西哥灣有風暴形成，市場擔憂美國原油生產受到影響，油價止跌反彈。另一方面，美國石油協會的數據顯示原油、成品油庫存均出現下降，歐美進入需求旺季提振燃料需求預期。
丙烯：本周期亞洲丙烯市場高位整理為主。5 月 26 日亞洲丙烯市場報盤在 1132-1140 美元/噸 CFR 中國，FOB 韓國在 1103-1109 美元/噸，較上周收盤下滑 5 美元/噸。周內中國丙烯市場止跌小幅上揚，但因聚丙烯成本壓力不減，后續上行空間，加之隨著前期檢修裝置的陸續開工，供需格局逐步寬松，中國買家對于進口貨源持謹慎態度，入市詢盤熱情欠佳。但東北亞方面，日本 ENEOS 運行不穩，加之韓國樂天停工檢修，供需仍處相對偏緊狀態，挺價意向堅定，因此進口丙烯報盤相對堅挺。目前東北亞丙烯與中國丙烯內外盤出現倒掛，下游入市積極性一般，市場交投偏淡。
國內聚丙烯產業鏈價格對比（單位：元/噸）
五、聚丙烯市場展望篇
綜上，預計 PP 市場價格偏弱震蕩。近期寧煤、寶豐等雖均有檢修計劃但檢修量較前期大幅減少，加之投產的福基二期、中韓等新線產能逐步釋放，因此短線內供應端壓力尚存；需求面下游工廠終端訂單跟進不足，多隨用隨購，成交需求放量有限；但近期因原料價格到達一定低位，部分下游及中間商存逢低補貨心態，一定程度上或將支撐現貨報盤。綜上市場基本面利空仍占主導，因此預計短期 PP 市場整體持續偏弱震蕩。
滬公網安備 31011502005575號
