2022年1月份全球制造業仍處于景氣復蘇當中，但是連續兩個月環比下降，表明復蘇動能有所減弱。中國經濟總體延續發展態勢，但景氣水平有所回落，中國官方制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.1%、51.1%和51.0%，均保持在擴張區間，但低于上月0.2、1.6和1.2個百分點。全球宏觀經濟景氣水平處于擴展區間仍舊支撐以原油為首的大宗商品價格持續去創新高，2022年以來聚烯烴原料價格主要緊跟國際原油價格，以原油馬首是瞻，，隨其起舞，其次盯緊了國內動力煤價格變動。
全球制造業復蘇態勢仍在延續? 動能有所減弱
中國采購與物流聯合會發布的消息稱 2022年1月份全球制造業PMI較上月下降0.6個百分點至54.7%，連續2個月環比下降。分區域看，歐洲制造業PMI與上月持平，亞洲和非洲制造業PMI較上月略有下降，美洲制造業PMI較上月有明顯下降。從全球制造業PMI變化看，指數仍保持在54%以上，顯示全球制造業復蘇態勢仍在延續。但當前指數水平明顯低于2021年56.1%的平均水平，環比連續2個月下降，表明全球制造業復蘇動能在持續減弱。
美國ISM制造業PMI指數顯示，1 月份制造業 PMI錄得 57.6%，比 12 月份經季節性調整的 58.8% 讀數低 1.2 個百分點。顯示 1 月份強勁的行業擴張和美國經濟增長，直接影響制造業 PMI的所有五個子指數處于增長區域。美國整體經濟在2020年5月份后連續20個月處于增長區域。
1月中國官方及財新制造業 PMI 分別回落至 50.1（前 50.3）和 49.1（前 50.9），中國經濟復蘇仍不穩固，迭加疫情零散傳播，導致供給和需求端雙雙出現回落。
全球制造業景氣水平良好的局面帶動大宗商品價格走高，特別是以原油為源頭的上游原料價格，其中聚烯烴更是跟隨原油價格起舞，春節過后國內外聚烯烴產品受原油帶動下走出一波跳空高開高走，自去年12月初觸底以來，日線價格持續走高，目前需要警惕原油價格沖頂后啟動下行拐點，走的越高臨近拐點概率愈大。
中國制造業PMI顯示供需雙弱下仍有韌性
1月份，中國部分制造行業進入傳統生產淡季，加之近期市場需求放緩，制造業擴張力度有所減弱。特別是中國北方冬季，部分行業在冬季是天然的淡季。制造業上需求仍顯不足。新訂單指數為49.3%，比上月下降0.4個百分點，繼續位于收縮區間，制造業市場需求持續偏弱。從行業情況看，紡織、化學纖維及橡膠塑料制品、專用設備等行業新訂單指數低于46.0%，連續位于收縮區間，行業增長動能不足。
如圖所示，生產指數和新訂單指數雙雙回落之中，但是新訂單仍舊好于生產指數，兩者之差上行，供需雙弱情況下，需求相對好于于供給。從聚烯烴原料價格走勢上看，可以得以印證，盡管淡季效應明顯，但是內外需給予聚烯烴價格仍舊跟隨原油價格而走高。
中長期看國內經濟預期并不樂觀。2022年1月制造業和服務業景氣度均有所下降，尤其是財新數據顯示的制造業景氣度已降至收縮區間(49.1,環比下降1.8個百分點)，財新制造業更偏重于中小企業，中小企業壓力加大。表明國內國內市場需求低迷，海外需求大幅下滑，就業持續承壓，價格指數平穩，部分原材料價格高企仍是隱憂，服務業市場樂觀情緒下降。
宏觀制造業景氣情況下 聚烯烴原料價格走勢前景如何？
從全球和國內制造業景氣度上看，環比持續下降，處于下降周期被動補庫階段，隨時可能進入主動去庫階段（該階段必然是主動降低價格來去庫），因此，以原油為首的大宗商品后續并不樂觀，隨時需要警惕向下拐點形成。特別是美國的加息收縮流動性的動作將影響全球大宗商品走勢。我們拭目以待，需要未雨綢繆，緊密跟蹤宏觀走勢和微觀基本面情況，隨時做出恰當的反應。短期看原油基本面維持強勢其價格偏多走勢并未扭轉，但是回調風險聚集，波動幅度加大，聚烯烴也將跟隨高位震蕩回調進行調整，波幅加大情況下，更需謹慎操作。
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