春節假期內，國際原油接連沖高，并刷新2014年10月以來新高。美國遭遇今冬第一波嚴重寒潮引發供應短缺危機，OPEC+面臨增產困難的窘境，地緣政治頻發推高風險情緒，諸多因素共同作用下，推動近期國際油價大幅攀升。成本面強勢支撐下，PP期貨開盤大幅走高，給予市場一定信心支撐，現貨報盤跟隨上漲，節后歸來第一天聚丙烯市場開篇飄紅。隨后聚丙烯市場呈現沖高回落局面。原因何在呢，讓我們一起來看看。
期貨方面來看：近期PP2205期貨合約沖新高后回落的走勢，自去年12月初形成底部以來，已經持續九周多在該底部以上偏強震蕩，其震蕩過程形成的底部依次抬高，明顯形成上行走勢。節后歸來第一周，在國際原油價格持續創新高的強勁引領下，各個化工品多頭再次發力，PP2205價格再創新高，然而技術面走高幅度較大，面臨回調整理。
供應面來看：浙石化三線（45萬噸/年）和大慶海鼎石化（10萬噸/年）裝置的順利投產，加之一季度仍有部分新產能投放計劃，PP產能逐步釋放。廣東巨正源一線臨時停車，大慶煉化新線按計劃進行檢修，預計月底重啟。前期檢修裝置徐州海天、青海鹽湖、海偉石化裝置恢復生產。總的來看，國內PP供應壓力只增不減。
需求面來看：春節假期結束，部分塑編企業陸續開始返市開工，然尚未全面復工，終端采購力度有限，制約市場成交進度。聚丙烯價格大幅上漲后偏弱運行，塑編企業利潤仍無明顯好轉，加之受春節假期影響物流尚未完全恢復，且場內交投一般，目前塑編行業整體開工率仍處低位運行。
庫存方面來看：石化庫存較節前庫存大幅累加。節前庫存去化較理想，但由于近年擴能集中，春節期間上游石化庫存累加明顯。節后原料庫存消耗緩慢，供應面壓力較大，多空博弈。截至今日，兩油石化庫存在101.5萬噸，較節前（1月29日）庫存累加47萬噸。隨著下游生產工廠陸續復工，預計下周上游石化庫存去化將加速。
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