【導(dǎo)語】：近期國內(nèi)聚丙烯行業(yè)的成本利潤走勢(shì)成為市場(chǎng)最為主要的關(guān)注點(diǎn)之一。成本高壓下， 聚丙烯市場(chǎng)整體走勢(shì)被動(dòng)僵持。但隆眾資訊跟蹤數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入3月份，煤制聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)重拾利潤，成為聚丙烯五種原料來源制生產(chǎn)企業(yè)中唯一盈利的一種。近年來國內(nèi)聚丙烯行業(yè)利潤逐年下滑。尤其進(jìn)入2021年，國內(nèi)聚丙烯利潤明顯低于往年水平。2021年年初受美國極寒天氣影響，原料大幅度走高，聚丙烯利潤出現(xiàn)明顯下跌。二季度短暫修復(fù)后，下半年受能耗雙控等政策的影響，原料價(jià)格再度飆升，四季度初，聚丙烯迎來史上最大的成本端壓力考驗(yàn)，尤其煤制及甲醇制生產(chǎn)企業(yè)，成本倒掛幅度一度突破5000元/噸。另外前期利潤一直非常理想的PDH制生產(chǎn)企業(yè)，受丙烷高位的影響，利潤亦出現(xiàn)倒掛。進(jìn)入2022年， 原油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，油制聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)也步入了大幅度倒掛的局面。
現(xiàn)階段聚丙烯各個(gè)原料來源制生產(chǎn)企業(yè)成本端都面臨比較明顯的壓力，而且倒掛的態(tài)勢(shì)短時(shí)間內(nèi)預(yù)期難以有效緩解。不過近期煤制企業(yè)的利潤情況有所好轉(zhuǎn)，進(jìn)入3月份，煤制聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)重拾利潤，且利潤高點(diǎn)一度突破千元，是現(xiàn)階段五種原料來源中相對(duì)樂觀的一個(gè)。
2017-2021年中國聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)年平均開工率均保持在85%以上。其中2018年開工率在85.08%，為五年來最低值。2021年中國聚丙烯平均開工率達(dá)91%，為五年來首次突破90%的開工率。進(jìn)入2022年，聚丙烯的成本壓力愈加凸顯，今年一季度尤其2月下旬起，兩油、地方外采甲醇、外采丙烯企業(yè)陸續(xù)都有比較明顯的降負(fù)荷動(dòng)作，所以聚丙烯開工率出現(xiàn)大幅度走低。
但今年以來，由于利潤情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，尤其進(jìn)入3月份企業(yè)出現(xiàn)窄幅利潤空間，煤制聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)開工率始終維持相對(duì)高位，甚至窄幅高于往年同期水平。
成本高壓下，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)整體開工負(fù)荷下滑，產(chǎn)量亦出現(xiàn)明顯減少。不同原料來源制聚丙烯周度產(chǎn)量走勢(shì)圖來看，近期油制、丙烷制、外采甲醇及外采丙烯制聚丙烯周度產(chǎn)量均呈下滑走勢(shì)。但因煤制企業(yè)重拾利潤，開工維持相對(duì)高位，近期煤制聚丙烯產(chǎn)量不降反增。隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1季度，國內(nèi)煤制聚丙烯周度產(chǎn)量整體呈震蕩上漲走勢(shì)。高點(diǎn)出現(xiàn)在3月的第3周，為15.31萬噸，相較2021年的周度平均產(chǎn)量13.19萬噸增加16.07%。
綜合來看，煤制聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)前維持窄幅利潤，操作空間相較油制及其他類型生產(chǎn)企業(yè)更為靈活。且兩油聚丙烯近期負(fù)荷有所下降，但煤制聚丙烯開工維持高位，后市市場(chǎng)煤制及油制聚丙烯供應(yīng)端格局仍將有所變化。建議業(yè)者密切關(guān)注兩者價(jià)差走勢(shì)變化。
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