【導語】三月 聚丙烯市場經歷了急速漲跌，令市場人士猝不及防。成本端高位在2022年長期引導市場逐步趨高，但近期由于海外原油儲備放量及疫情制約疊加，令月底市場出現高位下挫。由于疫情原因，市場主要影響因素逐步發生潛移默化的轉變，物流運輸環節成為制約市場上下游庫存傳導的重大阻力……
一、庫存壓力升級
盡管三月各類生產企業紛紛減產降負荷，為兩油庫存下降提供良好支撐。但由于疫情出現，導致上游庫存傳導呈現滯后現象，市場對于高價原料接受難度與日俱增。由上圖可發現，2022年高庫存占據整個一季度，但經過煉廠減產降負荷之后，兩油庫存在3月明顯下降趨勢，3月31日兩油庫存同比上周同期下降5.27%，同比去年同期降9.49%；煤制PP庫存同比上周降13.36%，同比去年同期降15.74%。可見生產企業降負荷及減產為企業維持高價位提供有力支撐。但無奈疫情突然襲擊，導致原本供應及成本利好的市場，月底轉入跌勢。
二、檢修影響量逐步顯現
數據來源：隆眾資訊
由上圖檢修周度影響量可發現，2022年一季度檢修影響是自3月份開始呈現集中高位現象，由于各地區煉廠集中檢修，促使了國內供應量相應減少。截至3月底，檢修影響較上周同期下降6.01%，這無疑為市場提供極大利好支撐。結合生產企業減產降負荷，市場達到供應逐步利好市場效果。4月份依舊是市場檢修集中時間段，如揚子石化、浙江石化等均有檢修，為市場供應端利好支撐。
三、開工率較同期明顯下降
由聚丙烯全國平均開工率數據可發現，2022年企業平均開工率明顯呈現低于同期現象。截至3月底裝置平均開工率較去年同期下降10.10%，可見煉廠降負荷明顯程度。由于高成本制約，企業利潤萎縮成為制約企業發展的重大阻力。為了維護企業正常利潤，人為降負荷減產來傳導為供應端利好，的確為市場短期提供利好保障。但長期發展還終端工廠需求來循環消耗掉原料，無奈疫情原因，導致物流運輸終端，各地下游工廠原料供應及成品輸出都成為產業鏈中制約前行的重大問題。
四、未來市場前瞻
成本端高位短期難有緩解，就目前疫情問題4月中下旬或有轉機，市場屆時物流運輸緩解疏通，將會有工廠需求快速消耗市場積壓庫存。但就國內下游制品企業新增訂單問題是制約市場需求最大難點，由于海外通脹局勢逐步蔓延到國內，也就是輸入性通脹逐步顯現，國內下游加工企業不僅面高位原料成本問題，企業利潤萎縮將是所有企業要面臨問題。因此在未來聚丙烯產業鏈上下游都將在困境中尋找出路，預計4月市場在經過疫情之后仍有攀漲機會。
上一篇： 從供需看國內PE管材料4月份行情走勢
下一篇： 連塑盤面情況（20220406）
滬公網安備 31011502005575號
