【導語】雖然當前聚乙烯市場處于上漲態勢，但是負基差反應出來的問題則是供應面的弱勢，未來庫存向下傳導的程度則將決定價格的高度。
本周聚乙烯價格繼續價格走高，線型品種較上周漲50-100元/噸，較上月同期上漲1000元/噸。上漲行為從5月底開始，而基差也從此時開始走弱。
從基差的變化可以看出，聚乙烯產品供需面表現的并不強勢。此番上漲，我們認為是在企業虧損、絕對價格偏低及消息政策面多重因素的共振下的結果，而實際基本面的變化作用對于價格的提振相對有限。
從需求面來看，3個多月以來PE下游產能利用率都維持著40%左右，近期疫情影響稍有緩解，且國家出臺各種刺激經濟的政策，包括房地產，汽車，基礎設施等領域，其也使得市場對于后市有了更強的需求預期，但從當期數據來看，PE下游產能利用率雖微升，但仍低于去年同期水平，以去年水平為標桿，后續可能存在10%左右的增長空間。當前來看需求面處于恢復期對于市場價格有支撐，但力度相對有限。
從庫存方面來看，產量增加社會樣本倉庫庫存量緩慢下降，其實是可以側面印證需求是在發力。但從庫存數值來看，當前庫存量處于偏高水平，自春節大幅度壘庫后，庫存量一直維持高位。而也正因此，在前期企業明顯虧損的情況下，高庫存低需求現狀是價格難漲的原因。
對于當前市場而言，雖然市場處于上漲態勢，但是負基差反應出來的問題則是供應面的弱勢，未來庫存向下傳導的程度則將決定價格的高度，建議后續重點關注聚乙烯社會樣本倉庫庫存數據的變化。
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