1、上半年成本利潤狀況分析
1.1 本品種利潤回顧
上半年國內GPPS利潤13元/噸，環比減少-98.71%。上半年GPPS利潤表現整體低迷，遠不及去年下半年及去年同期水平。
上半年國內HIPS利潤509元/噸，環比減少-72.43%。上半年HIPS利潤表現整體低迷，遠不及去年下半年及去年同期水平。
1.2、產業鏈利潤回顧
2、上半年基本面數據分析
2.1、2022年1-6 月生產分析
2022年上半年， 國內PS市場新增裝置投產30萬噸，產能基數增加至485萬噸/年。
2022年上半年我國PS裝置產量為175.81萬噸，同比+17.34%。上半年平均產能利用率為68.62%，同比-3.06%。
苯乙烯及PS開工理論變化
2022年上半年國內PS產能利用率68.62%，環比-4.52%，同比-3.06%。國內苯乙烯產能利用率環比-2.93%至73.58%，同比-10.31%。
2.2、消費分析
2022年上半年我國PS表觀消費量預計213.67萬噸，同比+3.74%。產量同比增幅較大，但進口快速萎縮，出口繼續增長。
2.3、庫存分析
2.4、進出口分析
3、下半年基本面預測
3.1 生產預測
據不完全統計顯示， 2022年下半年PS計劃新增裝置產能144萬噸/年，若全部投產，PS產能將會增至629萬噸/年，屆時2022年下半年PS產能增幅將在29.69%，不過考慮行業盈利，部分新產能或延期到2023年，下半年預期新增產能約在70-90萬噸/年。
3.2 成本預測
2022年上半年，2月下旬俄烏沖突爆發，西方對俄持續施加制裁，供應風險擔憂持續增強，供應端維持趨緊預期；需求端則在美國夏季出行高峰開啟后，燃油需求持續向好，且疫情對需求的干擾已明顯弱化，故價格環比2021年出現明顯上漲， 布倫特站穩100美元關口。
2022年下半年， 俄烏沖突大概率將出現轉機甚至走向結束，地緣支撐或將減弱；OPEC或維持增產策略，甚至不排除有新的增產計劃出現；美聯儲將在下半年持續加息，市場對經濟衰退的擔憂揮之不去；伊朗問題也有機會在下半年迎來解禁。因此2022年下半年尤其是秋天前后需提防下行風險的加劇，2022年下半年來看，整體價格重心或有下移。
2022年下半年，預期原油走弱，利空純苯和苯乙烯。預期供應偏緊程度有減弱，然下游產銷縮減下，對成本抵觸增大，純苯跟隨原油震蕩下滑。苯乙烯成本表面支撐減弱，對苯乙烯影響偏弱。而下半年苯乙烯及下游，雖受到產銷盈利變化影響，多套裝置投產會延期，給苯乙烯供需量增幅提供較大變量，但預期隨著新裝置陸續投產，苯乙烯供應存增量預期。市場，7、8月高溫季節市場供需兩淡，而隨后傳統“金九銀十”旺季，下游或有部分恢復。綜合看，苯乙烯市場預期成本回落，大概率供應大于需求，而美聯儲加息等預期繼續給全球經濟帶來下行壓力。預期下半年苯乙烯價格重心下移，走勢或呈先跌后漲再跌的走勢。
4、市場心態調研
截至2022年7月18日，對中國PS市場參與者下半年心態調研的結果顯示， 50%的企業看跌，25%的企業看漲，25%的企業看穩。看跌者心態為：宏觀環境不穩定，下游需求支撐不足，加上后期裝置檢修后重啟以及新投產能帶來的供應壓力加大。看漲者心態為：國家陸續出臺刺激政策，對需求端或逐漸形成提振。看穩者心態為；不確定因素居多，看國家防疫政策的調整和需求能否提振。
5、行情預測
2022年下半年，從成本來看，預期原油、純苯、苯乙烯走勢偏弱。供應面，下半年PS產能增速可能加快，裝置檢修后重啟、新投產能帶來的潛在供應壓力，行業產能過剩狀態概率仍然較大，但亦需考慮利潤轉虧后企業減產的可能，以及進口壓力減小。需求端，三季度需求或有一定恢復，但市場對需求端的擔憂仍然較大。另外，美聯儲加息對市場經濟衰退擔憂尚在。綜合來看，下半年PS價格或偏弱走勢，但需關注三季度中后期的需求提振情況。
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