本周中國聚丙烯總庫存量環比減少3.74%，其中生產企業庫存減少6.44%，樣本貿易商庫增加3.75%，樣本港口庫存增加0.30%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環比14.83%，纖維級PP庫存環比增加4.75%。各原料來源制生產企業利潤全線虧損，聚丙烯成本壓力較大。本周國際油價呈現上漲態勢，截至7月20日，WTI價格為102.26美元/桶，較7月13日上漲6.19%；布倫特價格為106.92 美元/桶，較7月13日上漲7.38%。

本周聚丙烯市場超跌后反彈，期貨經歷上周五大幅下跌后反彈修復，現貨存在一定挺價意向，隨之油價反彈帶動市場情緒回暖，現貨跟隨油價止跌走高，但高度受限。下游部分地區受高溫限電及疫情反復的影響，開工仍顯弱勢，庫存方面上中游主動去庫，下游庫存出現累積。當前基本面利空持續存在，整體仍無明顯上行驅動，隨著價格下跌過程中投機性需求出現，但并非真是需求爆發，市場成交較上周明顯放緩，下游補庫難以持續。原油波動較大，以及實際需求表現一般，短期維持震蕩偏弱走勢，反彈更多依靠宏觀情緒修復以及成本支撐。截止21日，拉絲主流在7900元/噸，較上周跌250元/噸，跌幅3.07%。

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場跌幅擴大，加息及全球經濟衰退預期帶來的利空情緒持續釋放，國際油價遭遇重挫，疊加宏觀情緒驅動向下，成本坍塌，周三PP主力合約跌幅超4%，受此影響，現貨定價中樞下移。需求端較難出現起色，雖政策上多有刺激，但出現大幅增量的可能性不大，總體維持弱復蘇觀點。近期市場下跌過程中，下游點價盤增多，但因下游整體訂單狀況不佳，囤貨意愿較低。當前聚丙烯向上受到需求壓制，下方空間伴隨原油跌幅而打開，短期原油波動較大預計PP現貨繼續下探。截止7日，拉絲主流在8300元/噸，較上周跌200元/噸，跌幅2.35%。

2.中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場寬幅下跌，中國方面，本周PP市場先漲后跌，周初隨著原油走強，盤面回補上周跌幅；然成本與需求持續博弈下，市場暫時回歸供需邏輯，受弱需求拖累，走勢向下。東南亞方面，聚丙烯市場下跌，新裝置投產在即，令業者心態再次受挫，對后市普遍看空，聚丙烯市場寬幅向下。南亞方面，聚丙烯市場寬幅下跌，場內買氣持續低迷，下游表現不佳，加之進口市場價格亦呈現弱勢，導致場內報價下跌。

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周期聚丙烯產能利用率環比下降0.40%至78.21%，下周伴隨東莞巨正源雙線60萬噸/年、廣州石化三線20萬噸/年等停車影響量持續釋放，預計下周聚丙烯裝置產能利用率將繼續走低。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

塑編：本周塑編企業開工率45%，較上周上漲1%，同比去年下降2%。本周原油走高，原料端反彈提振心態，塑編下游需求未有太大變化，塑編企業采購積極性一般，多剛需補庫為主。原料庫存量較上周增加2.86%。當前樣本庫存量較2021年同期水平偏低，但處于年內中上水平，較年內高點減少27.63%。較年內最低點增加100.36%。本周個別企業訂單略有增加，成品庫存量增加1.85%。

BOPP：本周BOPP價格弱勢走跌。截至7月21日，厚光膜華東主流價格在10200-10400元/噸，較上價格減少100元/噸，同比減少1050 元/噸。PP期貨周初維持高位，市場氣氛有所改善，隨后PP期貨低位震蕩，現貨價格下調100-300元/噸，中油及石化出廠價格下調100-200元/噸，原料端給予BOPP一定的拖累，BOPP廠家價格弱勢走跌100-200元/噸，廠家供應壓力不減，下游開工負荷偏低，低位剛需補貨為主，目前BOPP市場仍是淡季表現。

原油：本周期，國際油價呈現上漲態勢。截至7月20日，WTI價格為102.26 美元/桶，較7月13日上漲6.19%；布倫特價格為106.92美元/桶，較7月13日上漲7.38%。目前來看，下旬的美聯儲加息操作是關注重點，一旦新的加息維持較強力度，市場對經濟的擔憂可能加重，進而給油價帶來下行壓力。預計下周國際油價或有下行空間，經濟及需求憂慮風險仍需提防。預計WTI或在99-105 美元/桶的區間運行，布倫特或在102-108美元/桶的區間運行。

丙烯：本周國內丙烯市場價格走高，但尾盤動力不足，臨近周末價格稍有回落。周內丙烯企業庫存壓力不大，以山東地煉企業為主導，積極拉高出貨價格，市場在剛需帶動下成交重心有所走高。然下游對高價抵觸情緒猶存，尤其是PP產品在盤面大幅下跌打壓下企業虧損加劇，個別裝置不堪虧損暫停生產，因此，周內丙烯雖價格走高，但成交量下滑明顯。截至7月14日山東丙烯市場主流成交7575元/噸較上周同期上漲175元/噸。

國內聚丙烯產業鏈價格對比

供應預測：首先庫存方面，本周庫存有小幅下降，不過同比壓力仍存，截至7月21日，兩油通用塑料總庫存在69萬噸，環比上周下降9.21%，同比去年同期高2.99%；其次，檢修方面，延長中煤、廣州石化等裝置于本周內停車檢修，本周（2022年7月15日-7月21日）PP裝置檢修涉及產能在597萬噸/年，檢修損失量在11.409萬噸， 環比上周增加5.00%，創出年內新高；再次，新投產方面，近期暫無較為確定的新增 裝置投放于市場，市場來自新增產能方面的壓力暫緩。? 

需求預測：塑編行業方面，周內塑編樣本企業開工在45%左右，較上周走高1%，同比去年下降2%，原料庫存量較上周增加2.86%，原料走勢震蕩，企業多謹慎按需補庫為主。BOPP行業方面，本周隨著膜廠前期庫存的消耗，部分膜廠根據自身需求適量補貨，原料庫存小幅提升，本周中國BOPP樣本企業原料庫存天數較上周小幅上漲3.73%，當前廠家原料庫存備貨量同比去年同期減少39.79%。?

成本預測：經濟及需求憂慮風險仍需提防，預計下周國際油價或有下行空間，對PP的成本支撐作用減弱。? 

綜合來看：本周庫存在檢修增加以及下游采購適量跟進的情況下略有下降，同時新投產方面暫未對市場產生較大的供應壓力，供需邊際略有好轉，但成本端支撐作用減弱，預計下周PP市場行情延續博弈整理走勢。