全球能源緊張，地緣政治危機以及市場避險情緒升溫等因素利好原油市場，令油價在上半年呈現震蕩走高態勢，高油價帶動聚丙烯成本強勢上漲，需求弱勢拖累現貨上漲幅度，2022年上半年除煤制外，其他原料利潤均呈現大幅虧損，盈利水平整體下滑明顯。
布倫特原油上半年均價在105.44美元/桶，環比上漲38.19%，目前油制PP在所有原料來源中占比56%。全球能源緊張，地緣政治危機以及市場避險情緒升溫等因素利好原油市場，國際油價呈現震蕩走高態勢，上半年油制PP成本均價在10230元/噸，環比上漲26.85%。在成本邏輯支撐下，現貨價格跟隨走高，但3月末國內公共衛生事件爆發，區域間運輸不暢，成本向下傳導受阻，聚丙烯價格與原油價格相關性逐步減弱。油制PP毛利呈現震蕩走跌態勢，盈利水平較往年相比出現大幅度下滑，高成本倒逼上游選擇降負荷生產或停車，且疫情擴散使得需求恢復緩慢，價格進入下跌通道，成本支撐價格底部，弱需求拖累上漲幅度。上半年油制利潤均價在-1608元/噸，環比下跌421.77%。
上半年動力煤均價在704.80元/噸，環比下跌26.16%，今年以來，發改委對煤炭監管力度加強，價格開始回歸合理范圍，動力煤坑口價格弱穩運行，煤制成本均價在8622元/噸，環比下跌15.51%。2022年上半年，國內五種原料來源除煤制仍有小幅盈利外，其他均呈現虧損狀態，煤制PP上半年成本漲幅低于現貨漲幅，煤制PP利潤扭虧為盈，上半年利潤均價在42元/噸，環比上漲102.45%。
華北地區丙烯上半年均價在8190.12元/噸，環比上漲3.63%，丙烯價格漲后回落，一季度主因油價上漲存提振，報盤重心上行，二季度雖然成本支撐仍強，然主力下游聚丙烯表現不佳，制約買盤積極性。外采丙烯制PP成本均價在9006元/噸，環比上漲1.56%。外采丙烯制PP上半年利潤均價在-377元/噸，環比下跌120.33%，成本高位，導致生產企業虧損加劇。華東地區甲醇上半年均價在2807.11元/噸，外采甲醇制PP成本均價在9865元/噸，環比下跌4.24%。外采甲醇制PP和外采丙烯制PP利潤均呈現虧損狀態，外采甲醇制上半年利潤均價在-1179元/噸，環比上漲25.37%。地緣緊張局勢令天然氣供應緊張，液化氣整體需求預期增加，PDH進口成本走高，上半年進口丙烷均價在834.31美元/噸， PDH制PP成本均價在9578元/噸，環比上漲8.40%。成本居高不下，PDH制PP毛利繼續下跌，上半年利潤均價在-863元/噸，環比2021年下跌356.91%。
原油作為煉化一體化裝置原料，是造成聚丙烯成本波動主要因素。2022年下半年，俄烏沖突大概率將出現轉機甚至走向結束；OPEC或維持增產策略，甚至不排除有新的增產計劃出現；美聯儲將在下半年持續加息，疊加市場對經濟衰退的擔憂揮之不去，展望下半年，原油價格重心下移可能性較大。而金九銀十傳統旺季刺激經濟消費，下游需求提振，若現貨價格走高，成本支撐減弱，油制聚丙烯利潤存在小幅修復空間。雖然7月份現貨市場表現弱勢，煤制聚丙烯利潤進入虧損通道，然動力煤價格持續受到監管，下半年價格繼續維持在合理區間震蕩，預計煤制利潤將有所好轉，回歸盈虧線以上。
下一篇： 聚乙烯市場早間提示（20220729）
滬公網安備 31011502005575號
