本周中國聚丙烯總庫存量環(huán)比-5.91%，其中生產(chǎn)企業(yè)庫存-6.06%，樣本貿(mào)易商庫存-5.81%，樣本港口庫存-5.04%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環(huán)比+8.36%，纖維級PP庫存環(huán)比-22.34%。各原料來源制生產(chǎn)企業(yè)利潤全線虧損，聚丙烯成本壓力不減。

本周庫存下降、檢修增加，加之需求端少量跟進(jìn)，市場基本面供需邊際繼續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PP價格已接近觸底，下周行情存一定反彈空間。

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯價格呈現(xiàn)弱勢反彈，資金表現(xiàn)弱化帶來盤面企穩(wěn)，繼續(xù)打壓跡象減弱，加之現(xiàn)貨絕對價格處于低位，市場心態(tài)略有好轉(zhuǎn)。供應(yīng)方面，裝置檢損量創(chuàng)下年內(nèi)新高，伴隨近兩日的加速去庫，對現(xiàn)貨價格支撐較強(qiáng)。需求方面，前期點(diǎn)價盛行造成近期下游工廠持續(xù)剛需采購，同時較多需求被前置，未來影響旺季資源采購量，考慮自身處于需求淡季之內(nèi)，短期增量有限。原油EIA庫存超預(yù)期去庫，油價強(qiáng)勢反彈，美聯(lián)儲加息75個bp符合市場預(yù)期，提振市場情緒，周四現(xiàn)貨拉漲趨勢明顯。中期看，利潤進(jìn)一步向下游傾斜，內(nèi)需存在一定恢復(fù)，但仍偏緩慢，難以對抗核心的估值和預(yù)期壓力，截止28日，拉絲主流在8100元/噸，較上周漲200元/噸，漲幅2.53%。

2.中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場寬幅下跌，中國方面，本周PP市場跌后反彈，低價外盤資源沖擊下，國內(nèi)PP市場寬幅下跌，然檢修裝置偏多場內(nèi)供應(yīng)面暫無明顯壓力，以及高成本支撐，國內(nèi)PP市場韌性凸顯，止跌反彈。東南亞方面，聚丙烯市場下跌，需求端不見好轉(zhuǎn)，庫存壓力增加明顯，加之新裝置投產(chǎn)在即，業(yè)者心態(tài)普遍看空，聚丙烯市場寬幅向下。南亞方面，聚丙烯市場寬幅下跌，下游補(bǔ)庫意愿不高，場內(nèi)買氣持續(xù)低迷，加之進(jìn)口市場價格寬幅走弱，導(dǎo)致場內(nèi)報價下跌。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降3.24%至74.97%，下周紹興三圓、東莞巨正源有開車計(jì)劃，恒力石化全線、中安聯(lián)合、東華能源（寧波）二期一線等有檢修計(jì)劃。下周計(jì)劃檢修裝置仍舊較為集中，預(yù)計(jì)下周聚丙烯裝置產(chǎn)能利用率繼續(xù)走低。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周塑編企業(yè)開工率較上周持平，同比去年下降2%。本周原油震蕩，成本支撐增強(qiáng)，塑編下游需求未有太大變化，塑編企業(yè)多按需采購。原料庫存量較上周增加0.98%。當(dāng)前樣本庫存量較2021年同期水平偏低，但處于年內(nèi)中上水平，較年內(nèi)高點(diǎn)-26.92%。較年內(nèi)最低點(diǎn)+102.32%。周內(nèi)塑編價格透明袋子的報價11200-11500元/噸。國內(nèi)塑編企業(yè)訂單維穩(wěn)。

BOPP：本周BOPP價格區(qū)間整理。截至7月28日，厚光膜華東主流價格在10200-10400元/噸，較上周價格持平，同比-1000元/噸。PP期貨多維持高位，對現(xiàn)貨市場存支撐，現(xiàn)貨價格上調(diào)100-200元/噸，中油及石化出廠價格調(diào)整100-200元/噸，原料端給到BOPP的指引偏暖，BOPP廠家價格穩(wěn)中整理100-200元/噸，新單成交量大可商談，下游需求基本穩(wěn)定，場內(nèi)業(yè)者心態(tài)依舊謹(jǐn)慎。臨近月底，BOPP市場基本面表現(xiàn)相對平穩(wěn)。

原油：本周期，國際油價呈現(xiàn)上行態(tài)勢，但布倫特均價波動不大。截至7月27日，WTI價格為97.26美元/桶，較7月21日上漲0.94%；布倫特價格為106.62美元/桶，較7月21日上漲2.66%。歐洲天然氣供應(yīng)問題也引發(fā)市場對燃油潛在需求預(yù)期的增強(qiáng)，同時美國商業(yè)原油庫存創(chuàng)兩個月來最大降幅。預(yù)計(jì)下周國際油價或有上行空間，但經(jīng)濟(jì)偏弱擔(dān)憂或抑制漲幅。預(yù)計(jì)WTI或在95-102美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在104-1111美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

丙烯：本周期國內(nèi)丙烯市場價格小幅下跌后呈震蕩回升趨勢，但周四收盤仍稍低于上周同期。在下游多套裝置停車消息影響下，上周五國內(nèi)丙烯價格回落，市場低端價格一度跌至7150-7180元/噸附近。而上游原料持續(xù)高價施壓，丙烯企業(yè)虧損情況加劇，周初某大型PDH裝置提前檢修的消息帶來提振，再加上PP盤面表現(xiàn)持續(xù)向好，丙烯市場成交有所回溫，企業(yè)靈活上調(diào)報價，丙烯價格緩慢上移。截至7月28日山東丙烯市場主流成交7225元/噸，較上周同期下跌100元/噸。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比

供應(yīng)預(yù)測：首先庫存方面，本周庫存下降速度有所加快，截至7月28日，兩油通用塑料總庫存在61萬噸，環(huán)比上周下降11.59%，同比去年同期同樣低出13.48%；其次，檢修方面，本周新增停車裝置有齊魯石化、東莞巨正源、浙石化三線、紹興三圓等，周度PP檢修損失量在12.603萬噸，環(huán)比上周增加7.86%，檢修損失量持續(xù)創(chuàng)新高；再次，新投產(chǎn)方面，本周暫無新增產(chǎn)能投放于市場，大榭石化PP裝置計(jì)劃8月份開車，屆時可關(guān)注新裝置實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)程。

需求預(yù)測：塑編行業(yè)方面，周內(nèi)塑編樣本企業(yè)開工較上周持平，同比去年下降2%，原料庫存量較上周增加0.98%，塑編企業(yè)適量補(bǔ)庫，采購心態(tài)平穩(wěn)為主。BOPP行業(yè)方面，臨近月底，膜廠訂單小幅跟進(jìn)，不過累計(jì)訂單周期較短，膜廠根據(jù)自身需求少量補(bǔ)貨，原料庫存小幅提升，本周中國BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周小幅上漲7.90%。

成本預(yù)測：歐洲天然氣對原油價格的聯(lián)動影響值得關(guān)注，同時美國夏季出行高峰仍在，均將對抗加息背景下經(jīng)濟(jì)預(yù)期弱勢的利空，預(yù)計(jì)下周國際油價或有上行空間，但經(jīng)濟(jì)偏弱擔(dān)憂或抑制漲幅。

綜合來看：本周庫存下降、檢修增加，加之需求端少量跟進(jìn)，市場基本面供需邊際繼續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)PP價格已接近觸底，下周行情存一定反彈空間。