【導語】受近期原油大漲，電石價格不斷走高影響，上周末PVC現貨市場炒漲情緒濃厚，疊加套保商拿貨，市場整體成交氣氛尚可。國慶節后開盤第一天，PVC盤面雖出現高開，但力度低于預期，且在行業庫存大漲壓力下，盤面迅速回落。隨后部分上游企業降負荷生產消息傳出，盤面才止跌回彈，但力度仍顯弱勢。本輪PVC價格的影響因素主要來自：供應端的減少以及資金端的博弈，需求面變化不大。
一、PVC主產區，新疆影響最大
裝置方面，新疆地區上游企業影響最大，兩家頭部企業均降負荷生產，其次是寧夏，山西、山東等地，內蒙地區生產暫無影響，但運輸方面阻力增加，尤其是汽運方面?？偨Y來看就是，一方面因為部分PVC企業因為原料到貨不足，生產企業下降。另一方面，部分上游企業雖生產不受影響，但發貨節奏放緩，消費地到貨時間拉長，到貨量在一定時間內減少。
二、PVC盤面資金博弈，但現貨層面仍顯疲軟
1.從利潤端來看，PVC單產品虧損多。隆眾數據顯示，截止10月7日收盤，東部外采電石型PVC生產企業：毛利-940元/噸，環比增加10.22%；華東乙烯法（外采氯乙烯企業樣本）：毛利-300元/噸，環比持平。但氯堿利潤高位，導致雙噸利潤并未出現大幅虧損，邊際企業處于盈虧邊緣，但西北一體化企業利潤水平偏高。上游企業主動降負荷意愿較低。
2.10月份PVC檢修企業較少，在無外界因素影響的情況下，本月整體開工負荷將維持高位。目前原料電石端因公共衛生事件影響道路運輸，部分電石企業降低開工負荷，導致下游采購企業待卸車低位，同時部分PVC企業出現原料不足降負荷情況。但目前開工降幅，難以扭轉行業庫存累庫局面。
三、需求面目前不溫不火，后續釋放難度較大
從上圖看出，近期PVC制品企業開工高于去年同期，截止10月7日，PVC制品企業整體開工率在53.81%，同比增加4.89%。本年度，下游訂單呈現明顯的不連續性，一般訂單天數在7-15天不等，而往年企業訂單為半月至幾個月不等。同時從市場調研得知，目前PVC的現貨價格處于低位，下游接受度較高，但礙于訂單量不足以及對后市的不確定性，下游剛需拿貨意愿較高，無囤貨意愿。
對于后續需求能否釋放，市場預期仍悲觀。根據往年下游接單情況，11月份接單會有明顯增加，多以出口類接單、涉及房地產行業的相關接單以及部分基建單子為主。而今年國外經濟形勢復雜，通脹壓力明顯，疊加美國年內數次加息，除美元之外的幣種貶值明顯，商品購買力減弱。國內房地產政策刺激不斷，包括近期的多地首套個人住房公積金貸款利率下調的消息，但受疫情反復等因素影響，樓市相對冷靜。
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