本周中國聚丙烯總庫存量環比+4.64%，其中生產企業庫存+5.36%，樣本貿易商庫存+1.69%，樣本港口庫存+5.02%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環比+58.76%，纖維級PP庫存環比14.13%；五大原料來源聚丙烯生產企業利潤仍呈現虧損狀態，成本壓力仍存。

從本周供需、成本端變化分析，影響市場主驅動力轉變為需求端，產量增量及檢修損失量減少，令市場供應端壓力上升，成本端支撐力度不足疊加需求端受制于經濟下行壓力下，難有實質性進展，預計下周PP市場窄幅下行運行為主。

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯商談重心下移，現貨端成交表現乏力。周初對全球經濟滑坡和需求增長減緩的擔憂再次蓋過對供應緊張的擔憂，國際油價大跌，成本端支撐減弱。基本面預期轉弱，前期停車裝置陸續復工，供應端有增量預期，但需求端表現平平，補庫熱情偏低，成交低迷。上游企業不斷下調出廠，刺激下游接盤，季節性需求尚可，原料庫存中性。整體看，資金博弈激烈，宏觀支撐減弱，供應日趨寬松，聚丙烯短期維持弱勢。截止20日，華東拉絲主流在7950元/噸，較上周跌200元/噸，跌幅2.45%。

2.中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場整體下跌，中國方面，本周聚丙烯市場弱勢下跌，盤面在宏觀弱需求預期下繼續承壓，市場心態弱勢，現貨價格持續走跌，另北侖港疫情原因封閉、西北煤化工汽運受阻，使得場內現貨供應不甚充裕，貿易商報盤堅挺，基差高位維持。但疫情同樣壓制了市場的消費活力，現貨需求弱勢，價格持續向下運行。東南亞方面，聚丙烯市場下跌，聚丙烯市場需求維持低迷，且前期檢修裝置陸續重啟，供應壓力增加，供需矛盾逐步加劇，市場走軟下跌。南亞方面，聚丙烯市場走跌，進口資源增加明顯，低端報價增加，市場競爭加劇，另排燈節在即，交投放緩，市場價格窄幅下調。

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周期聚丙烯產能利用率環比上升0.47%至82.51%，本周PP裝置檢修涉及產能在288萬噸/年，檢修損失量在5.418萬噸，環比上周下降18.54%。本周新增停車檢修裝置較少，只有東華能源寧波二期一線、浙江石化4PP這兩條線；本周暫無開車裝置；下周計劃開車裝置有中韓石化JPP線、洛陽石化一線、常州富德等；下周計劃停車檢修裝置有茂名石化3PP。上周，前期檢修裝置開車較多，導致本周檢修損失量大幅回落，盡管有新增檢修裝置，但新增減損量仍不及降幅。關于后市，未來計劃檢修裝置不多，四季度進入檢修淡季，預計下周檢修損失量仍將維持在5萬噸左右。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

塑編：本周塑編企業開工率較上周持平，同比去年增加0.5%，本周原油下跌為主，聚丙烯市場震蕩下滑，塑編企業采買原料積極性一般，多觀望為主，原料庫存量較上周持平。當前樣本庫存量較2021年同期水平偏低，但處于年內中上水平，較年內高點-20%，較年內低點+120.71%。近期多地疫情反復，個別地區企業開工、出貨受限。本周訂單天數環比上周持平。

BOPP：本周BOPP價格持續走跌。截至10月20日，厚光膜華東主流價格在10100-10300元/噸，環比價格-200元，同比-4000元/噸。PP期貨連續低位震蕩后小幅反彈，對現貨市場影響有限，現貨價格下調100-200元/噸，中油及石化出廠價格部分下調100-300元/噸，成本端對BOPP形成一定拖累，BOPP廠家價格下調100-200元/噸，低價成交偏多，市場交投謹慎，下游用戶根據自身訂單補貨，膜廠新單成交多商談，當前BOPP市場難言樂觀。

原油：本周期，國際油價呈下跌之勢。截至10月19日，WTI價格為85.55美元/桶，較10月12日下跌1.97%；布倫特價格為92.41美元/桶，較10月12日下跌0.04%。本周期，國際油價呈下跌之勢。截至10月19日，WTI價格為85.55美元/桶，較10月12日下跌1.97%；布倫特價格為92.41美元/桶，較10月12日下跌0.04%。

丙烯：本周國內丙烯市場價格繼續下跌，供需矛盾是周內價格走低的主要因素。上周金發、東華張家港、斯爾邦丙烯裝置重啟出貨，本周又迎來齊翔裝置重啟、萬達天弘PDH裝置投料等偏空消息面，丙烯供應面承壓較重，為規避累庫風險企業多降價出貨。需求方面，周內PP主力期貨呈持續下跌狀態，嚴重打擊業者操盤積極性，下游觀望待市，拿貨熱度不高。丙烯主流市場價格一路回落至7400元/噸水平，臨近周末在下游補庫及貿易商空單回補等操作拉動下，成交有所好轉，市場暫止跌企穩。截至10月20日山東丙烯主流成交7400元/噸，較上周下跌225元/噸；華東丙烯市場主流成交7350元/噸，較上周下跌150元/噸。

國內聚丙烯產業鏈價格對比

供應預測：從供應端來看，本周供應量穩中小漲，國內經濟下行壓力下，生產企業庫存壓力升級疊加前期檢修企業陸續結束，同時導致供應量增多，盡管部分企業開工受疫情影響小幅下降，對全國影響力度甚微。具體來看，庫存方面，截至10月20日，兩油通用塑料總庫存在75萬噸，環比上周同期下降1.32%，同比去年同期低8.54%；檢修方面，本周，PP裝置檢修涉及產能在288萬噸/年，檢修損失量在5.418萬噸，環比上周下降18.54%；新投產方面，中海油寧波大榭石化裝置開工下降至八成，中景石化二期一線60萬噸/年裝置負荷在六成。

需求預測：從需求端來看，塑編行業方面，本周聚丙烯出廠價震蕩下滑為主，塑編下游需求一般，加之多地疫情反復，企業原料補庫意愿一般。原料庫存量較上周持平。當前樣本庫存量較2021年同期水平偏低，但處于年內中上水平，較年內高點-20%。中國塑編樣本企業原料庫存天數與上周持平；BOPP行業方面，本周原料PP價格持續回落，打壓膜廠采購積極性，加之膜廠訂單跟進不佳，BOPP廠家多消耗自身原料庫存為主，原料庫存情況較上周下滑。短期預計BOPP價格或穩中松動。本周中國BOPP樣本企業原料庫存天數較上周環比上漲29.77%。

成本預測：美國戰略儲備原油釋放疊加全球經濟下行風險，令國際油價承壓加重，但美國商業庫存下降超預期及西方對俄制裁，一定程度上緩解油價下行風險，預計國際油價僵持整理為主。甲醇因內地供應及港口出現分歧，相互制約影響下，甲醇趨于整理趨勢為主。但因寧波北侖疫情影響，物流運輸不通暢，浙江地區丙烷穩中偏弱概率加大，綜合預計下周原油、甲醇成本支撐穩定，但丙烷及丙烯偏弱下行支撐減弱。

綜合來看：綜上所述，從本周供需、成本端變化分析，影響市場主驅動力轉變為需求端，產量增量及檢修損失量減少，令市場供應端壓力上升，成本端支撐力度不足疊加需求端受制于經濟下行壓力下，難有實質性進展，預計下周PP市場窄幅下行運行為主。