本周中國聚丙烯總庫存量環比-3.49%，其中生產企業庫存-5.29%，樣本貿易商庫存+1.25%，樣本港口庫存-0.70%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環比-7.80%，纖維級PP庫存環比-4.86%。本周期聚丙烯產能利用率環比下降0.46%至81.5%，中石化產能利用率環比下降1.65%至81.28%。

影響市場主流驅動在供應端與需求端相互博弈，盡管檢修增多利好市場，但面對宏觀經濟下行壓力下，市場偏空氛圍濃重。成本端支撐主要取決于油價，短期上游企業挺價意向為主，預計下周PP市場僵持整理，高價仍有松動風險。

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯波動不大，周初國際原油繼續下滑，高通脹壓力繼續帶來加息預期，國內外衰退情緒明顯，市場信心受挫，疊加下游需求表現一般，市場報盤延續弱勢。周三起，國內受消息面影響，股、債、商品情緒一致向好，盤面集體飄紅，疊加原油反彈支撐，聚丙烯止跌轉張，由于基本面暫未出現明顯變化，市場漲幅有限。隨著美聯儲加息消息的落地，資金離場，日內盤面出現回調，短期利空出盡，市場回歸供需邏輯。整體看，需求端回升緩慢，供應有增量預期，關注盤面反彈持續性，高空思路不變。截止3日，華東拉絲主流在7850元/噸，較上周跌50元/噸，跌幅0.63%。

中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場整體下跌，中國方面本周聚丙烯市場先跌后漲再趨穩，盤面波動幅度較大，現貨價格維持區間震蕩。從現貨市場運行情況來看，本周供應端壓力繼續回升，東華能源、常州富德重啟給予供應端較大壓力；需求受疫情壓制表現弱勢，下游拿貨情緒不高，低位點價放量有限。綜合來看，短期內PP供應壓力大于需求，市場表現偏弱。東南亞方面，聚丙烯市場寬幅下跌，下游工廠因訂單較少，降低開工率，導致當地需求端持續低迷，且場內供應繼續增量，供需矛盾加劇，市場大幅走跌。南亞方面，聚丙烯市場下跌，排燈節期間場內未聞成交，需求持續低迷，業者心態承壓，看空心態漸濃，PP市場窄幅走跌。

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周期聚丙烯產能利用率環比下降0.46%至81.50%，中石化產能利用率環比下降1.65%至81.28%；本周廣州石化三線20萬噸/年、茂名石化三線20萬噸/年、荊門石化等裝置停車使得中石化產能利用率下降；大慶煉化二線30萬噸/年停車使得聚丙烯平均產能利用率環比下降。下周計劃開車裝置有廣州石化三線、大慶煉化二線等，下周暫無計劃內停車檢修裝置。今年裝置大修計劃多已完成，但隨著價格接連走低，石化檢修意愿增加，中油中石化自11月中旬起均增加了部分檢修計劃；建議重點關注臨停裝置，不排除兩油檢修計劃提前的可能。預計下周聚丙烯產能利用率提升至82%附近。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

塑編：本周塑編企業開工率較上周下滑1%，同比去年下滑4.5%，塑編市場受多地疫情反復，下游需求偏低，企業開工受阻。原料方面，本周原油止跌上漲給予市場提振信心。聚丙烯出廠價震蕩為主，原料端運輸受限企業補庫偏弱。近期塑編方面訂單有下滑趨勢，預計下周訂單震蕩為主。

BOPP：本周BOPP價格跌后小幅上探。截至11月3日，厚光膜華東主流價格在9900-10100元/噸，環比價格-200元/噸，同比-3400元/噸。PP期貨低位震蕩后走高，對現貨市場提振明顯，現貨價格調整50-150元/噸，中油及石化出廠價格偏弱整理50-200元/噸，成本端給到BOPP底部支撐，BOPP廠家價格下調100-200元/噸后部分上漲50-100元/噸，在上漲氣氛帶動下，新單跟進改善，下游用戶剛需補貨增加，BOPP市場活躍性提升，當前BOPP市場維持相對平穩運行。

原油：本周期，國際油價呈上漲之勢。截至11月2日，WTI價格為90美元/桶，較10月26日上漲2.38%；布倫特價格為96.16美元/桶，較10月26日上漲0.49%。本周國際油價上漲，核心利好為：OPEC+減產開始推進，美國原油及成品油庫存下降，且市場預計美聯儲未來加息力度可能放緩。

丙烯：本周國內丙烯市場價格延續跌勢，主要利空因素在于公共衛生事件影響范圍的擴大。周內山東地區內以淄博為主的重點丙烯外放型區域受公共衛生事件影響較大，區域內企業恐出貨受限，連續下調丙烯報盤，拖動丙烯主流價格持續下滑，期間丙烯單體與PP粉料的價差逐步擴大，也給予了粉料企業充裕的原料采購空間。當前來看，丙烯下游各行業利潤均已回正，丙烯成交也逐漸放量，企業供應壓力明顯緩解，臨近周末價格呈現止跌企穩趨勢。截至11月3日，山東丙烯主流成交6950元/噸，較上周下跌385元/噸；華東丙烯市場主流成交7050元/噸，較上周下跌250元/噸。

國內聚丙烯產業鏈價格對比

供應預測：從供應端來看，本周供應量穩中略有降，周內聚丙烯產量及檢修損失量相應均有回落，月初檢修企業較上周有所增加，疊加目前市場銷售壓力影響，企業產量相應有所下降。月初具體來看，產量方面，本周中國聚丙烯產量59.83萬噸，較上周減少0.34萬噸，跌幅0.57%；檢修方面，本周，PP裝置檢修涉及產能在409萬噸/年，檢修損失量在6.357萬噸，環比上周上漲10.61%。

需求預測：從需求端來看，經濟下行陰影持續影響下游訂單，尤其出口訂單受其影響明顯。而國內需求端因新增訂單跟進不足，制約原料采購積極性。塑編數據顯示，月底塑編樣本企業成品庫存較上周增加0.1天；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周環比降0.38%；

成本預測：聚丙烯下周油制、PDH制成本依舊偏強，丙烯支撐力度相對下挫，甲醇成本支撐持穩。國際原油供應趨緊及加息步伐放緩利好油價，丙烷外盤價格高位支撐PDH制聚丙烯成本，而丙烯甲醇持穩趨勢為主，支撐力度不明顯；

綜合來看：綜上所述，影響市場主流驅動在供應端與需求端相互博弈，盡管檢修增多利好市場，但面對宏觀經濟下行壓力下，市場偏空氛圍濃重。成本端支撐主要取決于油價，短期上游企業挺價意向為主，預計下周PP市場僵持整理，高價仍有松動風險。