本周中國聚丙烯總庫存量環比3.87%，其中生產企業庫存-4.20%，樣本貿易商庫存-4.02%，樣本港口庫存-1.99%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環比-3.66%，纖維級PP庫存環比+0.86%。本周期聚丙烯產能利用率環比上升0.17%至81.67%，中石化產能利用率環比下降0.87%至80.41%。

供需與宏觀博弈之戰持續僵持，伴隨檢修增多市場供應端利好略顯，但宏觀經濟偏弱面拖累影響下游新增訂單，目前市場風險在于宏觀通脹對實體企業沖擊風險，市場擔憂情緒持續增加。預計下周PP市場供應利好下緩解市場壓力，但僵局難有新突破。

1.國內聚丙烯市場分析

上周末在宏觀利好帶動下市場情緒轉好，聚丙烯盤面快速反彈收復國慶節后半數跌幅，基差不斷修復。但近期疫情管控放松的預期有所減弱，過熱情緒平復資金離場，周一早盤高位跳水，對市場情緒形成打擊，價格快速下跌回歸理性。同時經濟及需求預期依然偏弱，國際油價下跌，市場先漲后跌。從供應端來看，國內產能保持穩定，在高成本及低估值現狀下，煉廠意向再度降負荷，實際影響程度持續跟進。從需求端看，聚丙烯下游部分行業生產旺季逐漸接近尾聲，市場采購剛需為主，價格將逐步承壓。截止10日，華東拉絲主流在7820元/噸，較上周跌30元/噸，跌幅0.38%。

2.中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場整體下跌，中國方面中國方面，本周聚丙烯市場偏強整理，盤面出現反彈，現貨價格偏強整理。供需基本面來看，本周故障停車裝置增多，供應端壓力略有回緩，且成本利潤成為市場博弈的風向標，生產企業抗壓能力再次成為市場關注重心；需求端未有亮眼表現，工廠剛需拿貨為主，對高價接受乏力。東南亞方面，聚丙烯市場持續下跌，部分前期降負裝置，陸續上調開工率，供應壓力增加，但下游需求持續疲弱，場內買氣低迷，市場持續窄幅走跌。南亞方面，聚丙烯市場寬幅下跌，中東生產商因無法向歐洲退供資源，為降庫存增加對南亞資源輸出，然需求缺乏上行動力，交投寡淡，拖累市場寬幅下跌。

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周期聚丙烯產能利用率環比上升0.17%至81.67%，下周神華新疆、河北海偉等裝置計劃開車裝置，鎮海煉化3PP、揚子石化一線B等計劃檢修。目前隨著PP價格接連走低，煉化企業抗壓能力成為市場關注的重要指標。未來來看，在成本端壓力下，石化檢修意愿只增不減，建議重點關注臨停裝置，PDH及油制企業是近期關注的重點。預計下周聚丙烯產能利用率提升至82%上方。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

塑編：本周塑編企業開工率較上周變化不大，同比去年下滑5%。周內國際原油及PP期貨走勢偏弱，市場提振氛圍表現不佳，塑編企業成本支撐不足，業者謹慎觀望態度明顯，編織袋價格上漲空間有限。目前部分地區疫情反復，貨物運輸受限，下游需求持續萎縮，企業開工受阻。塑編工廠訂單情況較上周無好轉跡象，成品庫存消化緩慢，累庫現象實存，市場整體交投氛圍清淡。

BOPP：本周BOPP價格跌后小幅上探。截至11月3日，厚光膜華東主流價格在9900-10100元/噸，環比價格-200元/噸，同比-3400元/噸。PP期貨低位震蕩后走高，對現貨市場提振明顯，現貨價格調整50-150元/噸，中油及石化出廠價格偏弱整理50-200元/噸，成本端給到BOPP底部支撐，BOPP廠家價格下調100-200元/噸后部分上漲50-100元/噸，在上漲氣氛帶動下，新單跟進改善，下游用戶剛需補貨增加，BOPP市場活躍性提升，當前BOPP市場維持相對平穩運行。

原油：本周期國際油價呈下跌之勢。截至11月9日，WTI價格為85.83美元/桶，較11月2日下跌4.63%；布倫特價格為92.65美元/桶，較11月2日下跌3.65%。本周國際油價下跌，核心利空為：美國商業原油庫存增長，疊加市場對于經濟前景的擔憂仍在，國際油價三連跌。

丙烯：本周國內丙烯市場觸底反彈。一方面，近期隨著丙烯物流運輸陸續恢復，疫情因素對淄博、濱州等主流地區丙烯企業影響轉淡，而丙烯二次破7也為丙烯下游尤其是PP粉行業留出可觀的利潤空間，下游采購積極性明顯提升。另外，周初海偉PDH裝置停車，其長約損失量多由山東區域企業補充，魯西二期丁辛醇裝置重啟以及MTO裝置停車的消息也帶來疊加利好，周內山東丙烯企業出貨量明顯回升，支持丙烯價格快速反彈。當前隨著丙烯單體與PP粉價差再次回到盈虧線，丙烯漲勢趨緩，部分區域暫歸于穩勢。截至11月10日，山東丙烯主流成交7300元/噸，較上周上漲350元/噸；華東丙烯市場主流成交7100元/噸，較上周上漲50元/噸。

國內聚丙烯產業鏈價格對比

供應預測：從供應端來看，本周供應量較上周繼續下降，停車檢修企業增多及生產企業庫存相繼下降，為市場供應端帶來一定利好。部分丙烷脫氫企業高成本壓力加重，近期檢修降負荷有增多趨勢。具體來看，產量方面，本周國內聚丙烯產量59.96萬噸，相較上周的59.83萬噸增加0.13萬噸，漲幅0.22%。相較去年同期的56.64萬噸增加3.32萬噸，漲幅5.86%。檢修方面，本周（2022年11月4日-11月10日），PP裝置檢修涉及產能在417萬噸/年，檢修損失量在7.053萬噸，環比上周上漲7.89%。

需求預測：從需求端來看，實體企業面臨新增訂單不足及資金周轉難、成品庫存壓力大等問題，制約下游企業原料補倉意向，經濟偏弱陰影持續影響市場，市場下游需求整體維持偏弱狀態。塑編數據顯示，月底塑編樣本企業成品庫存較上周下滑0.1天；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周環比降5.93%；?成本預測：聚丙烯PDH制成本支撐明顯，近期外盤PDH價格高位，支撐國內PDH制企業成本。油制、丙烯及甲醇支撐成本支撐相對偏穩。

綜上所述，供需與宏觀博弈之戰持續僵持，伴隨檢修增多市場供應端利好略顯，但宏觀經濟偏弱面拖累影響下游新增訂單，目前市場風險在于宏觀通脹對實體企業沖擊風險，市場擔憂情緒持續增加。預計下周PP市場供應利好下緩解市場壓力，但僵局難有新突破。