本周中國聚丙烯總庫存量環比+1.18%，其中生產企業庫存+4.87%，樣本貿易商庫存-6.83%，樣本港口庫存-2.91%；從分品種庫存來看，拉絲級PP庫存環比+4.46%，纖維級PP庫存環比+12.94%。lPP裝置檢修涉及產能在423萬噸/年，檢修損失量在7.119萬噸，環比上周上漲0.94%。

聚丙烯丙烯制及PDH制成本支撐偏強，近期丙烯下游丙烯腈及苯酚丙酮新增需求增加，支撐丙烯偏強走勢。PDH制成本外盤雖有回落但仍位居高位，支撐力度猶存。油制及甲醇成本支撐相對偏穩。綜合來看：綜上所述，市場主流驅動力逐步偏向需求端，雖然供應端持續發力，檢修企業陸續增多，但面對宏觀經濟疲弱及需求端跟進乏力下，市場見效甚微。考慮成本端穩步支撐及基差收窄下，預計下周PP市場主流僵持，不排除低有位上移機會。

1.國內聚丙烯市場分析

本周宏觀環境改善，原油收盤上漲，防疫政策改善所帶來的利好，對商品市場形成支撐，提高了經濟全面恢復的信心，聚丙烯價格跟隨市場拉漲。短期看，石化庫存中性，去庫保持順暢，供應端看，進口窗口開啟，國內供應端降負并未兌現，供應壓力增加。需求端看，近兩日雖有宏觀刺激，但下游采購情緒未發生明顯變化，在下游原材料庫存較低的水平下，階段補庫行情將帶來需求刺激，現貨依然存在情緒炒作機會。截止17日，華東拉絲主流在7900元/噸，較上周漲80元/噸，漲幅1.02%。

中國PP美金市場價格分析

本周亞洲聚丙烯市場漲跌互現，震蕩整理，CFR遠東較上周上漲15美元/噸；CFR東南亞較上周持平；CFR南亞較上周下跌10-15美元/噸。拉絲均價910美元/噸，共聚均價930美元/噸，均與上周持平。中國方面，本周聚丙烯市場偏強整理，盤面在國內宏觀利好政策帶動下大幅上揚，但現貨跟進不暢，波動幅度不大，基差快速收窄，加之供應面變化不大，裝置基本持穩，供應持續放量，需求延續弱勢，對價格形成負反饋，故利好未對市場形成持續利好支撐，美金價格上漲多礙于匯率寬幅下跌，進口資源成本上漲。東南亞方面，聚丙烯市場維穩，部分裝置再度實施檢修，場內供應壓力減小，但礙于下游采購意愿不高，需求低迷，生產商無法提高市場價格，本周價格維持穩定。南亞方面，聚丙烯市場持續下跌，前期檢修裝置陸續重啟，場內供應壓力大幅上升，業者普遍看空后市，場內交投寡淡，市場價格延續弱勢，再度走跌。

1.本周聚丙烯企業開工分析

本周期聚丙烯產能利用率環比下降0.87%至80.80%，下周蘭州石化二線、寧波富德有檢修計劃；暫無計劃內重啟裝置。本周國內宏觀利好政策的發布，對聚丙烯市場有所提振，盤面止跌反彈各原料來源企業利潤略有回升，裝置檢修意愿有所減弱。但近期市場交投不佳，石化庫存略累，若價格難以為繼需求難以放量，臨停裝置有增加預期。預計下周聚丙烯產能利用率繼續下降，或將至80%下方。

近期國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總

塑編：本周塑編企業開工率較上周上升0.5%，同比去年下滑4.5%，隨著國內風控放緩，塑編企業開工小幅震蕩，但國內大環境影響，業者較謹慎。原料端支撐尚可，聚丙烯價格拉漲，塑編企業采購積極行不大。下游來看雖目前河南、山東等地企業陸續恢復生產，但下游訂單起色不大，對塑編采購積極性一般。目前塑編方面行情維持穩定為主。

BOPP：本周BOPP價格穩中整理。截至11月17日，厚光膜華東主流價格在9900-10100元/噸，環比價格持平，同比-2000元/噸。PP期貨多延續震蕩走勢，市場氣氛欠佳，現貨價格窄幅整理50-100元/噸，中油及石化出廠價格偏強調整50-150元/噸，成本端給到BOPP的支撐較穩固，BOPP廠家價格周初上調50-100元/噸后多維穩，實際成交多商談，下游用戶剛需詢盤為主，場內交投多零單為主，當前BOPP市場暫無明顯供需矛盾。

原油：本周期，國際油價漲跌互現。截至11月16日，WTI價格為85.59美元/桶，較11月9日下跌0.28%；布倫特價格為92.86美元/桶，較11月9日上漲0.23%。本周國際油價漲跌互現，主要源于：國際能源署上調全球原油需求預測，美國商業原油庫存下降，給予油價支撐。但經濟前景依然令市場擔憂，且俄羅斯到匈牙利的輸油管道恢復運行，給予油市壓力。

丙烯：本周國內丙烯市場震蕩稍弱，價格重心小幅下移。周內影響市場價格的因素主要在于需求端的利潤情況及裝置開停工變化。自上周丙烯價格漲至7300元/噸，丙烯單體-PP粉價差再次達到粉料企業利潤邊際，影響PP粉企業拿貨積極性，另外，周內下游三岳、鑫岳、魯清裝置均有降負荷情況，加之科魯爾丙烯腈裝置雖重啟但尚未出產品，因此受需求端利空因素壓制，丙烯價格出現松動下移。不過，后續隨著丙烯單體-PP粉加工利潤回正、萬華酚酮裝置投料、齊魯正丁裝置重啟等利好消息帶動，下游及貿易商補倉，丙烯企業出貨氛圍好轉，主流市場價格止跌。截至11月17日，山東丙烯主流成交7200元/噸，較上周下跌100元/噸；華東丙烯市場主流成交7100元/噸，較上周持平。

國內聚丙烯產業鏈價格對比

供應預測：從供應端來看，本周供應量相比上周繼續下降，基于銷售及成本利潤壓力，生產企業檢修逐步增加，導致生產端產能利用率的下降，助推周內供應相對減少趨勢。具體來看，產量方面，本周國內聚丙烯產量59.32萬噸，相較上周的59.96萬噸減少0.64萬噸，跌幅1.07%。相較去年同期的57.58萬噸增加1.74萬噸，漲幅3.02%。檢修方面，本周PP裝置檢修涉及產能在423萬噸/年，檢修損失量在7.119萬噸，環比上周上漲0.94%。

需求預測：從需求端來看，經濟疲弱局勢制約下游企業訂單跟進，下游企業成本壓力無法快速轉嫁給終端，唯有減少原料補倉計劃，進而制約原料流通速度。塑編數據顯示，塑編樣本企業原料庫存與上周持平；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周下降10.31%。

成本預測：聚丙烯丙烯制及PDH制成本支撐偏強，近期丙烯下游丙烯腈及苯酚丙酮新增需求增加，支撐丙烯偏強走勢。PDH制成本外盤雖有回落但仍位居高位，支撐力度猶存。油制及甲醇成本支撐相對偏穩。

綜合來看：綜上所述，市場主流驅動力逐步偏向需求端，雖然供應端持續發力，檢修企業陸續增多，但面對宏觀經濟疲弱及需求端跟進乏力下，市場見效甚微。考慮成本端穩步支撐及基差收窄下，預計下周PP市場主流僵持，不排除低有位上移機會。