【導讀】近期國內宏觀面繼續釋放利好，中國房地產救助還需要進一步刺激接續才能保持反彈動能。如果終端房屋銷售不見好轉，那么行業基本面趨勢并未真正改變，因此后續行業上漲動力不足，無法實現業績與估值共振來帶動行業持續上行。
國內PVC社會庫存由高到低轉變
截至12月4日，國內PVC社會庫存在24.97萬噸，環比減少8.03%，同比增加62.25%；其中華東地區在19.97萬噸，環比減少7.76%，同比增加63.82%；華南地區在5萬噸，環比減少9.09%，同比增加56.25%。社會庫存方面出現下滑趨勢，但后市PVC需求能否延續保持采購狀態有待觀察。
國內PVC制品開工存在區域季節性變化
型材企業來看，北方局部存在冬季降低開工及訂單減少跡象。南方開工基本尚可，保持雙節前的正常開工。型材企業原料方面，部分逢低預接遠期貨，對高價仍然抵觸，庫存周期在10-25天不等。制品庫存方面：庫存周期在15-35天不等，部分為待交付訂單。開工方面：多維持4-6成負荷，個別停車。
電石波動明顯，市場住進進入博弈期
近日，國內電石市場出現下調，隨著成本的降低，前期停產或者降負荷生產的裝置逐漸恢復，供應快速增加。下游虧損持續存在，雖然計劃性檢修減少，但生產積極性有限。下游到貨充足，當前電石市場主流維持在3600-3750元/噸內蒙地區出廠。
綜合來看：宏觀經濟繼續提振利好，PVC市場堅挺運行。供需基本面變化不大，生產企業負荷預期提升；成本面電石價格高位運行，PVC企業成本支撐穩定；需求端國內需求訂單淡季，北元需求下降，南方開工略有好轉；出口市場短期利好，還需關注美國PVC市場變化。
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