1.2018-2022年中國聚丙烯現貨市場價格走勢分析
2022年聚丙烯維持漲后回落態勢，均價為8468元/噸，年內最高點為9600元/噸，最低點為7850元/噸。上半年核心波動在于原油及疫情的擾動，俄烏之戰在緊張與緩和之間切換，給原油帶來較大不確定性，伴隨原料端價格漲至2014年來新高，聚丙烯生產企業運營壓力驟然上升，出現上下游同時虧損的狀態，上游企業主動減產降負以緩解因虧損帶來的經濟效益減少，油價成為短期至關重要的關注信號。但3-4月國內疫情呈散點式在東部沿海爆發，導致國內需求大幅回落，而能源價格維持高位，價格回落后導致估值端支撐增強，石化提前檢修，進而行情出現止跌。三季度運行區間在7850-8200元/噸之間，振幅較小。四季度開端展現出明顯的拉漲勢頭，伴隨原油的連續上漲，下游庫存較低急需補庫，成交不斷放量，但旺季支撐仍需驗證。然疫情影響疊加外圍需求表現不佳，需求端對價格形成明顯壓制，成交較難支撐，同時原油當前位置上方壓力較大，成本端支撐并非牢不可破，市場交易情緒轉空，現貨止漲轉跌。下半年看，原油持續震蕩偏弱，且國內宏觀政策仍以防風險為主，旺季未看到需求明顯改善，因此四季度國內宏觀、原油偏弱，與供需共振聚丙烯維持向下運行。
2.2022年聚丙烯行業生產成本及凈利潤對比分析
2022年除煤制外其他原料來源PP利潤均呈現不同程度收窄，煤制PP利潤上半年由于成本漲幅低于現貨漲幅，煤制PP利潤扭虧為盈，然此后PP下游需求持續偏弱，價格上行乏力，利潤再度回歸負值。受原油價格走高影響，油制利潤虧損明顯，截至10月末，五大原料來源利潤均處于虧損狀態。油制PP平均利潤在-1727元/噸，煤制PP年均利潤在-93元/噸，甲醇制PP年均成本在-1174元/噸，外采丙烯制PP年均成本在-263元/噸，丙烷脫氫制PP年均成本在-744元/噸，其中油制與煤制PP生產利潤差在-1633元/噸。
3.2018-2022年全球產能及供應結構波動趨勢分析
近年來，全球聚丙烯產能保持穩健增長趨勢，2018-2022年全球聚丙烯產能年復合增長率在6.03%。截止到2022年，全球聚丙烯產能達10733.4萬噸，相較2021年產能增長4.40%。分階段來看，2018-2019年間產能增速緩慢，2018年四季度貿易爭端升級，沖擊全球經濟，聚丙烯投產步伐放緩；2019-2021年產能增速較為迅猛，這一時期產能的高速增長主要依托中國經濟快速發展，需求增長帶動擴能步伐加快，年度聚丙烯新增裝置數百萬計；2021-2022年進入產能增速放緩期，這一時期受地緣政治、宏觀經濟壓制、成本面承壓及下游需求持續疲軟等多重利空因素影響，聚丙烯行業利潤擠壓嚴重長期處虧損狀態，使得全球聚丙烯投產步伐明顯放緩。
4. 2022年中國聚丙烯行業消費及變化趨勢分析
聚丙烯下游行業眾多，從2022年聚丙烯下游消費結構來看，下游消費占比較大產品主要集中在拉絲、低熔共聚、均聚注塑。消費量排名前三產品占比聚丙烯2022年消費總量52%，其中拉絲類主要應用領域為塑編、網繩、漁網等，是目前聚丙烯最大下游應用領域，占聚丙烯總消費量32%。其次是薄壁注塑、高熔纖維、高熔共聚類，分別占2022年聚丙烯下游消費總量7%、6%、6%。2022年因通脹形勢制約，國內生產企業面臨輸入性通脹影響，企業高成本、低利潤現象凸顯，制約企業訂單情況。
滬公網安備 31011502005575號
