【導語】：聚乙烯進口利潤持續縮減，預計進口增量有限，供應端壓力不大，反觀需求端，雖然下游陸續復工，產能利用率逐步提升，但終端企業訂單情況較為分散，其產能利用率或將提升有限，因此預計下周華南聚乙烯進口市場價格或延續震蕩走勢。
一、華南進口聚乙烯市場價格震蕩調整
近期華南進口市場價格窄幅震蕩調整，其調整幅度在20-100元/噸。以華南廣州進口市場為例，截止2月16日高壓薄膜2420E02較上月同期下跌100元/噸，跌幅在1.08%；線型品種中，截止2月16日線型薄膜22B02較上月同期下跌50元/噸，跌幅在0.60%；低壓品種中，截止2月16日低壓薄膜6888較上月同期價格持穩。
二、套利窗口關閉 進口增量有限
自今年2月份起，聚乙烯進口利潤逐漸下滑。截止2月16日，聚乙烯進口利潤分品種來看，LLDPE進口利潤較月初減少236.08元/噸；HDPE進口利潤較月初減少218.87元/噸；LDPE進口利潤較月初減少377.51元/噸。
主要由于春節過后，雖然市場看好后期需求恢復，但下游工廠實際訂單情況增量有限，市場資源消化緩慢，生產企業為刺激需求，積極下調出廠價格，國產資源市場價格隨之走跌，而進口資源由于供應壓力不大，美金價格相對堅挺，加之美元兌人民幣匯率持續上行，致使聚乙烯各品種進口利潤有所減少。
目前從內外盤價差對比來看，僅低壓中空品種套利窗口稍有打開，其他品種進口窗口持續關閉。進口利潤縮減后，貿易商接盤意愿減弱，另考慮中東地區部分裝置檢修，市場供應偏緊，因此預計2月份聚乙烯進口量增量有限。
三、下游工廠復工 產能提升有限
本周聚乙烯下游各行業產能利用率較上周+6.45%。自節后，下游工廠陸續復工復產，產能利用率逐步提升，但主以消化庫存為主，市場采購量有限。而隨著終端企業原料庫存逐漸消化，采購需求將有所回升，加之地膜旺季臨近，訂單將有所增加。但目前下游各行業訂單情況較為分散，因此預計其產能提升幅度較為有限。
綜合來看，由于進口套利窗口關閉，預計聚乙烯進口增量有限，供應端壓力不大；需求方面，隨著下游工廠開工情況恢復正常，聚乙烯下游各行業產能利用率將逐步上升，但終端企業訂單情況較為分散，其產能利用率或將提升有限，因此預計下周華南聚乙烯進口市場價格或延續震蕩走勢。
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