多個產油國突然宣布將實施自愿減產石油計劃,持續時間從5月份持續到2023年底。4月3,WTI和布倫特兩大原油期貨大幅上漲。原油作為聚乙烯占比最大的成本原料,能否拉漲聚乙烯價格呢?能持續多久?
從聚乙烯的整個供應格局來看,除了傳統中石化、中石油企業的油制企業,勢頭強勁的地方企業油制與輕烴制并舉。按照工藝區分,主要還是集中在油制企業,截止2022年,油制企業占全國產能的63.69%,以傳統中石化、中石油企業為主,分布華北、華東、華南、東北地區,西北地區更多的集中了煤制企業,其占比在18.25%,輕烴制更多的因成本利好以及原料多元化發展趨勢,其工藝產能占比16.61%。隨著國內裝置一體化發展思路下,外采甲醇以及乙烯的企業均數個例,占比分別在1.01%、0.45%。
由于我國油制聚乙烯產能占比最大,在63%以上。因此原油價格和LLDPE價格走勢呈現較強的相關性,從短期看,兩者因為基本面的不同,走勢出現一些背離。
在基本面來看,供應端隨著一季度勁海化工、海南煉化及廣東石化共計220萬噸/年的新增裝置投產,目前處于向下傳導階段,聚乙烯產能增加,低價新資源在市場擴散;供應端壓力增大,產量方面,4月國內聚乙烯計劃檢修影響量23.6萬噸,較3月減少8.42萬噸,供應呈增加預期,利空力度不減。
需求端,3月份雖然處于農膜傳統旺季,目前下游需求提振無明顯改善跡象,4月份開工率預計提升幅度有限;棚膜需求淡季,農膜整體開工或會小幅下滑,對原料需求將有所減少,對聚乙烯原料支撐力度不足;其余品種來看,聚乙烯中空企業生產維穩,企業訂單以長協為主,對原料需求一般,整體來看,利空或有增加。
因此,原油價格大幅上漲,日內拉漲聚乙烯價格力度尚存,市場現貨價格波動幅度將在50-150元/噸。而基本面的利空持續,現貨市場企業觀望情緒不減,交投氛圍難改弱場面,將會影響原油與聚乙烯價格的相關性。但從中長期看,原油價格和LLDPE價格相關程度仍是較高,成本端持續高位,企業虧損不減,供需端也將會產生連帶影響,因此對聚乙烯價格仍存較強支撐,市場漲跌兩難局面或將持續。