1.本周聚乙烯下游企業(yè)開(kāi)工分析

本周聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率較上周-4.05%。農(nóng)膜產(chǎn)能利用率較上周-7.14%。管材產(chǎn)能利用率較上周+0.7%。中空產(chǎn)能利用率較上周+0.53%。注塑產(chǎn)能利用率較上周+0.19%。包裝膜產(chǎn)能利用率較上周 0.85%。拉絲產(chǎn)能利用率較上周-0.55%。分品種來(lái)看，本周管材開(kāi)工率38.2%，較上周+0.7%。預(yù)計(jì)下周管材開(kāi)工率較上周增加2-3%左右；下周，包裝膜企開(kāi)工或略有放緩，變動(dòng)幅度-1%-2%。分制品來(lái)看，膜企后市行情偏淡，無(wú)相對(duì)旺季制品生產(chǎn)支撐。分制品來(lái)看，日化包裝膜需求偏穩(wěn)，規(guī)模企業(yè)開(kāi)工尚可，但訂單量或有所減少。PE基材膜、PE纏繞膜等開(kāi)工仍有下降預(yù)期，主要原因是內(nèi)需提升不足，終端市場(chǎng)交易維持剛需采購(gòu)，交投偏謹(jǐn)慎。PE熱收縮膜隨天氣轉(zhuǎn)熱，飲料瓶整體外包裝后期或有小幅提升。綜合來(lái)看，包裝下周行情穩(wěn)中下行，下游交投延續(xù)剛需。

本周期，國(guó)際油價(jià)上漲。截至4月12日，WTI價(jià)格為83.26美元/桶，較4月5日上漲3.29%；布倫特價(jià)格為87.33美元/桶，較4月5日上漲2.75%。本周國(guó)際油價(jià)上漲，主要的利好因素為：美國(guó)通脹數(shù)據(jù)降溫，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近尾聲，及美元匯率走弱。預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存小漲空間，減產(chǎn)計(jì)劃帶來(lái)的利好氛圍疊加亞洲需求旺盛，上探空間依然存在。預(yù)計(jì)WTI或在81-85美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在85-89美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

短線甲醇市場(chǎng)內(nèi)地現(xiàn)貨產(chǎn)區(qū)轉(zhuǎn)單價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，部分工廠轉(zhuǎn)單寬幅上行，市場(chǎng)情緒反轉(zhuǎn)。但依舊存在貿(mào)易對(duì)后期市場(chǎng)的不確定性帶來(lái)謹(jǐn)慎情緒。短期或繼續(xù)走強(qiáng)為主先。中長(zhǎng)期來(lái)看，MTO開(kāi)工上升落地情況以及煤炭下跌探底幅度，決定后期甲醇波動(dòng)空間，關(guān)注兩項(xiàng)指標(biāo)。

國(guó)內(nèi)聚乙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比

成本預(yù)測(cè)：原油方面，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存小漲空間，減產(chǎn)計(jì)劃帶來(lái)的利好氛圍疊加亞洲需求旺盛，上探空間依然存在。預(yù)計(jì)WTI或在81-85美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在85-89美元/桶的區(qū)間運(yùn)行；煤炭方面，動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)商談氣氛清淡，主力煤企外購(gòu)價(jià)格補(bǔ)跌下調(diào)影響，坑口市場(chǎng)情緒進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，整體銷售情況不佳；乙烯方面，由于后期場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)較為充足，導(dǎo)致業(yè)者對(duì)后市的悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，故后期來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)乙烯市場(chǎng)偏弱運(yùn)行為主。總體來(lái)看，下周原料端產(chǎn)品走勢(shì)原油方面上漲空間外，乙烯、煤炭預(yù)計(jì)穩(wěn)中下調(diào)，油制成本預(yù)計(jì)提升，煤制成本預(yù)計(jì)減少。

供應(yīng)預(yù)測(cè)：下周裝置方面新增中安聯(lián)合、上海金菲、浙江石化等裝置開(kāi)車，綜合來(lái)看產(chǎn)量方面提升。庫(kù)存方面，需求減少下，市場(chǎng)成交預(yù)計(jì)放緩；其次因?yàn)檫M(jìn)口套利窗口部分打開(kāi)，低價(jià)資源沖擊下，國(guó)內(nèi)資源也預(yù)計(jì)消化繼續(xù)放緩，但是國(guó)內(nèi)供需矛盾不尖銳，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)漲幅有有限。下周，庫(kù)存量預(yù)計(jì)在52萬(wàn)噸左右，產(chǎn)量預(yù)計(jì)在57.07萬(wàn)噸左右。

需求預(yù)測(cè)：下周預(yù)計(jì)PE下游開(kāi)工率下滑0.5%，農(nóng)膜開(kāi)工預(yù)計(jì)下滑3.00%，管材預(yù)計(jì)開(kāi)工增加2.00%；棚膜生產(chǎn)淡季，開(kāi)工率有進(jìn)一步下滑預(yù)期，地膜旺季收尾，訂單累積減少，開(kāi)工率持續(xù)減弱，預(yù)計(jì)后期農(nóng)膜企業(yè)對(duì)PE原料支撐逐漸減少；PE包裝中PE基材膜、PE纏繞膜等開(kāi)工或有進(jìn)一步下降預(yù)期；而PE管材由于工程訂單增加，開(kāi)工有提升預(yù)期；PE中空、PE注塑、PE拉絲開(kāi)工預(yù)計(jì)變動(dòng)不大。

綜合來(lái)看：成本端，下周原油方面整體走勢(shì)存上漲空間，但煤炭方面表現(xiàn)情況仍顯一般，聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格或受此影響調(diào)整；外盤消息方面，據(jù)了解，（1）伊朗船只BASHT預(yù)計(jì)4月23日抵達(dá)目的港太倉(cāng)（2）埃克森PE開(kāi)工率平均大概在80%，裝置線不同，開(kāi)工有高有低（3）韓國(guó)PE企業(yè)開(kāi)工率在60%左右，相對(duì)偏低的水平；價(jià)格方面，中東地區(qū)高壓出廠價(jià)在1015美金，線型在975美金，低壓膜在1010美金，低壓中空在980美金。從內(nèi)外盤價(jià)差來(lái)看，目前線型、高壓窗口已打開(kāi)，低壓中空窗口也處于待開(kāi)啟狀態(tài)；供應(yīng)庫(kù)存水平預(yù)計(jì)維持漲勢(shì)；需求端，基于農(nóng)地膜開(kāi)工率預(yù)計(jì)降幅較多，下周預(yù)計(jì)PE下游開(kāi)工率下滑0.5%。綜上所述，預(yù)計(jì)下周聚乙烯現(xiàn)貨價(jià)格窄幅下跌為主，華北主流7042價(jià)格在8200-8250元/噸左右。