近日，聚乙烯高壓與線型價差不斷探底，在4月3日與2019年重合。在2018-2023年6年間最低點出現在2018年12月28日-400元/噸，最高點出現在2021年10月14日4450元/噸。截止2023年4月23日高壓與線型價差在400元/噸，同比2022年下跌2250元/噸，跌幅84.9%，較2021年同期下跌2500元/噸，跌幅84.24%。與2018年史低價格相差800元/噸。
回顧歷史，在2018年之所以出現巨大的負值價差，主要是在2015-2017年新增5套高壓生產裝置，涉及產能124萬噸/年。尤其是2017年投產裝置最多，有三套高壓裝置，分別為中天合創2套（25萬噸/年和12萬噸/年），以及江蘇斯爾邦30萬噸/年EVA/LDPE聯產裝置。2017年LDPE產量達289.68萬噸/年，較去年同期增長10.27%，上述新投產產能在2018年集中釋放產量，供應壓力增加。進口方面，進入2018年，由于政府實施“廢塑料”禁止進口的禁令，中國對于原料需求增加顯著，在種種因素影響下，2018年中國LDPE進口量創新高，達到292萬噸，同比+23.31%。
而2018年LDPE下游消費量546萬噸，同比僅小幅+4.8%。LDPE下游結構變化有小幅調整，薄膜及涂覆行業消費權重有所上漲，其余行業比重稍有下滑。在新投裝置產能釋放以及進口量增加的壓力下，需求則小幅微漲，整體供大于求，價格不斷走跌，2018年高壓薄膜年均價在9742元/噸，同比-8.4%。2018年LL年均價格9591元/噸，同比-0.21%。因此LD與LL價差位于6年內史低位置。
2023年LD與LL價差再度縮窄，不斷探底，已與2019年價差重合，但并未進入史低，與2018年史低有800元/噸的差距。
分析本年一季度LD與LL價差縮窄的原因仍是供大于求的結果，供應方面，國內高壓生產自2022四季度開始，生產積極性明顯提高，2022年四季度開始LDPE產量80.99萬噸，同比與環比均有大幅上漲，分別在+17.65%和+20.6%，2023年一季度產量81.08萬噸，同比上漲10.06%，另外進口方面，截止一季度新出的海關進口數據及出口數據來看，一季度出口總量6.12萬噸，環比+6.80，同比+63.2%；進口總量73.66萬噸，環比-5.6%。進口受中國處于價格洼地影響，貨源減少，而出口商在國內不景氣的情況下選擇銷往東南亞及南亞等國家。
回顧高壓品種的需求，一季度高壓下游消費領域，如包裝膜等領域，產能利用率開工環比-7.11% ，同比-2.8%，一是因為新年伊始主要消化去年成品庫存為主，二則是整體下游開工不及預期，訂單提升仍不及2021年，膜企采買仍較為謹慎。
一季度高壓價格方面呈現先漲后跌趨勢，一季度均價9019元/噸，環比-5.16%，線型均價8408元/噸，環比+0.51%，呈現相反漲幅，也是造成價差不斷探底的原因。進入4月，高壓市場價格小幅震蕩，線型則小漲為主，整體價差較前期變化不大。
上一篇： ABS市場早間提示（20230425）
下一篇： 國際油價4月24日上漲
滬公網安備 31011502005575號
