【導(dǎo)語(yǔ)】處于擴(kuò)能周期中的中國(guó)聚乙烯，在面臨著巨大供應(yīng)壓力的同時(shí)還在煎受著低利潤(rùn)的及產(chǎn)品同質(zhì)化的打擊。
圖1 2021-2023年中國(guó)聚乙烯產(chǎn)量對(duì)比圖
2023年中國(guó)聚乙烯計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能315萬(wàn)噸，雖然投產(chǎn)行為稍有放緩，但供應(yīng)的壓力早已顯現(xiàn)。從隆眾統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，今年聚乙烯產(chǎn)量在3月份開(kāi)始明顯增加，截止4月25日，日產(chǎn)量在7.58萬(wàn)噸，較去年同期增加1.5萬(wàn)噸，當(dāng)然也跟去年同期裝置損失量較大有一定的關(guān)系。但與22年日產(chǎn)量平均水平相比，仍高9.22%。
圖2 2021-2023年中國(guó)油制聚乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)對(duì)比圖
另外從利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，從去年一季度開(kāi)始，此數(shù)據(jù)的關(guān)注度明顯提升，主要因?yàn)橛椭破髽I(yè)出現(xiàn)了罕見(jiàn)的虧損現(xiàn)象。雖然此現(xiàn)象在今年稍有緩解，但相比之下，仍有部分企業(yè)在承受著虧損的壓力。
圖3 2021-2023年中國(guó)聚乙烯檢修損失量對(duì)比圖
在供應(yīng)壓力大、利潤(rùn)低的情況下，企業(yè)也在選擇合適的運(yùn)營(yíng)方式。從檢修損失量數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份檢修影響量有所增加，4-6月檢修影響量也預(yù)計(jì)在20萬(wàn)噸以上，但與去年同期相比，相差不大或低于去年同期，也就意味著今年企業(yè)利潤(rùn)及產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)指標(biāo)的變化，將影響著國(guó)產(chǎn)貨源的供應(yīng)量。
圖4 2021-2023年中國(guó)聚乙烯產(chǎn)能利用率對(duì)比圖
截止4月25日，中國(guó)聚乙烯產(chǎn)能利用率降至81%附近，此數(shù)據(jù)已經(jīng)接近于去年同期，雖然數(shù)據(jù)差距不大，但是反映的內(nèi)容略有差異。去年產(chǎn)能利用率大幅下降，存在因HDPE虧損嚴(yán)重主動(dòng)停車、計(jì)劃外停車及降負(fù)荷的情況。但今年從檢修損失量的數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)產(chǎn)能利用率下降占比提升，而且從分企業(yè)情況來(lái)看，除了華南部分企業(yè)一直處在相對(duì)偏低的負(fù)荷運(yùn)行外，其他企業(yè)存在降負(fù)荷的情況，刨除裝置檢修的情景外，截至目前相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能利用率平均水平與去年平均水平相比，下降幅度在7-15%不等。
基于當(dāng)下的現(xiàn)狀對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的預(yù)期推測(cè)，我們認(rèn)為一旦中國(guó)聚乙烯產(chǎn)能過(guò)剩，油制企業(yè)特別是年限20年前后企業(yè)將會(huì)最先開(kāi)始抉擇，因?yàn)樵诿媾R維修成本高及安全系數(shù)低的情況下，企業(yè)需要考慮上新過(guò)渡淘汰或者直接淘汰，另外在產(chǎn)品上也會(huì)更傾向于專業(yè)化、專用化和高端化的產(chǎn)品。
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