【導語】隨著生產企業排產計劃陸續公布，聚乙烯6月檢修損失量維持高位，市場心態好轉，疊加宏觀消息面提振，市場價格止跌反彈，但是下游需求有限，市場價格漲幅相對較慢。未來看，供需雙弱現狀難有改觀，宏觀面繼續引領，生產企業庫存去庫程度依舊關系到市場心態，市場依舊易跌難漲。
1. 市場價格再創新低
聚乙烯市場價格維持弱勢整理，截止5月31日聚乙烯價格7680元/噸，達到2023年以來的最低位，比最高點的8400元/噸跌8.57%。6月首日，宏觀面拉漲，市場價格跟漲至7750元/噸，較昨日上漲0.91%，市場階段性止跌。從上漲驅動來看，檢修繼續增加是主因，宏觀數據超預期是直接因素，市場階段性止跌，后市漲跌，除了看宏觀面的引領外，還需要重點關注基本面的邊際變化。無利好就是利空。
2. 供應減少約束下方空間
隨著6月份生產企業排產計劃陸續公布，6月聚乙烯檢修損失量增長至33萬噸左右，高于前期預計的26萬噸，供應比預計減少7萬噸左右，市場心態開始轉變，特別是適逢月底月初，市場現貨不多，市場價格穩中有漲，市場價格階段性筑底。供應減少配合宏觀消息面利好，已帶動市場上漲，此消息逐漸消化，未來市場心態，還得看有無新增或減少的供應情況?，F階段來看，檢修裝置預計變化不大，臨時停車裝置或略有增加，6月檢修損失量有望增加至36萬噸左右，較5月和去年同期持平，供應減少約束下方空間。
3. 生產企業去庫節奏關系到短期節奏
雖然生產企業計劃檢修較多，供應壓力不大，但是生產企業庫存在偏高水平，較年內低點漲56.12%，較年內最高點跌22.03%。生產企業庫存雖然偏高， 但是若持續去庫，市場心態將偏強，對市場支撐也較強，而一旦下降至3年來的新低，市場更會抗跌，基差也將回歸高位；若生產企業挺價，庫存小幅上漲，業者對需求的擔憂情緒將進一步加深，市場價格也會下跌較快。所以說生產企業去庫節奏，關系到聚乙烯市場的短期節奏。
后市來看，檢修損失量超預期和宏觀數據超預期已基本交易完畢，后市關鍵看供需的邊際變化和生產企業的去庫進度，需求淡季背景下，市場無利好即使利空，聚乙烯市場依舊是易跌難漲。
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