【導(dǎo)語】隨著生產(chǎn)企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃陸續(xù)公布，聚乙烯6月檢修損失量維持高位，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，疊加宏觀消息面提振，市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈，但是下游需求有限，市場(chǎng)價(jià)格漲幅相對(duì)較慢。未來看，供需雙弱現(xiàn)狀難有改觀，宏觀面繼續(xù)引領(lǐng)，生產(chǎn)企業(yè)庫存去庫程度依舊關(guān)系到市場(chǎng)心態(tài)，市場(chǎng)依舊易跌難漲。
1. 市場(chǎng)價(jià)格再創(chuàng)新低
聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格維持弱勢(shì)整理，截止5月31日聚乙烯價(jià)格7680元/噸，達(dá)到2023年以來的最低位，比最高點(diǎn)的8400元/噸跌8.57%。6月首日，宏觀面拉漲，市場(chǎng)價(jià)格跟漲至7750元/噸，較昨日上漲0.91%，市場(chǎng)階段性止跌。從上漲驅(qū)動(dòng)來看，檢修繼續(xù)增加是主因，宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期是直接因素，市場(chǎng)階段性止跌，后市漲跌，除了看宏觀面的引領(lǐng)外，還需要重點(diǎn)關(guān)注基本面的邊際變化。無利好就是利空。
2. 供應(yīng)減少約束下方空間
隨著6月份生產(chǎn)企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃陸續(xù)公布，6月聚乙烯檢修損失量增長(zhǎng)至33萬噸左右，高于前期預(yù)計(jì)的26萬噸，供應(yīng)比預(yù)計(jì)減少7萬噸左右，市場(chǎng)心態(tài)開始轉(zhuǎn)變，特別是適逢月底月初，市場(chǎng)現(xiàn)貨不多，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)價(jià)格階段性筑底。供應(yīng)減少配合宏觀消息面利好，已帶動(dòng)市場(chǎng)上漲，此消息逐漸消化，未來市場(chǎng)心態(tài)，還得看有無新增或減少的供應(yīng)情況。現(xiàn)階段來看，檢修裝置預(yù)計(jì)變化不大，臨時(shí)停車裝置或略有增加，6月檢修損失量有望增加至36萬噸左右，較5月和去年同期持平，供應(yīng)減少約束下方空間。
3. 生產(chǎn)企業(yè)去庫節(jié)奏關(guān)系到短期節(jié)奏
雖然生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修較多，供應(yīng)壓力不大，但是生產(chǎn)企業(yè)庫存在偏高水平，較年內(nèi)低點(diǎn)漲56.12%，較年內(nèi)最高點(diǎn)跌22.03%。生產(chǎn)企業(yè)庫存雖然偏高， 但是若持續(xù)去庫，市場(chǎng)心態(tài)將偏強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)支撐也較強(qiáng)，而一旦下降至3年來的新低，市場(chǎng)更會(huì)抗跌，基差也將回歸高位；若生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)，庫存小幅上漲，業(yè)者對(duì)需求的擔(dān)憂情緒將進(jìn)一步加深，市場(chǎng)價(jià)格也會(huì)下跌較快。所以說生產(chǎn)企業(yè)去庫節(jié)奏，關(guān)系到聚乙烯市場(chǎng)的短期節(jié)奏。
后市來看，檢修損失量超預(yù)期和宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期已基本交易完畢，后市關(guān)鍵看供需的邊際變化和生產(chǎn)企業(yè)的去庫進(jìn)度，需求淡季背景下，市場(chǎng)無利好即使利空，聚乙烯市場(chǎng)依舊是易跌難漲。
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