[導語]：2023年一季度國內(nèi)160萬噸ABS新裝置產(chǎn)能集中釋放，ABS行業(yè)進入產(chǎn)能集中釋放期，供應量大幅走高，市場價格處于下行通道，利潤率大幅縮水，廠家處于虧損邊緣，6月份開始廠家紛紛降低開工負荷。
一、2023年新裝置集中釋放，1-5月份產(chǎn)量同比大幅增加31%
2023年ABS行業(yè)內(nèi)共有160萬噸新裝置集中釋放，1-5月份ABS行業(yè)總產(chǎn)量在237萬噸，同比增加56萬噸，增幅31%。一季度山東利華益、遼寧金發(fā)、中油揭陽等裝置產(chǎn)能集中釋放，短期ABS行業(yè)供應大幅度增加，同時進口量出現(xiàn)縮水，市場價格全面走低。
二、1-5月份ABS價格持續(xù)走低，廠家進入全面虧損狀態(tài)
2023年一季度國內(nèi)ABS市場價格全面走低，23年1-5月份ABS均價在10806元/噸，同比下跌3082元/噸，跌幅在22.2%。23年1-5月份ABS價格處于持續(xù)下跌狀態(tài)，從1月份到3月底，ABS價格變動不大，基本維持在11000-11500元/噸之間，3月份揭陽、山東利華益、浙江石化裝置開工負荷提升；揭陽3月份協(xié)議料對外銷售，浙石化結(jié)束競拍出合格品，利華益3月份基本滿產(chǎn)，整體供應量大幅度增加，貿(mào)易商被迫接貨，整體壓力較大，3月中下旬開始價格局部走低，一直跌至6月份，跌幅在1400元/噸左右。價格的下跌導致石化廠利潤大幅縮水，2023年1-5月份ABS利潤在234元/噸，同比跌2071元/噸，跌幅89.85%。進入5月份ABS行業(yè)開始進入全面虧損，虧損幅度在100-400元/噸。行業(yè)虧損也導致石化廠開始出現(xiàn)降幅潮，6月份國內(nèi)廠家除LG甬興，寧波臺化、山東海江以外，其他廠家均出現(xiàn)不同程度降負荷。
三、行業(yè)虧損導致石化廠出現(xiàn)降負潮
據(jù)統(tǒng)計，6月份鎮(zhèn)江奇美裝置降至6成左右，樂金惠州降至8成運行，遼寧金發(fā)降至7成，吉化計劃內(nèi)檢修，整體產(chǎn)量減少3成，天津大沽裝置降至5成，高橋和大慶裝置繼續(xù)停車，6月份ABS行業(yè)總產(chǎn)量在44.5萬噸，環(huán)比將減少5.5萬噸，減幅11%。
四、6月份成本面預計繼續(xù)偏空運行
丙烯腈：6月份丙烯腈價格預計繼續(xù)下跌，傳統(tǒng)淡季下需求將維持疲弱態(tài)勢，其中ABS行業(yè)因虧損或有進一步降負預期，而同時丙烯腈產(chǎn)能過剩背景下供應量持續(xù)飽和。另外原料丙烯及合成氨價格預計將低位運行，成本面亦缺乏支撐。苯乙烯:6月，國際原油和芳烴市場走強空間不足，供需面來看，5月集中檢修的裝置暫無重啟計劃，國產(chǎn)供應處于低水平狀態(tài)；下游需求雖有生產(chǎn)利潤壓制難以有效增加，但下游工廠多在意市場份額的維持，需求端減量有限；因此，國內(nèi)苯乙烯近月端供需端呈緊平衡的狀態(tài)。整體來看，苯乙烯絕對價格方向并不明確，整體走弱的概率較大，有概率走出先弱后反彈的趨勢。丁二烯：6月份，國內(nèi)部分前期檢修裝置陸續(xù)重啟，同時進口船貨集中到港，疊加三江化工新增產(chǎn)能有投產(chǎn)計劃，國內(nèi)丁二烯供應仍顯承壓，或?qū)⒊掷m(xù)對現(xiàn)貨行情帶來拖拽。隨著丁二烯價格快速下行，產(chǎn)業(yè)鏈利潤下移后，丁二烯市場不乏迎來底部的需求支撐，但在相對弱勢的供應壓力下，行情反彈動力有限。預計6月份價格整體延續(xù)弱勢下行趨勢，短期市場價格參考6500-7500元/噸左右。
總結(jié)來看：6月份ABS整體供應量較5月份減少，一定程度上可以緩解供應端帶來的壓力，市場或?qū)⒊霈F(xiàn)止跌企穩(wěn)；新裝置持續(xù)釋放導致行業(yè)內(nèi)普遍看空，市場空單較多，月底或月初市場補空去庫明顯；另外ABS價格已跌至歷史低位，部分貿(mào)易商出現(xiàn)囤貨或抄底入市行為，ABS市場或出現(xiàn)短期成交向好，6月份價格大幅上漲或者下跌可能性都不大，維持低位震蕩，供需緊平衡概率較大，月底或月初集中補空單情況下或出現(xiàn)小幅度反彈。最后成本面來看，三大原料全部偏空走勢，ABS石化廠可能由虧轉(zhuǎn)盈，但6月份提負荷可能性不大，預計將按照6月份計劃量運行，建議密切關注成本面價格走勢和廠家銷售策略調(diào)整以及廠家?guī)齑媲闆r。
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