近期電石價(jià)格下調(diào)，對(duì)PVC成本支撐減弱，由于 PVC價(jià)格跌幅低于成本端跌幅，企業(yè)毛利有所回升，但仍處于虧損狀態(tài)，同時(shí)隨著下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，基本面偏弱下對(duì)PVC價(jià)格支撐減弱。
基本面弱勢(shì)，PVC價(jià)格震蕩下跌
進(jìn)入6月，國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，上游原料乙烯及電石價(jià)格走軟，成本支撐減弱，雖然周內(nèi)開(kāi)工下降，但從庫(kù)存絕對(duì)值看仍處高位水平，供應(yīng)壓力不減，同時(shí)受宏觀環(huán)境影響，下游制品企業(yè)需求整體偏弱，訂單跟進(jìn)不足，采購(gòu)積極性一般，需求難有放量，對(duì)PVC價(jià)格支撐力度不強(qiáng)，廠商出貨放緩，降價(jià)銷售去庫(kù)為主，周內(nèi)價(jià)格再度走低。
電石價(jià)格下降，盈利水平有所恢復(fù)
以電石法為例，電石價(jià)格環(huán)比下降，截至6月8日，主流貿(mào)易價(jià)格在2750元/噸，全國(guó)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均成本在5789元/噸，環(huán)比下降3.66%，PVC供應(yīng)壓力明顯，同時(shí)需求弱化下，市場(chǎng)出貨不暢，降價(jià)去庫(kù)為主，成本端跌幅高于價(jià)格跌幅，因此電石法PVC生產(chǎn)毛利環(huán)比走高，生產(chǎn)企業(yè)毛利回升，全國(guó)電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)平均毛利在-355元/噸，環(huán)比漲224元/噸。
下游開(kāi)工欠佳
整體來(lái)看，PVC下游制品企業(yè)開(kāi)工小幅回落，下游管材開(kāi)工率均值在48%， 較前期下跌1個(gè)百分點(diǎn)；部分大型工廠開(kāi)工在5成附近，訂單跟進(jìn)不暢，下游工廠原料庫(kù)存在13-30天不等，整體原料備貨積極性不高，成品庫(kù)存較高。需關(guān)注后期房地產(chǎn)動(dòng)態(tài)及訂單情況等，目前下游工廠訂單有限，需求淡季下，下游原料備貨積極性不高，多根據(jù)訂單隨用隨采，需求端對(duì)市場(chǎng)支撐減弱。
預(yù)測(cè)：
隨著夏季來(lái)臨，下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，庫(kù)存去化速度緩慢，雖然近期上游開(kāi)工下降，但仍維持在7成以上，供應(yīng)端壓力仍存，后期來(lái)看，需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，開(kāi)工負(fù)荷仍有降低，需求整體偏弱，PVC缺乏上漲動(dòng)力，利空因素主導(dǎo)下，PVC市場(chǎng)價(jià)格或維持低位運(yùn)行。
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