導語：近期得益于國家密集出臺宏觀提振，加之原油價格走強，成本支撐增加，PP市場終于擺脫下跌局面，走勢向上，但新裝置投產在即，終端持續疲弱，供需端呈現利空，兩相博弈，聚丙烯走勢如何……
一、成本支撐明顯 聚丙烯走勢向上
美國部分經濟數據出現改善，且沙特可能將進一步延長額外減產期限，國際油價持續上漲。截至7月26日，WTI價格為78.78美元/桶，較7月19日上漲4.55%；布倫特價格為82.92美元/桶，較7月19日上漲4.35%，原油走勢強勁，對聚丙烯形成有力支撐，宏觀政策及強成本助推下，PP維持向上態勢。
二、終端仍顯疲軟 下游開工延續低位
當前塑編市場整體處于弱勢整理局面。截至7月28日，編織袋主流價格在9600-9700元/噸。本周塑編企業開工率在44.20%，較上周-0.54%，同比-0.8%。周內原料價格持強勢整理，石化出廠堅挺。塑編成本壓力小幅增加，利潤空間逐漸壓縮，業者心態偏悲觀。加之目前塑編市場延續淡季模式，終端需求無亮點表現，訂單情況跟進不足，部分工廠出現“上二休二”的現象，整體開工維持低位，編織袋價格延續弱勢為主，整體交投氣氛清淡。預計8月份市場行情延續淡季模式，編織袋價格或在9600-9700元/噸之間震蕩。
三、成本端領先 聚丙烯走勢偏強
國內聚丙烯市場價格自年后開始持續走弱，雖期間政策面不時提振，但仍難逃下跌局面，以華東拉絲為例，價格低點在5月末7000元/噸，然近期國內各部門密集出臺較多經濟刺激政策，宏觀面持續帶動，加之油制、PDH制成本支撐偏強，沙特減產氛圍支撐及美國燃油季節性消費改善，支撐短期油價存上漲預期；丙烷順應油價走高短期存上漲空間。雖終端需求尚未有亮眼表現，但當前成本與供需博弈，成本端暫占上風，促進市場進入穩步推漲節奏，市場價格上漲350元/噸，在7350元/噸。
綜上所述，當前聚丙烯維持成本端邏輯，在原油價格支撐下，走勢偏強，但供需面仍多呈利空，供應面來看，年內未來還有多套裝置陸續投產，雖地緣政治因素影響下，宏觀經濟壓制阻礙了部分企業的投產步伐，但擴能方向不改，供應不斷增加，而需求端尚未有明顯改善，全球經濟前景亦不樂觀，內需跟進難有新突破。下游工廠訂單不足，多類別下游開工均呈跌勢，需求端支撐不足。故聚丙烯短期行情仍會反復，在強情緒提振下仍震蕩偏強，下游階段性采購結束后追高意愿不足，需關注政策逐步落地后是否能真正激發需求好轉仍需觀察。
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