2023年聚丙烯經(jīng)歷過5月破位下行，經(jīng)歷過7月逆勢拉漲，目前市場進入最難決策十字路口。從宏觀端看，無論海外加息還是國內(nèi)政策端利好政策層層展現(xiàn)；但需求端看慘淡內(nèi)需及出口都是疲軟表現(xiàn)。由于市場逆勢操盤導致目前原料價格高位與疲軟下游形成對峙局面，作為產(chǎn)能不斷攀升聚丙烯，目前產(chǎn)業(yè)鏈矛盾尚未解決，在目前激烈競爭背景下，市場進入有史以來最難抉擇十字路口……
聚丙烯價格與產(chǎn)量相互影響變換
市場影響因素復雜多變，國內(nèi)產(chǎn)量作為供應端最為重要影響不言而喻。由圖中數(shù)據(jù)走勢可發(fā)現(xiàn)今年產(chǎn)量數(shù)據(jù)表現(xiàn)異常，尤其2023年3-4月市場產(chǎn)量急劇走高下跌與2022年形成截然不同的走勢。主要原因來自于今年強預期導致市場供應明顯集中在3月急劇上升，同時2-3月新增四套裝置共計185萬噸PP裝置，導致市場供應端增量明顯提升。而弱現(xiàn)實沖擊令現(xiàn)貨市場成交成為最為焦灼的難題。4月產(chǎn)量急劇下降也反映出市場為應對疲軟需求供應端所做出努力，此事檢修企業(yè)明顯增多，緩解市場供應端部分壓力，但依然阻擋不了5月連續(xù)破位下行走勢。因海外硅谷銀行事件持續(xù)發(fā)酵市場對全球經(jīng)濟擔憂加重，期貨盤面連續(xù)破位7000點下行趨勢，令從業(yè)者措手不及。7-8月得益于政策端連續(xù)發(fā)力，同時在檢修損失量高位助推下，令市場得以緩解下行趨勢。截至8月10日據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)PP產(chǎn)量同比漲3.42%，環(huán)比漲24.81%。
檢修利好助推市場 關鍵時刻緩解市場壓力
面對新增擴能不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈困境下，裝置損失量不斷變量為緩解市場壓力帶來極大助推。尤其在今年五月和七月，聚丙烯裝置損失量達到新高，尤其七月?lián)p失量高達48.81萬噸，同比增11.16%，由此可見7月市場推漲離不開國內(nèi)裝置損失量不斷提升。其實7月市場拉漲更多來自政策端資金盤對市場帶動影響。
經(jīng)濟疲軟局勢下終端需求弱化拖累市場根本原因
2023年經(jīng)濟形勢嚴峻下，海外通脹形勢不減，令國內(nèi)制造業(yè)訂單遲遲不見改觀，而內(nèi)需則受居民消費指數(shù)下滑影響塑料消費。國內(nèi)塑料制造業(yè)同樣面臨極大困境和挑戰(zhàn)，從國內(nèi)聚丙烯下游平均開工率可發(fā)現(xiàn)，截至8月10日國內(nèi)下游平均開工率46%，同比下滑8.48%，今年下游今年下游開工明顯低于往年，這也導致今年PP價格均值偏低的主要原因。
聚丙烯市場進入十字路口，需求成未來關鍵因素
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈競爭格局不斷升級，無論是生產(chǎn)端還是下游制品端都面臨前所未有競爭壓力。由于7-8月市場逆勢操盤，利用政策及資金力量硬將疲軟市場拉漲，則市場未來將要承受更大壓力。預期估值被調(diào)高后，9月需求端變化成為驗證市場關鍵因素。目前市場正處于關鍵十字路口階段，也是從業(yè)者對市場最為迷茫階段，從目前影響市場驅動力量出發(fā)，政策端利好市場，需求端抑制市場，供應端放量暫不明顯，預計短期市場修復估值位僵持整理，9月存上行空間，但上漲空間將被壓縮。
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