導(dǎo)語(yǔ)：8月淡季已過(guò)，在政策面及出口支撐下，PVC走勢(shì)強(qiáng)勁，表現(xiàn)出淡季不淡走勢(shì)，9月來(lái)臨，PVC進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，能否延續(xù)強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，表現(xiàn)出旺季的姿態(tài)?
首先，政策面繼續(xù)利好支撐，部分地區(qū)認(rèn)房不認(rèn)貸，降低存量房貸利率等存向上利好。
其次，供應(yīng)端9月檢修規(guī)模繼續(xù)收窄，國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)期回升至高位。
從上表中，可以看出后期檢修企業(yè)相對(duì)減少，本周期國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量環(huán)比略有增加，上周檢修企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，且本周新增檢修規(guī)模減少，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量供應(yīng)略有增加。預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)能利用率逐步提升，需關(guān)注邊際企業(yè)開(kāi)工變化。
上周PVC行業(yè)庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢去庫(kù)走勢(shì)，雖然PVC廠(chǎng)庫(kù)環(huán)比上周增漲0.08%，但是社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)比較明顯，尤其華東地區(qū)社會(huì)庫(kù)存下降1.35%，帶動(dòng)整體行業(yè)庫(kù)存走低。目前隆眾樣本顯示，PVC行業(yè)整體庫(kù)存環(huán)比上周下降0.50%。
供應(yīng)端整體來(lái)看，供應(yīng)穩(wěn)增加，行業(yè)庫(kù)存仍維持相對(duì)高位，市場(chǎng)貨源交付出口抑制庫(kù)存短期累庫(kù)。
成本端，電石貨緊，易漲難跌，乙烯穩(wěn)價(jià)觀(guān)望
圖2 電石各地區(qū)采購(gòu)區(qū)域價(jià)格
目前成本面仍有支撐，電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在3250元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，大烏海地區(qū)整體限電有所緩解，供應(yīng)有所恢復(fù)。前期停產(chǎn)的電石裝置有所恢復(fù)，供應(yīng)有增加預(yù)期。蘭炭有繼續(xù)提漲計(jì)劃，成本端支撐加強(qiáng)。市場(chǎng)整體依舊表現(xiàn)為供不應(yīng)求，下游采購(gòu)積極，預(yù)計(jì)周末市場(chǎng)有區(qū)域性上調(diào)出現(xiàn)。
乙烯方面，中國(guó)當(dāng)?shù)氐脑?xún)盤(pán)意向清淡，市場(chǎng)守穩(wěn)度過(guò)。目前遠(yuǎn)東價(jià)格穩(wěn)定在830美元/噸
需求端，內(nèi)需持穩(wěn)，外需放緩
內(nèi)需;下游PVC制品企業(yè)開(kāi)工變動(dòng)有限，軟制品行業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，制品庫(kù)存充足，但接單不足；硬制品行業(yè)開(kāi)工變化不大，房地產(chǎn)新增需求低迷，導(dǎo)致企業(yè)訂單不足，短期儲(chǔ)備庫(kù)存為主。
外需：印度PVC市場(chǎng)需求放緩，多數(shù)客戶(hù)已經(jīng)完成了9月份的備貨需求，且其下游管道需求目前不溫不火，在當(dāng)前價(jià)位繼續(xù)囤積庫(kù)存積極性下降。
綜述所述，國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)供需面相對(duì)偏弱運(yùn)行，但是在成本面高位支撐下維持堅(jiān)挺，后期需關(guān)注原料端價(jià)格變化及外貿(mào)市場(chǎng)需求變化。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，華東SG-5價(jià)格看在6150-6300元/噸。
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