【導語】2023年油制HDPE產能占比超70%，而高油價狀態下，使得HDPE利潤情況更差于其他品種，未來原料來源將直接決定HDPE企業自身產品的競爭力。
在整個乙烯下游產業鏈中，聚乙烯利潤水平位居首位，而其也借助于市場體量大的優勢成為乙烯向下延伸的首選產品。由上圖可見，HDPE產能增速多數時間是處于高于乙烯或與其相對持平的狀態。從聚乙烯個品種產能相關性也可以看出，HDPE產能與乙烯產能的相關性更高，約高0.01-0.02。
在整個聚乙烯產品中，HDPE的市場份額占比最大，占整個聚乙烯總需求量的43%左右，而且該品種應用場景豐富，因此近年HDPE投產項目居多，2023年中國HDPE產能占總產能的46.64%。預計到2028年中國HDPE產能將達到2490.5萬噸，較2023年約增加979萬噸。
由上圖可見，對于中國HDPE產品而言，油制工藝是該產品的主要生產工藝。據統計2023年油制HDPE產能占比為70.20%，也正因此，油制企業的盈利情況，將在很大程度上影響著HDPE生產積極性，此現象在2022年表現的最為明顯，當時HDPE企業最高虧損2000元/噸以上，在此狀態下企業對于HDPE裝置降負荷或停車的行為增加。據隆眾統計2022年HDPE月均檢修影響量比2021年高76%。由此也可以看出成本端對于產品的供應的影響逐步提升，而原料來源將直接決定自身產品的競爭力。
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