本周國內聚丙烯產量63.36萬噸，相較上周的63.90萬噸減少0.54萬噸，跌幅0.85%。相較去年同期的59.32萬噸增加4.04萬噸，漲幅6.81%。本周期聚丙烯產能利用率環比下降0.87%至76.43%。
下周PP行情預測
周內市場邏輯圍繞宏觀情緒及成本端邊際支撐引導為主，兩國首腦會晤及美元指數走高引發宏觀情緒拉漲。成本端邊際支撐來自丙烷高位支撐力量，產業鏈庫存相對低位對產業鏈起到正反饋?；疃叹€收窄不足以支撐投機買家入場，預計短線市場圍繞7600-7750點震蕩局勢，華東現貨拉絲價格預計7600-7750元/噸。長線關注基差變動及非標產品安全邊際情況。
聚丙烯市場篇
1.國內聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場價格變動不大，價格短期下跌后，基本面壓力逐漸釋放，疊加中美領導會談，近期支撐有所回升，盤面企穩反彈。從基本面來看，供應逐漸恢復，需求仍偏承壓，整體供需矛盾突出，上中游庫存偏累積將限制現貨反彈高度，整體來看，預期支撐尚存，延續弱反彈觀點。截止16日，華東拉絲主流報盤在7650元/噸，較上周持平。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場延續弱勢，中國方面，本周聚丙烯市場價格先跌后漲，周初市場社庫累庫壓力持續發酵，且需求疲軟拖累，價格重心下行。隨著周內計劃外檢修裝置增多，且宏觀預期向好，美國CPI等數據低于市場預期，使得期貨低位反彈。然現貨對期貨價格敏感度降低，價格則基本持穩。東南亞方面，聚丙烯市場持續下跌，需求表現疲軟，而場內供應充足，生產商庫存壓力明顯，供需矛盾加劇，拖累市場持續向下，而當前單體價格高位，抑制部分下跌幅度。南亞方面，聚丙烯市場延續跌勢，適逢當地假日，整體交投偏淡，且業者看空情緒蔓延，市場顯現低價，帶動市場價格重心持續向下。
聚丙烯供應篇
1.本周聚丙烯企業開工分析
本周期聚丙烯產能利用率環比下降0.87%至76.43%，中石化產能利用率環比下降0.60%至78.79%；本周福建聯合雙線55萬噸/年臨停，使得中石化產能利用率下降；周內東莞巨正源四條線共計120萬噸/年及中景二期60萬噸/年等裝置臨停，使得聚丙烯平均產能利用率下降。下周產能利用率來看，茂名石化一線、廣州石化二線及臺塑寧波雙線等裝置計劃重啟，獨山子石化一線、二線及大唐多倫雙線計劃下周檢修；本周計劃外檢修裝置增多使得產能利用率走低，下周隨著臨停裝置的重啟及計劃內檢修裝置減少，使得產能利用率存回升預期；預計下周聚丙烯產能利用率或上升至78%左右。
國內聚丙烯重要生產企業裝置關停情況匯總
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企業開工分析
本周塑編樣本企業開工率在45.86%，較上周持平。周內PP期貨盤面企穩反彈，現貨價格偏強震蕩，塑編企業成本壓力小幅增加，價格利潤同步收窄。隨著天氣轉涼，或對部分地區塑編工廠開工有所拖累。當前終端需求疲軟，雖業者對食品囤貨意愿增加，但整體進入淡季模式；建筑方面，當前部分施工項目因天氣轉冷無法進行，水泥袋需求表現萎縮；化肥方面，下一用肥周期大約在12-1月冬蠟肥，以及春節前后2-3月的返青肥，目前處于需求空檔期，主要儲備性需求為主，所以對于高價抵觸情緒較高。當前市場供需矛盾仍存，塑編行情缺乏進一步利好消息，市場謹慎態度增加。短時間內塑編需求或延續弱勢為主，預計塑編價格上漲的動力依舊欠缺，行情繼續偏區間震蕩為主。
本周BOPP價格穩中窄調。截至11月16日，厚光膜華東主流價格在9200-9400元/噸，環比價格+50元/噸，同比-700元/噸。PP期貨窄幅調整，對現貨市場影響一般，現貨價格較上周部分偏弱調整50-100元/噸，中油及石化出廠價格部分調整50-150元/噸，成本端對BOPP有底部支撐。BOPP價格多維穩，部分調整50-100元/噸，市場成交氛圍欠佳，下游入市頻率放緩。
聚丙烯市場產業鏈篇
本周期，國際油價呈上漲之勢。截至11月15日，WTI價格為76.66美元/桶，較11月8日上漲1.77%；布倫特價格為81.18美元/桶，較11月8日上漲2.06%。本周國際油價上漲，主要的利好因素為：供應趨緊預期及全球原油庫存處于低位，以及OPEC月報認為全球原油市場基本面依然強勁，上調需求增速預測，均給予油價支撐。
本周期國內丙烯市場價格震蕩運行，主要影響因素是宏觀面及需求面。周初期，國際原油走勢上揚，利好市場心態，同時丙烯企業無庫存壓力，下游工廠剛需買盤，帶動市場成交重心小幅上移。周中后期，由于丙烯價格高位，同時丙烯單體與PP粉價差狹窄，導致下游盈利欠佳，對丙烯買盤積極性偏弱，抑制原料波動幅度，丙烯企業報盤多維穩為主，市場交投氛圍一般。華東地區周內丙烯價格穩中偏弱，主要是因為聚丙烯類下游因盈利不佳，導致買盤意向偏低，并且部分生產企業下游裝置負荷偏低，存丙烯余量投放，市場存少量成交，場內交投氣氛偏弱。截至11月16日，山東丙烯主流價格7140元/噸，周環比下滑2.86%；華東丙烯主流成交7050元/噸，周環比下滑0.35%。
國內聚丙烯產業鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應預測：周內聚丙烯供應延續縮量，新增及前期長期檢修企業偏多支撐供應端利好，金發二線雖擴能但負荷低位影響有限，四季度擴能壓力集中堆積在12月。短期檢修對于緩解市場供需壓力有限。新增擴能，寧波金發40萬噸/年二線PP裝置廠家11月15日投產。
需求預測：下游需求變動有限，終端制造業短期面臨新增訂單萎縮及各種人工成本壓力，短期難有更多資金投放原料行業。市場剛需穩定市場部分需求，預計短期市場交易剛需推動為主。塑編數據顯示，塑編樣本企業原料庫存天數較上周-2.30%；BOPP樣本企業原料庫存天數較上周+6.68%。
成本預測：PDH制成本支撐猶存，來自巴拿馬運河干旱影響海運費及丙烷價格調高，助推丙烷高位拉漲支撐；油制成本支撐松動，全球經濟及需求端壓力，疊加俄羅斯計劃降低原油出口關稅，油價承壓存下行風險。丙烯和甲醇成本端支撐相對穩定。
綜合來看：周內市場邏輯圍繞宏觀情緒及成本端邊際支撐引導為主，兩國首腦會晤及美元指數走高引發宏觀情緒拉漲。成本端邊際支撐來自丙烷高位支撐力量，產業鏈庫存相對低位對產業鏈起到正反饋。基差短線收窄不足以支撐投機買家入場，預計短線市場圍繞7600-7750點震蕩局勢，華東現貨拉絲價格預計7600-7750元/噸。長線關注基差變動及非標產品安全邊際情況。
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