進入2024年聚丙烯市場一改23年頹勢，維持跌后弱反彈態勢，1月均價為7375元/噸，較上月下跌65元/噸，較去年下跌125元/噸。月內技術面與市場情緒面同步修復，同時市場再次對美國寒潮天氣對供應量的潛在影響進行炒作，整體修復力度超出預期，現貨較月初出現短暫上行。短期修復力度走強，但原料端與現貨端支撐有限，暫不支撐價格持續上漲，基于年后上游累庫預期，市場漲勢偏弱，截止月底，拉絲現貨在7400-7450元/噸，較月初上漲100元/噸。
從檢修情況看，集中裝置檢修基本結束，且伴隨著新增產能的進一步釋放，整體供應趨勢仍呈現震蕩上漲。春節期間生產端降負荷情況較少，新投產方面，安徽天大及惠州立拓即將進入試車，市場供應壓力有增無減。
需求方面，海外需求延續低迷，雖然國內經濟復蘇的方向確定，但是彈性相對缺乏，很難在需求端為PP帶來過多助力，僅靠國內需求遠難以匹配當下及未來過量的供給。塑編、注塑、BOPP等產品開工情況因春節假期影響出現不同程度的調整，1月下旬，工廠陸續進入放假模式，山東塑編廠商多提前停產放假，整體下游接貨意愿對于價格敏感度降低，補庫力度減弱。注塑部分行業淡旺季明顯，元旦以后陸續降低開工，但整體訂單同比有所好轉，原料庫存同比偏低，具備正反饋基礎。
庫存方面，節前兩油企業多預售節后資源來降低節后庫存壓力，同時，終端企業臨近放假存在一定補庫需求，石化庫存降至偏低水平，截至2024年1月24日，兩油聚烯烴庫存49萬噸，遠低于同期水平。
從歷年庫存變化來看，春節后累庫幅度在30-40萬噸不等，下游廠家復工時間不一，節后多消耗節前備貨為主，2月份交易時間較短，庫存壓力明顯偏大，市場價格受承壓。
后市來看：部分經濟數據不及預期疊加部分地方未來將以化債作為重心之一，大宗商品上方高度將偏于謹慎，同時PP自身存在高投產預期的增量壓力，上方空間相對有限。2024年2月價格關鍵影響因素為“弱現實”與強政策預期博弈。2月份聚丙烯市場將面臨高供應、低利潤、高庫存格局，高速擴能對于市場價格形成一定利空，國內資源競爭更加激烈。同時下游產業開工普遍偏低、利潤偏低，若出口市場進一步萎縮，價格持續下行。
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